[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 허서홍 GS리테일 대표이사가 진두지휘하는 GS25가 올해 상반기 근소한 차이로 홍정국 BGF 대표(부회장)가 이끄는 CU를 따돌리며 매출 1위 자리를 지킬 것이란 전망이 우세하다. 두 업체간 매출 격차는 올해 들어서도 점차 축소되며 초접전 양상을 띠고 있다. 지난 1분기에는 370억원 격차였으나 2분기에는 50억원 이내로 간극이 좁혀지며 초접전 양상을 띨 것으로 관측된다. 

수익성 측면에서는 CU와 GS25가 뒷걸음질치며 역성장할 것으로 관측됐으나, CU가 GS25를 100억원 가까이 앞선 것으로 예상됐다. 올 하반기 '매형과 처남' 사이인 양사의 리더십 경쟁도 더욱 치열해질 것으로 보인다.

◆GS25 바짝 쫓는 CU...2분기 매출 격차 축소

21일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올해 2분기(4~6월) 기준 GS리테일의 편의점(GS25) 별도 기준 매출은 2조2108억원을 기록했을 것으로 추정됐다. 지난해 2분기와 비교하면 0.7% 소폭 신장한 수준이다.

이 기간 BGF리테일 편의점 사업부문인 CU의 매출 컨센서스(시장 추정치)는 2조2066억원을 기록, 전년 대비 1.5% 증가할 것으로 예상됐다. 이러한 매출 컨센서스를 토대로 한 양사간 매출 격차는 42억원에 불과하다. 

GS25와 CU의 매출 격차는 몇 년 새 빠르게 좁혀지는 모양새다. 2019년 당시 연간 9000억원 이상 벌어졌던 양사의 매출 격차는 지난 2023년 500억원까지 줄였다. 지난해 다시 700억원으로 늘어났으나, 올해 들어 CU가 GS25 뒤를 바짝 쫓으며 계속해서 매출 격차를 줄여나가고 있는 추세다. 

올 1분기 GS25(2조123억원), CU(1조9753억원)의 매출 차이는 370억원이었으나, 2분기에 50억원 안팎으로 대폭 그 차이를 줄였다는 게 증권가의 관측이다. 

증권가에서는 CU의 기존점 성장률이 GS25보다 상대적으로 높게 나타난 것을 주요 원인으로 꼽는다. 키움증권은 GS25의 기존점 성장률이 사실상 '제로(Zero)'에 가까웠다고 분석했다. 날씨 변수와 식료품 가격 상승으로 인한 소비 위축, 다이소·무인점포·식자재 마트 등 대체 채널 확대가 영향을 미쳤다는 평가다. 

반면 CU는 출점 확대와 상품 구성 강화로 기존점 성장률이 개선됐다는 평가다.  박종렬 흥국증권 애널리스트는 "편의점 출점 효과와 기존점 성장률 개선으로 외형 성장률은 소폭 개선될 것"이라며 "기존점 성장률 개선과 상품 믹스 변화 등으로 매출총이익률은 18.9%로 전년 동기(18.6%)와 비슷한 수준일 것"이라고 내다봤다.

◆CU, 수익성 선방...영업이익률도 우위 관측

2분기 수익성 측면에서는 CU의 선방이 유력하다는 의견이 지배적이다. CU의 2분기 영업이익은 676억원으로 전년 대비 18억원(2.6%) 줄어들 것으로 예상됐다. GS25의 수익성 감소 폭은 CU보다 더 클 것으로 점쳐졌다. GS25의 영업이익 컨센서스는 573억원으로 전년 대비 11.7% 감소할 것으로 예측됐다.

이러한 실적 추정치를 토대로 영업이익률을 분석한 결과, 영업이익률은 CU가 3.1%로, GS25(2.6%)보다 소폭 높을 것으로 관측됐다. 

2분기 GS25와 CU의 매출 격차가 좁혀진 만큼 하반기 양사의 리더십 경쟁도 가속화할 것으로 보인다.

GS25 운영사인 GS리테일을 진두지휘하는 허서홍 대표와 CU를 운영하는 BGF리테일의 홍정국 부회장은 매형과 처남 사이다. 허서홍 대표는 GS그룹 허남각 삼양통상 회장의 장남이며, 홍정국 부회장은 홍석조 BGF그룹 회장의 장남으로, 허서홍 대표가 홍정국 부회장의 매형이다.

유통업계의 한 관계자는 "GS25와 CU의 경쟁은 매형과 처남의 자존심 대결로 재계에서 주목받고 있다"며 "양사간 매출 격차가 점차 축소되는 가운데 올 하반기 들어 민생회복지원금 사용하는 고객 유치를 비롯해 고마진 상품 전략, 출점 효율화 등을 둘러싸고 경쟁이 더욱 치열할 것으로 예상된다"고 말했다.

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