"이재명, 30년 코리아 디스카운트 끝냈다!" 코스피 4천도 가능

기사입력 : 2025년06월20일 11:28

최종수정 : 2025년06월20일 16:05

'상법 개정안' 기대로 외국인도 대량 매수
새정부 …AI 등 미래산업 대규모 지원 기대
경기부양책 관건…4000피도 임기내 가능

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 드디어 코스피 지수가 '3000 포인트'를 돌파했다. 이재명 대통령 취임 17일만의 쾌거다. 이 대통령 집권과 함께 한국 증시는 그야말로 새로운 전기를 맞이하고 있다. 이제 시장에서는 '4000피 시대'도 불가능한 시나리오는 아니라는 낙관적인 전망이 줄을 잇고 있다.

실제로 이 대통령은 1억원 규모의 국내 ETF(상장지수펀드)에 5년간 투자한 자신의 포트폴리오를 공개하며 '개미 대통령'이라는 별칭을 얻었다. 취임 이후에는 "상법 개정 등 자본시장 구조개혁을 신속히 추진하겠다"고 밝혀 증시 부양 의지를 재확인했다.

코스피 지수는 2024년만 해도 비상계엄령 선포 등의 악재가 쏟아지며 -10%의 부진한 수익률을 보여 왔다. 하지만 이재명 대통령 취임 후 불과 2주일만에 11% 급등하며 증시의 패러다임 변화를 예고했다. 코스피의 올해 누적수익률은 무려 25%에 달한다.

이재명 대통령의 강한 시장 친화적 메시지, 정책 드라이브, 글로벌 산업 트렌드, 외국인 자금 유입 등 복합적 요인이 맞물린 결과다. 이재명 대통령은 '코리아 디스카운트 해소'와 '코스피 5000 시대'를 핵심 공약으로 내세웠다.

◆ '상법 개정안'에 외국인들 코리아 디스카운트 해소로 받아들여

최근 증시 랠리의 주역은 외국인 투자자다. 이재명 대통령 당선 전후로 코리아 디스카운트 해소 기대감이 확산되면서, 외국인 자금이 4조원 이상 국내 증시에 유입됐다. 최근 이란-이스라엘 충돌로 인한 유가급등에 대한 불안감으로 유입규모가 주춤해졌다. 하지만 중장기적으로는 상당한 추가 자금이 유입될 것으로 전망된다.

대신증권 리서치센터는 보고서에서 "국내 경제에 대한 눈높이 하향 조정에도, 정치 불확실성 해소 및 신정부 경기 부양 강화로 하반기 내수중심 경기 회복을 기대한다"고 분석했다. "특히 장기간 지속된 정치 불확실성에 억눌렸던 소비 수요의 회복 가능성이 높다"는 전망이다.

시장의 가장 뜨거운 이슈는 '상법 개정안'이다. 이에 대한 기대가 크다. 상법 개정은 경영권 남용 방지, 주주환원 확대, 기업지배구조 선진화 등 자본시장 신뢰 회복의 핵심으로 꼽힌다. 이재명 대통령도 당선 이전부터 지속적으로 강조해 왔다.

'상법 개정안'의 다섯가지 핵심내용은 이사의 주주충실 의무 확대, 독립이사 의무화, 감사의 분리선출, 집중투표제 도입, 전자주주총회 등이다. 현재 더불어민주당 내부에서는 일부 수위조절을 검토 중이다. 이 개정안이 통과될 경우 한국 증시에 새로운 역사가 열리게 된다. 주식 시장도 다시 한번 급등할 가능성이 크다.

◆ 작년 계엄 여파, 낙폭 과대 회복에 신정부 기대감

그렇다면 조만간 4000피 시대도 열 수 있을까? 4000피 진입의 전제 조건으로는 정책 불확실성 해소와 경기 부양책이 꼽힌다. 이재명 정부는 35조원 내외의 2차 추가경정예산(추경) 편성을 신속히 추진하고 있다. 추가적으로 한국은행의 금리 인하, 미국과의 관세 협상 등도 시장 호재로 작용할 전망이다.

한 시장 전문가는 "코스피가 작년말 비상계엄 여파로 낙폭이 과도했다"며 "정치·경제 불확실성 해소와 혁신산업 육성, 글로벌 자금 유입 등이 맞물리면 4000피도 충분히 가능하다"고 진단했다. 다만, 경기 침체와 수출 둔화, 미ㆍ중 무역갈등, 중동발 지정학 리스크 등 대외 변수는 여전히 상존한다.

또 다른 전문가는 "정치 이벤트가 끝난 직후는 심리적 불확실성 해소와 함께 정책 모멘텀이 극대화되는 시기"라며, "시가총액 상위주인 반도체와 자동차에 이어 업황이 어려운 2차전지까지 내년에 살아날 경우 4000포인트 달성도 불가능한 일은 아니다"고 진단했다.

'황세운 자본시장연구원 선임연구위원'도 "주식 시장에 대한 제도적 개선들이 이루어진다면, 현실적으로 임기 내 4000포인트 달성은 충분히 가능할 것"으로 전망했다.

[서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이재명 더불어민주당 대선 후보가 지난달 29일 오후 서울 서초구 서울고속버스터미널 광장에서 열린 서초구·강남구 유세에 참석해 코스피 상승 퍼포먼스를 선보이고 있다. 2025.05.29 mironj19@newspim.com

◆ AI 등 미래산업 투자, 한국경제 체질 개선 의미

한 금융업 관계자는 "글로벌 공급망 재편, 반도체·AI·신재생에너지·바이오 등 신성장 산업 육성 정책이 맞물리면 한국 증시의 구조적 성장세가 가속화될 것"이라고 내다봤다. 실제로 이재명 정부는 AI, 반도체, 바이오, K-콘텐츠, 신재생에너지 등 미래 먹거리 산업에 대한 대규모 지원을 예고했다.

하나증권 미래산업팀은 보고서에서 "이재명 대통령이 AI 투자 100조원 시대를 열겠다는 공약을 현실화시킴에 따라 AI 소프트웨어가 일상 생활에 침투해 다양한 산업분야에서 AI 생태계가 확장될 것"이라고 전망했다.

정부 출범 이후 '코스피 3000포인트 돌파'는 예상보다 빨리 이뤄졌다. 향후 4000포인트까지 도달할 수 있을지 여부는 주주가치 제고 정책 실현, 기업의 실적 개선, 글로벌 외부 변수 대응 등의 복합 요인에 달려 있다.

투자자들은 단기 기대감에 휩쓸리기보다는 정책 실효성, 제도 개혁전망, 실물 경기 흐름을 중장기 관점에서 냉정하게 바라볼 필요가 있다. 3000포인트는 단지 시작일 뿐이다. 이재명 대통령이 '구조적 체질 개선에 기반한 자본시장 신뢰 회복'에 성공할 경우 4000포인트 시대도 예상보다 빨리 다가올 수 있다.

longinus@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00