[AI의 종목 이야기] 엔비디아 시총 5조달러, 시장에 던지는 5가지 함의

기사입력 : 2025년11월03일 08:21

최종수정 : 2025년11월03일 14:04

이 기사는 11월 3일 오전 08시20분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 11월2일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 엔비디아(NASDAQ: NVDA)가 지난주 시가총액 5조달러에 도달한 최초의 기업이 되며 역사를 썼다. 그러나 이는 엔비디아가 글로벌 경제에 그림자를 드리우는 하나의 방식일 뿐이다.

인공지능 혁명의 중심에 있는 이 칩 제조사는 지구상에서 압도적으로 가장 큰 기업일 뿐만 아니라, 월스트리트 역사상 가장 영향력 있는 주식일 수도 있다. 엔비디아는 2023년 초 이후 시장 상승의 주요 동력이었으며, 주주들에게 막대한 수익을 안겨주고 젠슨 황 최고경영자에게 수십억달러를 만들어줬다. 이 회사는 이제 S&P500지수 11개 섹터 중 6개보다 크며 대부분 국가의 전체 주식시장보다 크다.

매뉴라이프존핸콕인베스트먼츠의 매트 미스킨 공동 최고투자전략가는 "이것은 명백히 역사적 관점에서 볼 때 대규모 이상치이며, 정말로 후세를 위해 볼 만한 것"이라고 말했다.

지난주만 해도 엔비디아는 노키아(NYSE: NOK), 삼성전자(KRX: 005930), 현대자동차그룹(KRX: 005380)과 거래를 발표했다. 회사가 11월 중순까지 실적을 발표하지 않지만, 메가캡 기술 기업들의 최근 실적은 엔비디아가 얼마나 더 성장할 수 있는지를 강조했다.

마이크로소프트(NASDAQ: MSFT), 아마존닷컴(NASDAQ: AMZN), 메타 플랫폼스(NASDAQ: META), 아마존닷컴이 모두 AI에 계속 막대하게 지출하겠다고 약속했다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 이 4개 기업은 향후 12개월 동안 합산 자본 지출을 34% 늘려 대략 4400억달러로 확대할 것으로 예상된다. 이러한 지출이 엔비디아의 매출이 다음 회계연도에 2850억달러에 달할 것으로 예상되는 주된 이유다. 이는 2020 회계연도의 불과 110억달러에서 증가한 것이다.

이 모든 것이 엔비디아를 중심으로 AI를 둘러싼 주식시장 버블에 대한 논의가 왜 그렇게 많은지를 설명하는 데 도움이 된다. 황은 지난주 회사의 연례 GTC 컨퍼런스에서 열광이 통제 불능 상태가 되는 것에 대한 우려를 일축했고, 제롬 파월 연방준비제도 의장은 수요일 기자회견에서 1990년대 후반 닷컴 시대와의 비교를 일축했다.

미스킨은 "이와 같은 트렌드는 절정에 도달해 반전되며, 우리는 그것이 결국 일어날 것으로 예상한다"며 "그러나 당분간 AI 경쟁의 중심에 있는 기업들이 이익 측면에서 가장 잘하고 있으며, 리더십이 바뀌려면 그것이 바뀔 필요가 있을 것이다. 그래도 S&P500이 하나의 바구니에 많은 계란을 담고 있는 것처럼 느껴진다"고 말했다.

아래 5개 차트는 엔비디아의 시가총액 5조달러 급등을 기록하고 회사가 주식시장에 얼마나 중요해졌는지를 보여준다.

엔비디아의 S&P500 비중, 다른 6개 업종 초과 [자료=블룸버그통신]

세계에서 가장 큰 기업으로서 엔비디아는 당연히 시가총액을 기반으로 하는 주요 주식 지수에서 가장 큰 비중을 차지한다. 이 주식은 S&P500의 8.5%를 차지하는데, 이는 하위 240개 기업을 합친 것보다 많다.

스탠더드앤드푸어스의 하워드 실버블랫 선임 지수 애널리스트에 따르면, 이는 모든 구성 종목에 대한 기록일 가능성이 있다. 다만 그는 한 세기를 거슬러 올라가는 일일 데이터를 찾기 어렵다고 언급했다. 2023년 중반 애플(NASDAQ: AAPL)의 비중은 최고 7.7%였고, 마이크로소프트는 그해 후반 최고 7.4%에 달했다. 현재 7대 거대 기술주의 S&P500 합산 비중은 36%를 초과하며, 애플이 6.9%로 두 번째로 크다.

엔비디아 시가총액, 이탈리아와 UAE 등의 주식시장 초과 [자료=블룸버그통신]

엔비디아는 세계에서 가장 가치 있는 기업일 뿐만 아니라 - 2위인 애플이 대략 1조달러 뒤처져 있다 - 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 네덜란드, 스페인, UAE, 이탈리아 주식시장의 합산 가치보다도 크다.

캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 이 회사는 이제 세계 주식시장 중 5개를 제외한 모든 시장보다 크다. 그 5개는 미국, 중국, 일본, 홍콩, 인도다.

엔비디아 가장 낙관적인 애널리스트, 시총 8조달러 근접 전망 [자료=블룸버그통신]

거의 모든 월스트리트 애널리스트들이 이 주식에 대해 낙관적이며 약 91%가 매수 등급 또는 그에 상응하는 등급을 부여하고 있다. 이 랠리가 지속력이 있다는 컨센서스가 있으며, HSBC의 프랭크 리 애널리스트는 최근 이 주식에 대한 목표주가를 증권가 최고인 230달러로 상향 조정했다. 이는 시가총액 8조달러에 가까운 수치로 환산된다.

그러나 이 주식에 대해 반대 의견을 가진 애널리스트가 한 명 있다. 시포트글로벌시큐리티즈의 제이 골드버그 애널리스트는 4월 이후 매도 의견을 유지하고 있으며, 증권가 최저인 100달러의 목표주가를 제시했다. 이 기간 동안 주가는 2배 이상 상승했다.

기업이 확장되면서 매출 성장률은 더 큰 기준과 비교되기 때문에 둔화되는 경향이 있다. 예상 매출이 1000억달러 이상인 S&P500 기업들의 평균 연간 매출 성장률은 6%다. 엔비디아는 여기서도 이상치로, 현재 회계연도에 매출이 거의 60% 확대될 것으로 예정돼 있다.

이 속도가 지난 2년간의 126%와 114%에서 식었지만, 여전히 엔비디아의 메가캡 동종 기업들을 압도한다. 다음으로 큰 기업인 마이크로소프트와 애플은 각각 연간 매출 성장률 15%와 6.2%를 기록할 것으로 예상된다.

세계 최고 부자 중 한 명이 된 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자 [자료=블룸버그통신]

블룸버그 억만장자 지수에 따르면, 황의 순자산은 엔비디아 주가의 열광적인 랠리와 함께 부풀어 올라 1760억달러에 달했다. 이는 올해만 600억달러 이상 증가한 것으로, 그를 세계 10대 부자 중 한 명으로 만들기에 충분하다. 미국 증권거래위원회에 제출된 10월 서류에 따르면, 황은 자신의 이름과 가족 신탁으로 회사의 약 3.5%를 소유하고 있다.

bernard0202@newspim.com

[관련키워드]

미국주식 엔비디아 AI의 종목 이야기

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] "세레브라스 상장가 185달러 책정…희망범위 큰 폭 상회"

모간스탠리 "포드 축전 사업, 조만간 빅테크와 계약 가능성"

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

38년 아시아나 역사 속으로 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 대한항공과 아시아나항공의 통합 작업이 마지막 단계에 들어섰다. 양사는 오는 14일 합병 계약을 체결하고, 오는 12월 17일 '통합 대한항공' 출범을 공식화한다. ◆ 5년 6개월 만에 합병 마침표 대한항공과 아시아나항공은 13일 각각 정기 이사회를 열고 합병계약 체결을 승인했다. 양사 합병 계약 체결은 2020년 11월 17일 대한항공과 아시아나항공의 신주인수계약 체결 이후 5년 6개월여 만이다. 앞서 코로나19 팬데믹에 따른 글로벌 여객 수요 급감으로 아시아나항공의 재무구조와 경쟁력이 약화되자 정부와 채권단은 항공산업 안정화를 위해 총 3조6000억원 규모의 정책자금을 지원했다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 대한항공은 이번 인수·합병 추진 과정에서 아시아나항공의 재무구조 개선과 경영 정상화를 위해 노력했고, 지원받은 공적자금을 전액 상환했다고 설명했다. 대한항공은 통합 항공사 출범을 기반으로 글로벌 항공시장 내 경쟁력을 강화하고 지속 가능한 성장 기반을 마련한다는 계획이다. 이번 합병으로 대한항공은 아시아나항공의 자산과 부채, 권리·의무, 근로자 일체를 승계한다. 합병 후 존속회사는 대한항공이며, 아시아나항공은 소멸한다. 대한항공은 공시를 통해 "합병 및 합병 후 통합 절차(PMI)를 통해 항공기 정비, 지상조업, 기내식 등 운항 인프라의 통합 운영으로 고정비 절감 및 규모의 경제를 실현할 수 있다"고 밝혔다. 이어 "해외 지점 및 영업망의 통합을 통해 중복 관리비용의 절감을 기대할 수 있다"고 설명했다. 합병 비율은 자본시장법령에 따른 기준시가를 바탕으로 대한항공 1 대 아시아나항공 0.2736432로 산정됐다. 이에 따라 대한항공의 자본금은 약 1017억원 증가할 것으로 예상된다. ◆ 안전운항 인가 등 후속 절차 본격화 대한항공은 합병 계약 이후 통합 항공사 운영을 위한 제반 절차에 착수한다. 항공사 안전운항체계의 안정적인 통합에 필요한 운영기준(OpSpecs·Operations Specifications) 변경 인가 등이 대표적이다. 운영기준 변경 인가는 합병 후 존속하는 대한항공의 기존 운항증명(AOC·Air Operator Certificate)을 유지하면서, 아시아나항공이 보유한 항공기와 안전 운항 시스템 전반을 대한항공 운영체계 안으로 통합하기 위한 법적·행정적 절차다. 대한항공은 오는 14일 합병 계약 체결 직후 국토교통부에 합병 인가를 신청한다. 오는 6월 중에는 통합에 따라 변경되는 항공 안전 관련 준수 조건과 제한 사항을 담은 운영기준 변경 인가를 신청할 계획이다. 국내 인허가 절차가 끝나면 해외 항공당국을 대상으로도 운영기준 변경 등 필요한 절차를 순차적으로 진행한다. 조원태 한진그룹 회장. [사진=대한항공] 아시아나항공은 오는 8월께 임시 주주총회를 열고 합병을 결의할 예정이다. 대한항공은 이번 합병이 소규모 합병 요건을 충족하는 만큼 아시아나항공 주주총회와 같은 날 이사회 결의로 주주총회를 갈음할 계획이다. 대한항공은 주주 권익 보호 절차도 병행했다. 대한항공은 "이번 합병이 주주들의 관심이 높은 사안인 만큼 주주 권익 보호 및 개정 상법에 따른 주주충실의무를 준수하기 위해 법무부가 발표한 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인'에서 권고하는 공정성 강화 조치를 충실히 이행했다"고 밝혔다. 대한항공은 자사 ESG위원회가 특별위원회 기능을 수행해 합병 거래 조건의 공정성 등을 별도 심의했다고 설명했다. 또 독립적인 외부 전문가를 통해 합병 가액과 비율의 적정성, 산정 방식의 공정성, 절차의 적정성, 주주 이익 보호 체계를 검증했다. 관련 내용은 증권신고서에 상세히 기재할 예정이다. ◆ 재무 부담 안고 시너지 본격화 대한항공은 재무 측면에서 단기 부담도 언급했다. 아시아나항공이 합병 전 기준 높은 부채비율과 상당 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하고 있어 대한항공이 이를 포괄승계하게 되기 때문이다. 대한항공은 "합병 직후 단기적으로 합병 후 존속회사의 부채비율 상승 및 재무레버리지 확대가 불가피할 수 있다"고 밝혔다. 다만 "통합 현금흐름 창출 능력 강화, 중복 비용 절감에 따른 수익성 개선, 확대된 노선 네트워크를 기반으로 한 영업수익 증대를 통해 중장기적으로 재무 안정성이 점진적으로 회복 및 강화될 것으로 기대된다"고 덧붙였다. 대한항공의 아시나아항공 인수 관련 일지. [AI인포그래픽=김정인 기자] 영업 측면에서는 노선 네트워크와 운항 역량 통합이 핵심이다. 대한항공은 이번 합병을 통해 여객 네트워크 통합에 따른 운송 역량 확대와 MRO(항공기 정비·수리·운영) 등 고부가가치 사업 영역으로의 포트폴리오 재편을 추진한다. 대한항공은 "통합 네트워크를 기반으로 한 환승 수요 확대, 글로벌 항공사 동맹 스카이팀(Skyteam) 활용을 통한 코드쉐어 확대, 미주·유럽·동남아 등 핵심 국제선에서의 운항 효율화를 통해 중장기적으로 글로벌 영업 경쟁력이 강화될 것으로 기대된다"고 밝혔다. ◆ 마일리지·서비스 통합도 과제 통합 항공사 출범을 앞두고 안전 운항과 고객 서비스 통합 작업도 속도를 내고 있다. 대한항공은 중복 노선 재배치와 신규 노선 개발을 통해 고객 선택지를 넓히고, 공항 라운지 리뉴얼과 기내식 개편, 공항 터미널 이전 등을 통해 서비스 품질을 높여왔다. 양사 마일리지 통합안은 공정거래위원회 등 관계당국과 협의 중이다. 대한항공은 통합안이 확정되는 대로 고객들에게 안내할 계획이다. 인천 영종도 운북지구에 위치한 제2 엔진 테스트 셀의 모습. [사진=뉴스핌DB] 대한항공은 합병 이후 기존 이원화된 마일리지 프로그램, 지상조업, 기내서비스 운영 체계를 통합해 내부 비효율을 줄이고 원가 절감과 서비스 품질 향상을 추진할 계획이다. 안전 운항을 위한 선제 투자도 진행 중이다. 대한항공은 통합 후 늘어나는 기단과 노선, 인력에 대비해 서울 강서구 본사 종합통제센터(OCC), 객실훈련센터, 항공의료센터를 리모델링하고 업무 시스템을 정비했다. 통합 항공사 출범 직후 운항상 혼란을 줄이기 위해 양사 운항승무원 훈련 프로그램도 표준화했다. 엔진 테스트 셀(ETC), 신 엔진 정비 공장, 인천국제공항 인근 정비 격납고 등 대규모 항공기 정비 시설도 확장하거나 새로 짓고 있다. 대한항공은 통합 항공사 출범으로 국가 항공산업 경쟁력 보존, 인천국제공항 허브 기능 강화, 글로벌 항공 네트워크 확대 등의 효과를 기대하고 있다. 합병 기일은 오는 12월 16일이다. 통합 대한항공은 합병 이튿날인 12월 17일 출범한다. 이에 따라 아시아나항공 브랜드는 출범 38년 만에 역사 속으로 사라지게 된다. kji01@newspim.com 2026-05-13 17:38

사진

조국, 평택을 유세 중 이마 부상 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었지만, 예정된 일정을 이어가겠다는 뜻을 밝혔다. 조 대표는 13일 페이스북을 통해 "어제 일정 중 이마를 문에 세게 부딪히는 작은 사고가 났다"며 "자고 일어나니 눈두덩이가 붓고 멍이 들었다"고 했다. 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었다고 13일 밝혔다. [사진=조국 페이스북] 조 대표는 이날 오전 MBC 라디오 프로그램 '김종배의 시선집중' 인터뷰를 마친 뒤 자신이 거주 중인 평택 안중의 병원을 찾아 치료를 받았다고 했다. 그러면서 "주사도 맞고 약도 받았다"며 "의사, 간호사 선생님들의 환대와 내원하신 주민들의 응원에 감사했다"고 했다. 이어 동네 카페를 찾은 사실도 전하며 "소염제가 조금 독할 수 있으니 뭐라도 먹고 약을 먹으라는 당부를 들었다"고 설명했다. 그러면서 "내부가 마치 도서관 또는 화랑 같다"며 "조용히 독서하기 좋지만 저는 독서할 여유가 없다"고 했다. 조 대표는 이후 추가로 올린 글에서 문재인 정부 청와대 출신 인사들이 선거사무소를 찾았다고 밝혔다. 그는 "문재인 정부 청와대에서 근무했던 실장, 수석, 비서관님들이 선거사무소로 오셨다"며 "오른쪽 눈에 멍이 든 걸 보시고 놀라셨지만 '액땜'했다고 격려해주셨다"고 했다. 또 "거리에서 뵙는 시민들도 깜짝 놀라신다"며 "관리를 잘못한 점 죄송하다"고 적었다. 이어 "멍이 완전히 사라지는 데는 2~3일 걸릴 것 같다"면서도 "멍든 눈으로도 뚜벅이는 계속된다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2026-05-13 14:28