AI 핵심 요약
beta- 엔비디아가 20일 호실적 발표를 앞두고 AI칩 지배력 지속 여부가 주목됐다
- 빅테크와 전통 반도체사들이 추론용 자체 칩으로 엔비디아 생태계에 도전하고 있다
- 엔비디아는 폭발적 매출 성장에도 공급·데이터센터·중국 규제 등 리스크와 수익성 압박에 직면했다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 5월 19일자 로이터 기사(Nvidia's outlook will be a test of its strategy to maintain AI dominance)입니다.
[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 엔비디아(종목코드: NVDA)가 오는 20일(현지시간) 또 한 번의 호실적을 발표할 것으로 예상되는 가운데 인공지능(AI) 활용 방식의 변화로 인해 이 회사의 AI 칩 시장 지배력이 얼마나 지속될 수 있을지에 대한 의문이 커지고 있다.
수년간 AI 시스템 훈련용 칩 시장에서 독점에 가까운 지위를 누려온 엔비디아는 이제 빅테크 기업들의 도전에 직면해 있다. 이들은 AI 시스템 구동, 질의 응답, 실시간 작업 처리에 특화된 프로세서 수요를 선점하기 위해 자체 칩 개발에 나서고 있다.
이른바 '추론(inference) 시장'은 훈련 시장보다 규모는 훨씬 크지만, 경쟁 또한 훨씬 치열하다.
전통적인 경쟁자인 인텔(INTC)과 AMD는 시장 주류를 이루는 소규모·비용 민감형 워크로드에 더 적합한 프로세서를 앞세워 공세를 강화하고 있다. 알파벳(GOOG)은 자체 개발한 텐서 처리 장치(TPU)로 수백억 달러 규모의 계약을 잇달아 체결하며 강력한 도전자로 부상했고, 아마존(AMZN)의 트레이니엄(Trainium) 프로세서를 포함한 칩 사업도 빠르게 입지를 넓혀가고 있다.
엔비디아 주주사인 가벨리 펀드의 포트폴리오 매니저 존 벨턴은 "문제의 핵심은 엔비디아 대 TPU, 엔비디아 대 AMD의 구도가 아니다"라며 "새로운 추론 워크로드가 확산되면서 엔비디아 생태계가 앞으로도 지금처럼 지배적인 위치를 유지할 수 있느냐는 것"이라고 말했다.
엔비디아 주가는 올해 약 19% 상승하는 데 그쳐, AMD·인텔·ARM의 두 배 급등세와 알파벳의 27% 상승에 뒤처졌다.
시장 지위를 수성하기 위해 엔비디아는 지난 3월 추론에 특화된 스타트업 그로크(Groq)를 인수해 개발한 새로운 중앙처리장치(CPU)와 AI 시스템을 공개했다. 다만 이 칩들은 2027년 말까지 블랙웰과 루빈 플랫폼에서 1조 달러 매출을 달성하겠다는 엔비디아의 전망치에는 포함되지 않아, 투자자들은 새로운 성장 동력의 징후를 예의주시하고 있다.
공급 제약 가능성도 투자자들의 관심사다. 엔비디아의 공급 관련 지출 약정은 최근 두 분기 사이 503억 달러에서 952억 달러로 급증했다. 퀄컴(QCOM)과 애플(AAPL)에 타격을 준 글로벌 메모리 칩 공급난은 대체로 피해가고 있지만, 다른 리스크가 수면 위로 떠오르고 있다.
매출 성장세 가속화
시장조사업체 LSEG 데이터에 따르면, 엔비디아는 4월 분기에 매출이 79% 급증해 1년여 만에 가장 빠른 성장세를 기록할 것으로 전망된다. 조정 순이익은 81.8% 늘어난 429억 7000만 달러에 달할 것으로 예상된다.
이 같은 급성장은 마이크로소프트(MSFT), 메타(META) 등 주요 고객들의 막대한 투자에서 비롯된다. 빅테크 기업들은 올해 AI에 7000억 달러 이상을 쏟아부을 것으로 예상되며, 이는 2025년의 약 4000억 달러에서 크게 증가한 수치다.
젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 향후 수 분기 수요를 충족할 공급 물량을 확보했다고 밝혀 공급 부족 우려를 진정시켰지만, 새로운 리스크도 부상하고 있다.
데이터센터 구축이 예상보다 더디게 진행될 경우 단기 수요가 제한될 수 있다. 엘라자르 어드바이저의 애널리스트 차임 시겔은 "고객들이 GPU를 놓을 공간이 부족한 실정"이라며 "최대한 많이 사고 싶어 하지만, 실제로 설치할 데이터센터가 충분하지 않다"고 설명했다.
중국 시장도 여전히 변수다. 엔비디아는 아직 H200 칩을 중국에 판매하지 못하고 있으며, 중국 정부는 자국 대안 제품을 밀어붙이고 있다. 다만 황 CEO가 최근 도널드 트럼프 미국 대통령과 함께 중국을 방문하면서 돌파구 마련에 대한 기대가 높아지고 있다.
한편 애널리스트들은 1분기 기준 74.5%로 예상되는 엔비디아의 영업이익률이 메모리 및 칩 패키징 비용 상승, 루빈 칩 양산 확대 등의 영향으로 연말로 갈수록 압박을 받을 수 있다고 경고했다.
kimhyun01@newspim.com
