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美·日 '15% 상호관세' 극적 타결 …빨간불 켜진 韓 경제팀 '총력전'

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25일 한미 2+2 재무·통상 협의 진행
미국, 한국에 대규모 투자 요구 가능성
일본은 5500억 달러 미국 투자 약속
알래스카 가스전 투자 압박도 거셀 듯

[세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 미국과 일본이 23일 예상보다 '완화된' 상호관세를 부과하기로 합의하면서 협상을 앞둔 한국 경제팀에 비상이 걸렸다.

대미 수출구조가 비슷한 일본과 한국이 동일한 조건으로 협상에 임할 수 없다는 분석 때문이다. 특히 미국은 관세 인하 대가로 한국에 국방예산 증액, 에너지·제조업 협력 강화 등 이른바 '패키지 딜'을 요구하고 있어 시사점을 준다는 분석도 나온다.

[영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 김정관 산업통상자원부 장관이 23일 오전 인천국제공항에서 대미 통상 협상과 관련, 미국 워싱턴으로 출국하고 있다. 2025.07.23 yooksa@newspim.com

우선 한국 정부는 일본과 미국과의 협상 내용 파악에 나서는 등 총력전에 돌입했다. 오는 25일 미국에서 '한미 2+2 재무·통상 협의'에 앞서 최대한 협상 과정을 파악하겠다는 의도로 풀이된다.

이례적으로 주요 장관급 인사도 줄줄이 방미길에 나섰다. 협상 실무를 진두지휘한 여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장은 전날, 김정관 산업부 장관은 이날 방미길에 올랐다. 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관은 24일 미국으로 출발한다.

◆日, 자동차 관세 25%→15%, 한국은?

애초 미국은 다음달 1일 일본에 상호관세로 25%를 부과할 방침이었지만, 협상을 통해 15%로 낮췄다. 자동차 관세는 지난 4월부터 일본에 대해 부과된 25%에서 12.5%로 절반 수준으로 낮췄다. 기존 관세 2.5%와 합하면 15%다.

철강과 알루미늄 관세는 기존과 동일한 50%를 유지하기로 했고, 미국산 쌀 수입과 관련해 일본은 의무적으로 수입하는 최소시장접근(MMA) 물량 범위 안에서 조달 비율을 늘리기로 했다. 미국산 쌀 수입량이 늘어날 수 있지만, 제한적이라는 것이 일본 측의 설명이다.

다만 일본은 알래스카 액화천연가스(LNG)와 관련해 미국과 합작 벤처(JV)를 설립해 참여하겠다고 합의한 것으로 알려졌다.

이날 인도네시아와 필리핀도 미국과 각각 관세 협상을 타결했다. 인도네시아의 상호관세는 32%에서 19%로 13%포인트(p) 낮추기로 했다. 필리핀은 미국에 시장 개방·군사 분야에 협력하는 대신, 미국은 필리핀에는 19%의 관세율을 적용하기로 합의했다.

협상을 마친 일본의 관세율이 한국의 관세율이 되는 것 아니냐는 전망도 나온다. 스티븐 본 전 미무역대표부(USTR) 법무실장은 최근 한국 특파원단과 만난 자리에서 '트럼프 행정부는 철강, 자동차 등을 국가안보수단으로 간주하고 있어 이에 대한 품목별 관세를 낮추기는 어려울 것'이라는 취지로 지적하기도 했다.

[서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 22일 오전 서울 종로구 정부서울청사에서 열린 대외경제장관회의를 마친후 취재진의 질문에 답하고 있다. 2025.07.22 gdlee@newspim.com

◆일본 5500억 달러 美 투자…한국에도 요구할까

일본이 미국에 투자하기로 약속한 5500억달러(약760조원)에 대해서도 관심이 모아진다. 트럼프 대통령은 트루스소셜에 "일본이 미국에 5500달러를 투자하기로 했다"며 "가장 중요한 것은 일본이 자동차와 트럭, 쌀과 일부 농산물 등 시장을 개방한다는 것"이라고 적었다.

미일 관세협상에서와 마찬가지로 한국에 대한 대규모 투자를 요구할 수 있다는 분석이 나오는 배경이 되고 있다.

알래스카 가스전 투자 관련 압박도 거세질 전망이다. 최소 440억 달러(약 61조원)로 추산되는 막대한 비용과 날씨 등 풀어야 할 난제가 많은 사업으로 일본에 이어 한국에 참여를 요구할 가능성 크다.

미국산 LNG, 원유 등을 수입하는 방안도 협상 테이블에 오른 것으로 전해졌다. 한국가스공사는 현재 미국산 LNG를 현재보다 더 늘리는 내용의 계약을 검토하는 것으로 알려졌다.

한국가스공사와 미국 LNG 업체 간 도입 계약이 체결되는 경우 가스공사의 미국산 LNG 수입 비중은 현재보다 두 배가량 증가할 것으로 전망된다. 이를 통한 대한국 무역적자를 줄일 것으로 예상된다.

이 외에도 비관세·방위비 증액과 같은 안보 현안도 테이블에 오를 전망이다. 현재 2만8500명의 주한미군 주둔을 지원하기 위한 비용이다. 트럼프 대통령은 최근 연간 100억달러(약 13조7000억원)까지 늘려야 한다고 주장하기도 했다.

이와 관련해 한 국책연구소 관계자는 "협상의 구체적 내용을 살펴봐야 하겠지만, 수출구조와 비슷한 일본이 먼저 협상을 타결한 것은 우리에게는 좋은 신호가 아니다"며 "미국이 일본과 비슷한 수준으로 우리 정부에 양보를 요구할 가능성이 크다"고 분석했다.

지난 2월 도널드 트럼프 미국 대통령과 이시바 시게루 일본 총리가 백악관에서 만나 악수를 나누고 있다. [사진=로이터 뉴스핌]

wideopen@newspim.com

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삼전닉스 주가는 급락, 빚은 그대로? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 이틀 연속 급락하면서 이른바 '빚투' 투자자들의 담보 부담이 커지고 있다. 메모리 수요에 이상징후가 없고 주가가 저평가 구간에 진입했다는 분석도 나오지만, 담보 부족이 발생한 계좌는 반등을 기다리기에 앞서 부족분부터 메워야 하는 상황이다. 정해진 기한까지 추가 담보를 납입하거나 대출을 상환하지 못하면 주가 회복 전에 보유 주식이 강제 처분될 수 있기 때문이다. 6일 한국거래소에 따르면 이날 삼성전자는 전 거래일보다 1만2800원(6.35%) 내린 18만8700원에 거래를 마쳤다. SK하이닉스도 13만2000원(10.44%) 하락한 113만2000원에 장을 마감했다. 전날 각각 7.57%, 9.46% 급락한 데 이어 이틀 연속 큰 폭으로 하락하면서 신용융자와 주식담보대출을 이용한 투자자들의 담보 부담도 커지고 있다. ◆ 주가 급락에 담보비율 하락…납부기한 넘기면 반대매매 문제는 주가가 떨어져도 빌린 돈은 줄어들지 않는다는 점이다. 담보로 잡힌 주식의 가치가 하락하면 대출금 대비 담보비율이 낮아지고, 유지 기준에 미달할 경우 추가 담보 납입이나 대출 상환 요구를 받을 수 있다. 가령 다른 담보 없이 삼성전자 또는 SK하이닉스 한 종목만 담보로 잡혀 있고 대출금이 그대로라면, 담보비율이 150%였던 계좌는 지난 5일 하루 하락만으로 각각 약 138.6%, 135.8%까지 낮아진다. 유지 비율 140%를 적용받는 계좌라면 담보 부족이 발생하는 수준이다. 이자와 비용 등을 제외한 단순 계산으로, 실제 계좌의 담보 상태와는 차이가 있다.예를 들어 삼성전자 주식 1억5000만원어치를 담보로 1억원을 빌린 투자자는 지난 5일 주가가 7.57% 떨어지면서 담보 가치가 약 1억3865만원으로 줄어든다. 증권사가 요구하는 최소 담보 가치가 1억4000만원이라면 하루 만에 약 135만원의 담보 부족이 발생하는 셈이다. 부족분을 제때 채우지 못하면 반대매매로 이어질 수 있다. 증권사들은 담보 부족이 발생한 고객에게 부족 금액과 납입기한을 안내하고 있다. 현금 입금이나 증권 입고, 보유 주식 매매, 신용융자 현금상환 등으로 부족분을 해소할 수 있지만, 기한까지 해결하지 못하면 반대매매가 이뤄질 수 있기 때문이다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 추가 자금을 마련하는 동안 주가가 더 떨어지면 부담이 이어질 수 있다. 증권사 한 관계자는 "시장 변동성이 확대될 경우 고객의 추가 납입 여력과 담보가치가 동시에 낮아질 수 있는 만큼 관련 계좌를 면밀히 관리하고 있다"라고 말했다. 실제로 신용융자 잔액은 높은 수준을 이어가고 있다. 금융투자협회에 따르면 지난 5일 신용거래융자 잔액은 28조7715억원으로 전날보다 1269억원(0.44%) 증가했다. 같은 날 위탁매매 미수금 관련 반대매매 체결액은 약 84억2000만원으로, 이달 4일 약 39억원의 두 배를 웃돌았다. 이에 정부는 반대매매가 추가적인 주가 하락을 부르는 악순환을 차단하기 위해 오는 9일부터 3개월간 증권사의 신용융자 담보비율 140% 유지 의무를 면제하기로 했다. 주가 급락에 따른 일시적인 담보 부족이 대규모 강제매도로 이어지는 상황을 완화하려는 조치다. 다만 규제 완화가 모든 계좌의 반대매매 중단을 의미하는 것은 아니다. 구체적인 담보 유지 기준과 적용 대상, 기존 담보 부족 계좌의 처리 방식 등은 증권사별 시행 방안을 확인해야 한다. 특히 이번 조치는 신용융자에 대한 담보비율 유지 의무 면제로, 주식담보대출 등 다른 대출까지 동일하게 적용된다고 볼 수는 없다. 증권사들은 정부 발표 직후 내부 검토에 착수했으며, 구체적인 적용 방안과 기존 계좌에 미치는 영향은 검토 후 결정한다는 방침이다. 또 다른 증권사 관계자는 "이번 조치로 담보부족 고객의 단기 반대매매 가능성이 낮아졌다"면서도 "다만 반대매매가 과도하게 일어나면 오히려 주가가 더 하락할 가능성도 높다. 주가 급락과 강제매도가 맞물려 하락세를 심화시키는 상황을 경계할 필요는 있다"라고 전했다. ◆ 메모리 업황은 견조하다는 평가…반등까지 버틸 여력이 변수 반도체 업황에 대해서는 최근 주가 하락이 기업의 기초체력에 비해 과도하다는 분석이 나온다. 메리츠증권은 이날 보고서에서 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론의 미주 영업·마케팅 채널을 점검한 결과 당장 메모리 수요에 이상징후는 감지되지 않았다고 밝혔다. 인공지능(AI) 데이터센터 규제 우려 역시 수요 감소보다는 건설 지역 변경에 따른 불확실성에 가깝다는 진단이다. 김선우 메리츠증권 연구원은 "삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 2027년 예상 순자산 대비 주가순자산비율(PBR) 각각 1.13배, 1.00배 수준까지 하락했다"며 "현 주가 수준에서는 향후 상승에 대한 기대가 높아질 가능성이 크고, 잠재적 위험보다 기대수익에 압도적으로 무게가 실린 상황"이라고 평가했다. NH투자증권도 이번 급락이 반도체 업황 자체의 악화보다는 미국의 정책 불확실성과 수급 충격에 영향을 받은 것으로 분석했다. 민주당의 AI 산업 규제 강화 우려와 헤지펀드 청산 등이 기술주 전반의 하락을 부추겼다는 설명이다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 조수홍 NH투자증권 리서치본부장은 "민주당 역시 중국과의 AI 패권 경쟁을 중시하는 만큼 데이터센터 건설을 원천적으로 차단할 가능성은 제한적"이라며 "미국 내 투자가 지연되더라도 동맹국 데이터센터를 활용한 연산 수요가 유지될 수 있어, 정책 우려가 과도했다는 점이 확인되면 시장도 안정을 되찾을 것"이라고 전망했다. 다만 반도체 업황에 대한 긍정적인 평가가 곧바로 주가 반등으로 이어지지는 않을 수 있다는 전망도 나온다. iM증권은 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 연말까지 저점을 높이더라도 내년 상반기에는 박스권 흐름이 이어질 수 있다고 내다봤다. 내년 하반기 고대역폭메모리(HBM) 관련 협의와 장기공급계약의 이익 방어력이 확인돼야 본격적인 재평가가 가능하다는 분석이다. 글로벌 AI 관련 기술주 역시 주가 회복까지 시간이 필요하다는 분석이 나온다. 신한투자증권은 AI 산업이 고성장 국면에 있지만 관련 기업들의 현금흐름이 적자인 데다 추가 자금 조달이 필요한 상황이라고 진단했다. 김성환 신한투자증권 연구원은 "근본적으로 AI 기업들과 빅테크들의 현금흐름 개선 단서가 입증되기 전에는 악순환이 끊어지기 어려워보인다"라며 "시장은 3분기 실적 시즌에서 이 단서를 확보하는데 실패했다. 4분기 실적 시즌까지는 가야한다"고 전했다. dconnect@newspim.com 2026-11-07 07:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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