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[GAM]서클 이을 美 IPO 블록버스터 ① 어도비 '입질' 했던 피그마

기사입력 : 2025년07월10일 08:01

최종수정 : 2025년07월10일 08:01

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클라우드 기반 협업 디자인 플랫폼
2025년 매출 10억달러 기대감
이익률 SaaS 업계 최고

이 기사는 7월 9일 오후 2시54분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 코어위브(CRWV)와 서클 인터넷 그룹(CRCL)을 이을 2025년 뉴욕증시의 블록버스터 기업공개(IPO)를 기다리는 월가가 3개 종목을 주시하고 있다.

업계에 따르면 스테이블코인 업체 서클 인터넷 그룹은 지난 6월5일(현지시각) 뉴욕증시 상장 후 1개월만에 무려 146% 폭등했고, 엔비디아(NVDA)가 투자한 데이터센터 업체 코어위브는 나스닥 시장에 3월28일 입성한 이후 약 279% 치솟았다.

트럼프 행정부의 관세 정책과 거시경제를 둘러싼 불확실성 속에서도 뉴욕증시가 최고치 랠리를 이어가는 한편 IPO 시장이 호황을 연출하는 가운데 투자자들은 상장을 앞둔 3개 종목의 화려한 데뷔를 기대하는 표정이다.

먼저, 피그마(Figma)다. 주요 외신에 따르면 디자인 소프트웨어 업체 피그마가 7월1일 미 증권거래위원회(SEC)에 IPO를 위한 신청서를 제출했다. 업체는 지난 2023년 어도비 시스템스(ADBE)가 200억달러에 인수를 추진했으나 영국 규제 당국이 제동을 걸면서 불발된 바 있어 이번 IPO에 더욱 관심이 쏠리고 있다.

시장 전문가들은 어도비의 인수가 불발되면서 오히려 피그마가 인공지능(AI) 기술을 적극 도입하면서 혁신과 성장을 이룰 기회를 얻게 됐다고 주장한다. 200억달러 규모의 피인수보다 IPO가 업체에 유리한 결정이라는 얘기다. IPO가 성공적으로 이뤄지면 200억달러 이상의 기업 가치를 인정받을 것이라는 기대다.

블룸버그는 피그마가 보기 드물게 성장성과 수익성을 겸비한 비즈니스 모델을 구축, 서클과 코어위브에 이어 투자자들 사이에 뜨거운 반향을 일으킬 것으로 내다봤다.

피그마의 플랫폼 [자료=업체 제공]

주요 외신에 따르면 피그마는 1300만명에 달하는 월간 활동 이용자를 확보했고, 3월 말까지 12개월 동안 8억2100만달러의 매출액을 달성했다. 최근 매출 성장률이 지속될 경우 2025년 매출 규모가 10억달러에 이를 것이라는 관측이다.

피그마는 클라우드 기반의 협업 디자인 플랫폼을 운영하는 업체다. 웹 브라우저에서 실시간으로 여러 사용자가 동시에 접속해 디자인 작업을 공동으로 진행하는 협업 디자인 솔루션을 제공한다.

그래픽 디자인부터 프로토타이핑 등 다양한 디자인 목적에 최적화된 피그마 디자인(Figma Design과 팀 브레인스토밍과 화이트보드 협업 도구인 피그잼(FigJam), 개발자와 협업 및 디자인-개발 연동을 한층 강화한 데브 모드(Dev Mode), 프리젠테이션 제작 도구인 슬라이드(Slides) 등이 주요 제품군을 구성하고 있다.

뉴욕증권거래소 플로어 [사진=블룸버그]

때문에 주로 디자이너와 개발자, 마케팅 담당자 등이 피그마의 제품을 사용하는데 2025년 1분기 말 기준 고객 기업이 약 45만개에 달했고, 연간 10만달러 이상 지불 고객사만 1031개로 전년 대비 47% 급증했다.

업체의 구독과 프리미엄 서비스를 축으로 비즈니스 모델을 세웠다. 무료 서비스로 고객들의 진입 장벽을 낮추는 동시에 전문가와 기업용 고급 기능을 월 혹은 연 단위의 유료 구독으로 제공하는 형태다.

개인과 기업, 팀 등을 대상으로 한 구독료 이외에 업체는 플러그인 및 API 연동을 통한 부가 수익을 올린다. 학생이나 교육 기관을 대상으로 한 할인 플랜도 업체의 수익 모델 가운데 하나다.

업계에 따르면 피그마는 2025년 4월 기준 전세계 디자인 소프트웨어 시장에서 40.65%의 점유율을 차지했다. 어도비와 스케티 등 경쟁사들을 앞지르는 수치다. 실시간 협업과 클라우드 기반의 솔루션, 여기에 플랫폼 간 호환성과 강력한 커뮤니티, 플러그인 생태계가 업체의 경쟁 우위에 해당한다.

신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태 이후 원격 및 하이브리드 업무 환경이 자리잡은 데 따라 피그마가 디자인 협업의 필수 도구로 부상했다.

서비스나우와 듀오링고, 메르카도 리브레, 스트라이프 등 쟁쟁한 글로벌 IT 및 디자인 업체들이 피그마의 솔루션을 사용하는 고객들이다.

최근 수 년간 피그마의 실적은 강한 호조를 나타냈다. 2023년 5억500만달러를 기록한 매출액이 2024년 7억4900만달러로 48% 껑충 뛰었고, 2025년 1분기 2억2800만달러를 기록하며 전년 동기 대비 46%의 성장을 이뤘다.

순이익은 2023년 1350만달러에서 2024년 7억3200만달러 순손실로 악화됐는데 이는 어도비의 인수 무산에 따른 일회성 주식보상비용 8억8900만달러를 반영한 결과였다. 업체의 주력 비즈니스는 지속적인 성장을 이뤘고, 2025년 1분기 4500만달러의 순이익을 올렸다.

1분기 영업이익률이 17%로 집계됐고, 매출총이익률은 88%에 달했다. 이는 SaaS(Service-as-a-Software, 서비스로의 소프트웨어) 시장에서 최고 수준에 해당한다.

블룸버그에 따르면 1분기 연환산 매출(ARR)이 9억1200만달러로, 이른바 40의 법칙(the Rule of 40) 수치가 63으로 나타났다. 업계 평균치인 40을 웃돌 경우 수익성이 우수하다는 평가를 내린다.

피그마는 15억달러의 현금 및 현금성 자산을 보유한 가운데 올해 여름 IPO를 통해 최대 15억달러의 자금을 조달한다는 계획이다. 상장 후 기업 가치는 125억~200억달러로 평가 받을 전망이다.

미국의 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 업체가 주식시장에서 12개월 예상 매출액을 기준으로 30배의 밸류에이션을 평가 받을 경우 시가총액이 25억달러에 이를 것이라고 설명한다. 수치가 40배와 50배까지 뛰면 시가총액은 각각 330억달러와 410억달러까지 상승할 전망이다.

소프트웨어 섹터에서 이 같이 높은 밸류에이션이 이례적이지 않다고 모틀리 풀은 전했다. 강력한 구독 모델과 시장 기회의 가파른 상승 등이 프리미엄을 높이는 요인이라는 설명이다. 데이터 업체 팔란티어는 주가매출액비율(PSR)이 100배를 웃도는 상태다.

투자은행(IB) 업계는 피그마가 이르면 8월부터 종목 코드 'FIG'로 거래될 것으로 예상한다. 일부에서는 IPO 직후 과매수로 인한 밸류에이션 부담이 발생할 수 있어 주가 추이를 일정 기간 지켜보는 전략이 필요하다는 조언이다.

피그마는 기존의 핵심 제품에 이어 새로운 솔루션을 개발, 제품 다각화로 중장기 성장 동력을 확보한다는 계획이다. 특히 대기업을 중심으로 엔터프라이즈 시장을 적극 공략하는 한편 맞춤형 솔루션으로 차별화를 꾀한다는 복안이다.

주요 외신에 따르면 2024년 기준 피그마의 제품 사용자 중 85%가 미국 이외 지역에 분포하고 있다. 미국 샌프란시스코에 본사를 둔 업체는 매출액의 절반 이상을 해외에서 창출한다. 북미 뿐 아니라 유럽과 아시아, 오세아니아 등 다양한 지역에 진출한 업체는 현지화 전략을 앞세워 해외 시장에서 경쟁력을 한층 강화한다는 계획이다.

AI도 피그마의 성장 동력으로 꼽힌다. 텍스트 프롬프트를 입력하면 AI가 즉시 결과물을 내놓는 피그마 메이크(Figma Make)와 디자인을 즉각 반응형 웹사이트로 변환하는 피그마 사이트(Figma Sites), 자연어 설명만으로 상호작용 코드를 자동 생성해 개발자와 협업 효율을 극대화하는 AI 코딩 어시스턴트, 이 밖에 실시간 콘텐츠 인식 편집 기능까지 업체는 AI 기술에 기반한 솔루션 개발에 공격적인 움직임이다.

 

shhwang@newspim.com

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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