[중국 특징주] 하문텅스텐, 대규모 손상차손에도 텅스텐 광산 확보 추진

기사입력 : 2026년08월21일 11:14

최종수정 : 2026년08월21일 11:14

AI 핵심 요약

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하문텅스텐이 21일 상반기 실적과 투자계획을 발표했다.
상반기 매출은 81.70% 늘고 순이익은 127.04% 급증했다.
장시쥐퉁 지분을 사 다후탕 텅스텐 광산 확보에 나섰다.

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 비철금속 채굴 및 가공업체 하문텅스텐(廈門鎢業∙CXTC 600549.SH)이 상반기 실적 성적표 발표와 함께, 텅스텐 광산 개발·운영권 확보를 위한 대규모 투자 계획을 공개했다.

회사는 2026년 상반기 매출 350억1400만위안으로 전년 동기 대비 81.70% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 22억100만위안으로 127.04% 급증했다. 비경상손익을 제외한 순이익도 122.81% 증가했다. 텅스텐 가격 상승과 첨단 제조업의 수요 확대에 힘입어 텅스텐 심가공과 희토류 신소재 등 핵심 사업이 호조를 보인 결과다.

다만 상반기 12억7800만위안의 자산 손상차손도 반영했다. 이 가운데 재고 평가손실이 11억2100만위안으로 대부분을 차지했고, 매출채권 대손충당금으로 1억5100만위안을 계상했다. 텅스텐 가격이 급등한 뒤 큰 폭으로 조정되면서 원재료 가격 변동성이 확대된 데 따른 것이다. 손상차손이 크다는 것은 장부상 자산가치 하락분을 비용으로 반영해 그만큼 당기순이익이 줄어든다는 의미로 해석할 수 있다.

현금흐름에도 부담이 나타났다. 상반기 영업활동 현금흐름은 24억6300만위안 순유출로 전년 동기 8억2400만위안 순유입에서 크게 악화됐다. 매출 규모 확대와 함께 재고 및 매출채권 등 운전자금 투입이 증가한 영향이다.

이와 함께 하문텅스텐은 5억9300만 위안(약 1219억원)을 투입해 장시쥐퉁(江西巨通) 지분 30.1683%를 인수할 계획이다. 거래가 완료되면 직접 지분율은 31.5166%로 높아진다. 장시쥐퉁의 핵심 자산인 다후탕(大湖塘) 텅스텐 광산을 확보해 고급 텅스텐 원료의 자체 조달 능력을 높이고, 채굴→선광→제련→심가공으로 이어지는 텅스텐 전 밸류체인을 강화한다는 전략이다.

[사진 = 하문텅스텐 공식 홈페이지] 중국 비철금속 채굴 및 가공업체 하문텅스텐(廈門鎢業∙CXTC 600549.SH) 기업 홍보 이미지.

pxx17@newspim.com

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00