[GAM]의료 디지털화 주도 PHR ① 강력한 턴어라운드와 저평가

기사입력 : 2025년08월12일 08:01

최종수정 : 2025년08월12일 08:01

2024년 1억7000만건 이상 처리
무차입과 풍부한 현금흐름
EBITDA 흑자 전환

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 병원을 방문한 환자들의 서면 접수 시스템을 자동화와 디지털화 하는 데 앞장서는 프리시아(PHR)가 강력한 실적 개선으로 월가의 조명을 받고 있다.

미국 델라웨어주 월밍턴에 본사를 둔 프리시아는 지난 20여년간 환자 접수 자동화와 디지털 솔루션 분야를 선도해왔다. 전문 클리닉부터 대학병원 네트워크까지 4400여곳의 의료기관과 협력중이며, 2019년 기업공개(IPO) 이후 고객 수를 약 세 배로 확대했다.

2024년에는 미국 전체 환자 방문 약 7건 중 1건에 해당하는 1억7000만건 이상의 예약 및 접수를 처리하며 확고한 시장 입지를 확인시켰다.

업체는 인공지능(AI) 및 머신러닝 기술을 접목해 또 한 차례 혁신을 이뤄내고 있다. 환자 맞춤형 경험을 제공하는 한편 접수 이외에 자격 조회 자동화와 결제 추정 등 병운 운영상 효율성을 높일 수 있는 솔루션으로 시장 영역을 확대하는 움직임이다.

프리시아의 성장이 중장기적으로 이어질 가능성에 무게가 실리는 가운데 최근 4분기 연속 잉여현금흐름(FCF)의 흑자 달성과 매출 성장 모멘텀까지 펀더멘털 측면의 호조가 투자자들의 매수 심리를 자극하고 있다.

업체의 플랫폼은 단순히 환자 등록을 넘어 초기 예약과 소통부터 의료비 결제 관리까지 전 과정을 포괄하는 하나의 생태계다.

느긋하게 프리시아 플랫폼을 이용하는 고객 [사진=업체 제공]

업체의 플랫폼에는 ▲환자 본인 정보의 온라인 및 모바일 입력을 통한 전자 접수 및 사전 등록과 ▲환자의 보험 자격 실시간 확인 및 자가 결제 금액 추정, ▲진료 동의서 및 개인정보 보호 동의, 재정 규정까지 각종 서류와 서명의 전자적 수집 및 디지털화, ▲진료비 또는 본인 부담금 카드 결제 및 할부, 비대면 결제 ▲24시간 온라인 예약과 자동 알림 발송 ▲환자 만족도 조사를 포함한 커뮤니티 및 맞춤형 건강 메시지 발송 ▲미국 주요 전자의무기록(HER) 시스템을 통한 양방향 기록 연동 ▲앱과 웹 기반의 접근성 ▲접수부터 결제까지 전과정의 데이터 분석 리포트 및 모니터링이 포함된다.

의료 기관들 사이에 업체의 플랫폼 채택이 늘어나는 것은 환자들에게 진료 대기 시간을 줄여주는 한편 병원 입장에서 이른바 '노 쇼(no show, 무단 결석)을 크게 감소시켜 양측 모두에게 효율성을 높이고 비용을 축소시키기 때문이다.

프리시아 플랫폼 [사진=업체 제공]

개인 정보 보호는 물론이고 모든 과정에 첨단 기술이 접목됐다. 미국 투자 매체 배런스에 따르면 2025년 투자자 컨퍼런스콜에서 차임 인디그 공동 창업자 겸 최고경영자(CEO)는 "AI가 프리시아 플랫폼과 네트워크 전반에서 새로운 가치를 창출하고 있다"며 "매우 가까운 시일 안에 투자자들에게 실질적인 수익을 가져올 것"이라고 내다봤다.

시장 전문가들은 업체의 재무 성과에 커다란 의미를 둔다. 주요 외신에 따르면 프리시아는 1월 말 종료된 2025 회계연도 4억1980만달러의 매출액을 달성해 전년 대비 18%의 외형 성장을 이뤄냈다.

같은 기간 조정 EBITDA(법인세, 감가상각, 이자 차감 전 이익)가 3680만달러로 집계, 전년 3540만달러 적자에서 흑자로 돌아섰다. 잉여현금흐름(FCF)도 830만달러로 전년 마이너스 5750만달러에서 대폭 개선됐고, 현금 보유액이 8420만달러로 나타났다.

2025 회계연도 프리시아는 5850만달러의 순손실을 기록했지만 적자 규모가 전년 1억3690만달러에서 대폭 줄었다.

4월 종료된 2026 회계연도 1분기 업체의 매출액은 1억1594만달러로 전년 동기에 비해 14.54% 늘어났고, 손실 규모는 3910만달러로 전년 동기에 비해 80% 이상 줄었다.

업체는 2026 회계연도 매출액 전망치를 4억7200만~4억8200만달러로 제시했다. 조정 EBITDA 전망치는 8500만~9000만달러로 예고했다. 전망이 맞아떨어질 경우 업체의 조정 EBITDA가 전년 대비 최대 138% 늘어나는 셈이다.

투자은행(IB) 업계는 프리시아가 대규모 현금 자산을 보유한 가운데 무차입 경영을 지속하고 있다는 점에서 투자 매력이 크다고 강조한다.

업체의 수익 모델은 정기 구독을 핵심 축으로 한다. 미국 내 대다수의 고객들이 월 단위의 구독료를 지불하며 업체의 플랫폼을 이용한다. 병원 체인과 전문 병원, 병원 그룹 등 대형 의료 기관들은 규모에 따라 연간 다계약을 체결하기도 한다.

결제 수수료도 쏠쏠한 수익원이다. 플랫폼을 통한 진료비 및 본인 부담금 결제에 대해 거래 건별 수수료를 부과하는데, 이를 통한 수익이 전체 매출액의 약 25%를 차지한다.

이 밖에 네트워크 광고와 데이터 부문에서도 매출이 발생한다. 제약사나 의료기 판매업자들이 환자들에게 맞춤형 교육 메시지나 광고를 제공할 수 있도록 하는 솔루션이 여기에 해당한다. 네트워크 솔루션 사업 부문은 전세계 10대 제약사가 모두 사용할 정도로 경쟁력이 강하다.

매출액 기준 글로벌 상위 10위권 제약사가 모두 프리시아의 타깃 광고 솔루션을 이용하는 데는 그만큼 한자 네트워크와 익명화된 데이터를 대규모로 확보했기 때문이다. TV 광고를 포함해 불특정 다수를 대상으로 하는 광고 방식과 달리 환자의 동의를 기반으로 각 개인의 건강 상태와 니즈에 맞춘 교육 콘텐츠와 광고를 제공할 수 있기 때문에 제약사나 의료기기 업체가 높은 광고 효과를 기대할 수 있고, 규제 강화 대상이 될 가능성은 낮다.

시장 점유율에 대한 공식적인 통계가 부재하지만 주요 외신에 따르면 프리시아는 미국 디지털 환자 접수 시장에서 단일 벤더로는 1위에 랭크돼 있다. 특히 환자 접수 특화 시장을 선도하고 있다는 평가다.

경쟁사들이 없지 않다. 비상장 업체 루마 헬스를 포함한 소규모 기업들이 관련 솔루션을 공급하고 있고, 에픽 시스템스와 오라클 헬스 등 대형 HER 제공 업체들도 경쟁을 벌이는 상황이다. 하지만 환자 접수 자동화 분야에서 순수 기업(pure player)으로는 프리시아가 거의 유일하다.

대부분의 매출액은 미국에서 발생한다. 글로벌 EHR 파트너십과 외부 API를 통한 기술적 확장성을 가족 있지만 유럽이나 아시아 등 해외 진출은 지극히 제한적인 상태다.

시장 전문가들은 프리시아의 성장이 아직 시작 단계일 수 있다고 주장한다. 투자사 스티븐스의 제프 게로 애널리스트는 보고서를 내고 "운영 레버리지 확대를 위한 무대가 마련됐다"며 "플랫폼의 강점과 구조적인 여건이 업체의 두 자릿수 성장률을 뒷받침한다"고 전했다.

제약업체를 대상으로 한 광고 매출 확대가 이제 초기 단계라고 그는 판단했다. 중소형 업체들까지 고객 기반을 확대할 여지가 높다는 의견으로 풀이된다.

스티븐스는 프리시아의 12개월 목표주가를 32달러로 제시했다. 지난 8월8일(현지시각) 종가 27.01달러에서 18.5%의 상승 가능성을 예고한 셈이다.

shhwang@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00