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[GAM]엔비디아 5월28일 '분수령' ① 1Q 성적표 관전 포인트는

기사입력 : 2025년05월16일 15:17

최종수정 : 2025년05월16일 15:18

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4월 저점에서 40% UP
빅테크 자본 지출 지속
블랙웰 기대감 고조

이 기사는 5월 15일 오후 1시54분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 오는 5월28일(현지시각) 엔비디아의 2026 회계연도 1분기 실적 발표가 주가에 분수령이 될 것이라는 기대가 고조되는 가운데 이미 주가가 상승 날개를 펼치고 있다.

밸류에이션 부담과 관세 전쟁을 둘러싼 우려에 곤두박질 쳤던 주가는 4월21일(현지시각) 96.91달러에서 가파르게 반등하며 5월14일 135.34달러에 거래를 마쳤다. 단기간에 약 40% 급등한 셈이다.

미국 경제 매체 CNBC에 따르면 나스닥 시장에서 거래되는 엔비디아 주가는 이번주 들어서만 16%에 달하는 상승 랠리를 펼쳤다. 이에 따라 주가는 연초 이후 0.8% 상승세로 전환했다.

시장 전문가들은 5월28일 분기 실적 발표가 또 한 차례 분수령이 될 것으로 기대한다. 1분기 실적 발표 당시 번졌던 투자자들의 실망감을 상쇄할 만큼 충분한 성적과 함께 하반기 출시될 예정인 블랙웰 울트라 GB300에 대한 장밋빛 청사진이 제시될 것이라는 기대다.

엔비디아 주가가 최근 강한 랠리를 연출하고 있지만 2021년 기록한 사상 최고치에서 여전히 20% 가량 떨어진 상태. 월가는 이번 실적 발표를 기점으로 새로운 고점을 세울 것으로 예상한다.

투자은행(IB) 업계는 4월27일 종료된 2026 회계연도 1분기 엔비디아의 매출액을 430억달러로 전망한다. 이 경우 전년 동기에 비해 65%에 달하는 외형 성장을 이루는 셈이다. 과거 수 분기 동안 실적을 근거로 볼 때 전체 매출액 가운데 데이터센터 사업 부문의 비중이 90% 가량을 차지할 전망이다. 인공지능(AI) 그래픽 처리장치(GPU)가 총 매출액에서 절대적인 영역을 차지한다는 얘기다.

시장 전문가들은 회계연도 1분기 엔비디아의 주당순이익(EPS) 전망치를 0.89달러로 예상한다. 의견이 적중하면 전년 동기 대비 46%의 이익 성장을 이루는 셈이다.

엔비디아 연초 이후 주가 [자료=블룸버그]

분기 실적과 함께 월가는 업체의 2026 회계연도 2분기 실적 전망에도 신경을 곤두세우고 있다. 고객들이 관세 전쟁으로 인한 경제적 불확실성을 빌미로 실제로 투자를 줄일 것인가에 대한 판단이 2분기 전망에 영향을 미칠 수 있기 때문.

투자은행(IB) 업계는 회계연도 2분기 매출액 전망치를 464억달러로 제시하고 있다. 엔비디아의 전망치가 이보다 낮은 것으로 확인되면 또 한 차례 '실망 매물'이 나올 수도 있다고 시장 전문가들은 경고한다.

주요 외신에 따르면 일단 엔비디아의 최대 고객에 해당하는 메타 플랫폼스(META)와 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL) 등 네 개 업체는 2025년 자본 지출 규모를 총 3200억달러로 제시했다.

엔비디아 GTC [사진=블룸버그]

일부 투자은행(IB)은 관세 전쟁으로 인해 계획에 차질이 발생할 수 있다고 우려하지만 최근 분기 실적 발표를 통해 이들 업체는 투자 규모를 예정보다 축소할 계획이 없다고 밝혔다. 오히려 메타 플랫폼스는 2025년 자본 지출 규모를 640억~720억달러로 제시, 종전 전망치인 600억~650억달러에서 대폭 높여 잡았다.

업체의 연간 자본 지출은 지난 2023년 281억달러에서 2024년 3920억달러로 40% 뛴 데 이어 2025년 또 한 차례 가파르게 증가할 전망이다. 아마존과 알파벳, 마이크로소프트의 경우 클라우드 인프라에 대규모 투자를 지속하는 움직임이다. 특히 알파벳과 아마존의 클라우드 사업이 2024년 각각 28%와 17% 성장했고, 이는 2025년 공격적인 투자를 가능하게 하는 대목이다.

하반기 블랙웰 울트라의 출시가 본격화되는 점도 월가가 회계연도 2분기 실적 전망을 손꼽아 기다리는 이유 중 하나다. 주요 외신에 따르면 엔비디아의 차세대 인공지능(AI) 칩셋인 블랙웰 울트라 GB300은 기존의 H100에 비해 최대 50배 빠른 성능을 구현한다.

때문에 차세대 추론(reasoning) 인공지능(AI) 모델에 엔비디아의 블랙웰 울트라 GB300이 최적의 반도체 칩이라는 평가다. 추론 모델은 전통적인 거대언어모델(LLM)에 비해 '사고(thinking)'에 더 많은 시간을 할애한다. 이를 통해 최종 수요자에게 최대한 정확한 정보와 반응을 제공한다.

밸류에이션은 인공지능(AI) 반도체 대장주에 매수 신호를 보내고 있다. 엔비디아의 2025 회계연도 주당순이익(EPS) 2.99달러를 기준으로 주가는 약 40배의 주가수익률(PER)에 거래되는 실정이다. 이는 지난 10년 평균치인 59.7배에 크게 못 미치는 수치다.

2026 회계연도 예상 주당순이익(EPS)을 기준으로 하더라도 엔비디아의 주가수익률(PER)은 26.4배로 과거 10년 평균치와 커다란 거리를 둔 상태다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 밸류에이션만 기준으로 한다면 업체의 주가가 앞으로 1년 사이 126%의 상승 가능성을 지닌 셈이라고 설명한다.

장기적으로 보면 업체의 실적과 주가 전망은 더욱 낙관적이다. 지난 3월 연례 GTC(GPU Technology Conference)에서 젠슨황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 연간 글로벌 데이터센터 투자 규모가 2028년 1조달러에 이를 것이라고 전망했다. 추론형 인공지능(AI) 모델이 요구하는 컴퓨팅 파워의 수요가 날로 증가하고 있다는 주장이다.

젠슨황은 추론형 인공지능(AI) 모델이 기존의 모델보다 100배 많은 컴퓨팅 파워를 요구한다고 말한다. 추론하는 동시에 속도를 내지 않을 경우 기다리기를 싫어하는 이용자들이 모델을 사용하지 않을 가능성이 높다는 얘기다.

젠슨황의 전망대로 2028년까지 연간 데이터센터 투자 규모가 1조달러까지 늘어난다면 길게 보고 엔비디아를 매수하는 전략이 적절하다고 시장 전문가들은 입을 모은다.

엔비디아의 또 다른 기대주 루빈 GPU에 대한 업데이트도 5월28일 분기 실적 발표와 함께 제공될 수 있다고 월가는 예상한다. 루빈은 블랙웰 울트라에 비해 3.3배 높은 성능을 보인다. 업체는 루빈을 2026년 공식적으로 선보일 계획이다. 루빈은 인공지능(AI) 모델에 블랙웰보다 한 차원 진보한 추론 기능을 제공할 것으로 기대를 모은다.

강세론자들은 엔비디아가 오는 5월28일 실적 발표가 단순히 단기적인 매출 둔화 우려를 불식시키는 데 그치지 않고 인공지능(AI) 시장에서 업체가 앞으로 수 년간 지배적인 입지를 이어갈 가능성을 확인시켜 줄 것으로 예상한다.

최근 사우디 아라비아에 1만8000여개 인공지능(AI) 칩을 수출하기로 했다는 엔비디아의 발표는 실적 발표에 앞서 투자자들의 매수 심리를 자극했다.

주요 외신에 따르면 젠슨황은 5월13일 1만8000개 이상의 인공지능(AI) 칩을 사우디 아라비아 업체 휴메인에 납품하기로 했다고 발표했다. 휴메인은 무함마드 빈 살만 왕세자의 주도로 출범한 인공지능(AI) 업체다.

이에 따라 총 500메가와트 규모의 사우디 아라비아 데이터센터에 엔비디아의 최첨단 블랙웰 칩이 탑재될 전망이다. 엔비디아는 첫 공급을 블랙웰 울트라 GB300으로 시작할 예정이라고 밝혔다. 이번 딜은 전세계 인공지능(AI) 시장에서 엔비디아 칩의 중요성을 보여주는 단면이라고 시장 전문가들은 강조한다.

5월14일 엔비디아 주가가 4% 이상 랠리한 데는 사우디 아라비아와 칩 거래가 강력한 호재로 작용했다. 업체의 시가총액은 이날 종가를 기준으로 3조3000억달러를 기록해 애플(AAPL)의 시가총액 3조1700억달러를 앞질렀다.

 

shhwang@newspim.com

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다.  위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다.  뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다.  pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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