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[AI로 본 정비사업] "아파트 브랜드 or 사업조건"…목동·여의도 표심 향방은

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AI 핵심 요약

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  • 서울 대형 건설사들이 9일 기준 23조원 넘는 도시정비 수주 실적을 올리며 성수·목동·여의도 등 하반기 대형 사업지 공략에 나섰다.
  • 성수4지구·성수전략정비구역 2지구, 목동신시가지, 여의도 시범·목화 재건축 등이 하반기 최대 격전지로 떠오르며 현대건설·GS건설·삼성물산·대우건설 등이 각축을 벌이고 있다.
  • 하반기 수주전의 핵심 변수는 분담금 등 사업성 신뢰, 하이엔드 브랜드와 상품성, 사업 추진력·소통 능력으로 요약된다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

올 1~5월 10대 건설사 수주액 23.7조
현대·GS건설 선두 다툼 속 대우 추격
성수·목동·여의도 시공사 선정 본격화
AI "사업성 신뢰·상품성·소통력이 승부처"

[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 압구정 재건축 수주전이 마무리 국면에 접어들면서 서울 정비사업 시장의 무게중심이 성수동·목동·여의도 등 대형 정비사업지로 이동하고 있다. 상반기 주요 사업장 수주를 둘러싸고 치열한 경쟁을 벌였던 대형 건설사들은 하반기에도 핵심 입지 확보를 위한 수주전에 나설 채비를 하고 있다.

업계에서는 향후 성수·목동·여의도 일대 사업장이 하반기 정비사업 시장의 최대 격전지로 부상할 것으로 보고 있다. 건설사들은 브랜드 가치와 사업성 개선 방안, 조합원 부담 완화 등을 앞세워 표심 확보 경쟁을 펼칠 것으로 전망된다.

[AI 그래픽 생성=정영희 기자]

◆ 10대 건설사 수주액 23조 돌파…현대건설 "1위는 내 것"

9일 정비업계에 따르면 국토교통부 시공능력평가 상위 10대 건설사의 올해 도시정비사업 누적 수주액은 지난 1일 기준 23조6848억원으로 집계됐다. 지난해 1~5월 수주액(18조6509억원)보다 27% 많다. 지난해 연간 수주액(27조8663억원)의 85% 수준을 반년도 채 되기 전에 채운 셈이다.

선두는 현대건설이다. 현대건설은 올해 5조5610억원 규모의 강남구 압구정3구역 재건축을 따낸 데 이어 지난달 30일 압구정5구역 재건축 시공권도 확보했다. 압구정5구역 총공사비는 1조4960억원이며 현대건설 지분은 70%인 1조 472억원이다.

지난해 확보한 압구정2구역까지 더하면 압구정 1~6구역 가운데 절반 이상을 현대건설 브랜드 단지로 채우게 됐다. 여기에 영등포구 신길1구역 공공재개발 등을 더해 누적 수주액은 7조6947억원에 달한다.

GS건설은 7조4694억원을 기록하며 현대건설을 바짝 뒤쫓고 있다. 격차는 2253억원 수준이다. GS건설은 성동구 성수전략정비구역 1지구 재개발, 송파구 송파한양2차 재건축, 서초구 서초진흥 재건축 등에서 잇달아 시공사 지위를 확보했다.

지난달 말에는 경기 성남시 상대원2구역 재개발 시공사로도 선정됐다. 다만 이 사업지는 기존 시공사였던 DL이앤씨가 절차적 문제를 들어 법적 대응 중이라 최종 확정까지는 변수가 남아 있다.

3위권 경쟁도 달아오르고 있다. 삼성물산은 대치쌍용1차 재건축을 시작으로 압구정4구역 재건축, 신반포19·25차 재건축을 확보했다. 누적 수주액은 3조2480억원이다. 대우건설은 동대문구 신이문역세권 도시정비형 재개발, 동작구 신대방역세권 재개발 등을 따내며 2조9153억원까지 따라붙었다.

두 회사의 수주액 차이는 3327억원이다. 이달 성수4지구 재개발 시공사 선정 총회 결과에 따라 대우건설이 삼성물산을 제치고 3위권으로 올라설 가능성도 있다.

롯데건설은 가락극동 재건축과 금호21구역 재개발 등을 포함해 1조5049억원을 수주했다. 포스코이앤씨는 문래현대5차 리모델링과 신길역세권 재개발 등을 통해 6477억원, SK에코플랜트는 신반포20차 재건축으로 2048억원의 실적을 냈다.

DL이앤씨와 현대엔지니어링, IPARK현대산업개발은 1일 기준 도시정비사업 수주 실적이 없다. 이 중 DL이앤씨는 목동6단지 재건축 수의계약을 앞두고 있어 하반기 수주 순위 경쟁에 합류할 수 있을 것으로 보인다.

◆ 성수·목동·여의도…하반기 대어 줄줄이 출격 대기

압구정에서 한 차례 전쟁을 마친 지금 서울 정비사업 시공권 경쟁의 관전 포인트는 성수동으로 옮겨갔다. 성수4지구는 오는 27일 시공사 선정 총회를 앞두고 있다. 지하 6층~최고 64층, 1439가구 규모 공동주택과 부대복리시설을 조성하는 프로젝트로 공사비만 1조3628억원이다.

대우건설과 롯데건설이 맞붙었지만 입찰 과정에서 절차상 문제와 제안서 공정성 논란이 반복되며 잡음이 불거졌다. 최근에도 입찰제안서 비교표 작성을 둘러싼 문제가 제기돼 성동구청 검토 결과에 따라 총회 일정이 조정될 확률도 낮지 않다.

이후에는 성수전략정비구역 2지구가 정비사업 수주전의 바통을 이어받을 전망이다. 조합은 최근 신임 조합장을 선출한 데 이어 오는 10월 시공사 선정 총회를 목표로 관련 절차를 진행하고 있다.

이 사업은 성수동 일대 약 13만1980㎡ 부지에 최고 65층, 2359가구 규모의 주거단지를 조성하는 프로젝트로, 추정 공사비는 약 1조7864억원에 달한다. 업계에서는 삼성물산과 포스코이앤씨가 수주전에 관심을 보이고 있는 것으로 알려졌다.

목동도 하반기 정비사업 시장의 핵심 축이다. 총사업비 30조원 규모로 평가되는 목동신시가지 14개 단지가 재건축을 본격화하고 있다. 올해 시공사 선정 절차에 나설 것으로 예상되는 단지만 10곳 안팎이다.

가장 속도가 빠른 6단지는 오는 27일 총회를 열고 우선협상대상자인 DL이앤씨의 시공사 선정 여부를 확정한다. 최고 49층, 3930가구 규모 대단지로 다시 짓는 사업이며 일반분양 물량은 1604가구에 달한다.

대형 건설사들도 목동 재건축 시장을 선점하기 위해 물밑 경쟁을 벌이고 있다. 삼성물산은 홀수 단지 공략 전략을 이어가는 것으로 알려졌다. 대우건설도 복수 단지 참여를 검토 중이다. GS건설은 2·4·7·9·12단지 등을 관심 사업지로 살펴보는 것으로 전해졌다. 

대형 건설사들이 치열한 눈치싸움을 벌이는 배경에는 목동의 압도적인 사업성이 자리하고 있다. 목동 신시가지 단지들의 기존 용적률은 대다수 116~125% 수준으로 서울시 내 재건축 단지 중에서도 손꼽히게 낮다. 통상 용적률이 200% 이하라면 사업성이 양호하다고 본다.

정보현 NH투자증권 부동산 수석연구원은 "목동신시가지는 서울 도심 내에서 상대적으로 대지지분이 매우 높고 용적률은 낮아 재건축 진행 시 탁월한 사업성이 보장되는 희소성 높은 곳"이라며 "재건축이 가시화될수록 향후 자산 가치가 더욱 가파르게 상승할 것으로 기대된다"고 말했다.

여의도 재건축도 시범과 목화를 선두로 본격적인 시공사 선정 국면에 들어섰다. 한강변 재건축 수주전의 무게중심이 여의도로 확장되는 모습이다. 시범아파트는 총 2491가구 규모 사업장으로, 입찰 조건에 공동도급 불가를 명시해 단독 수주를 노리는 대형 건설사들의 경쟁이 예상된다. 삼성물산과 대우건설, GS건설 등이 관심을 보이는 것으로 예측하고 있다.

[AI 그래픽 생성=정영희 기자]

◆ AI가 본 시공사 선정 기준…분담금·브랜드·추진력 싸움

본지는 챗GPT와 제미나이, 클로드의 세 가지 생성형 AI에 '수도권 주요 정비사업 수주전에서 시공사가 조합원 선택을 받기 위해 필요한 요건'을 질문했다. 핵심 키워드는 사업성 신뢰와 브랜드 가치, 사업 추진력으로 압축됐다. 세 AI 모두 공사비 급등 이후 조합원들이 가장 민감하게 보는 요소는 결국 부담해야 하는 금액에 공통적으로 주목했다.

챗GPT) 수도권 정비사업 수주전에서 조합원 표심을 좌우하는 요인은 사업성 신뢰다. 브랜드와 외관, 커뮤니티 경쟁도 중요하지만 공사비 급등 이후에는 시공사가 제시한 조건을 실제로 지킬 수 있는지가 더 큰 변수로 떠올랐다. 조합원들이 분담금 부담, 무상제공 품목, 이주비, 사업비 대여, 공사비 인상 조건 등을 현실적으로 따지고 있어 화려한 제안보다 실현 가능성이 중요해졌다.

제미나이) 조합원의 실리와 미래 자산가치 극대화가 주요 요건이다. 조합원 입장에서는 특화설계만큼이나 추가 분담금이 얼마나 줄어드는지, 입주 후 집값 상승 기대가 얼마나 큰지가 중요하다.. 확정 공사비, 이주비 대출 지원, 분담금 납부 유예, 사업비 무이자 대여 등 금융 조건이 강한 무기로 작용할 수 있다.

클로드) 브랜드 파워가 가장 강한 변수다. 조합원들은 새 아파트 브랜드가 향후 분양가와 시세 프리미엄으로 이어진다고 본다. 래미안, 디에이치, 아크로 등 하이엔드 브랜드 적용 여부에 민감하게 반응하는 것도 이 같은 이유에서다. 다만 공사비 급등 이후에는 3.3㎡당 공사비, 분담금 조건, 이주비·사업비 대여 조건, 공사비 확정 여부의 중요성이 함께 커졌다.

종합하면 하반기 수주전의 첫 번째 변수는 사업성과 분담금 신뢰다. 공사비 확정 여부, 분담금 부담, 이주비와 사업비 대여 조건, 공사비 증액 리스크를 얼마나 줄여주는지가 표심을 가르는 기준으로 부상했다. 두 번째는 브랜드와 상품성이다. 성수와 목동, 여의도처럼 지역을 대표할 수 있는 사업지는 하이엔드 브랜드 적용 여부와 외관, 조경, 커뮤니티, 조망 특화 등이 조합원 자산가치 기대와 직결된다.

세 번째는 사업 추진력과 현장 소통 능력이다. 정비사업은 일정이 길어질수록 금융비용과 갈등 비용이 커지는 구조다. 인허가 대응력, 공기 단축 가능성, 준공 실적, 하자 관리 능력은 물론 조합 집행부와 조합원 개개인을 설득하는 현장 영업력도 수주전의 실제 변수로 작용한다.

chulsoofriend@newspim.com

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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