쌍용건설 사업 시너지 높아질 듯
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| 쌍용건설은 해외고급건축 분야에서 1위를 자처할 만큼 이 부분에 대한 긍지가 높다. 사진은 쌍용건설이 시공한 싱가포르 마리나 베이샌즈 호텔 |
이에 따라 쌍용건설 인수에 지속적인 관심을 보여오고 있으며, 향후 수의계약에 참여할 가능성이 가장 큰 독일계 M+W그룹의 쌍용건설 인수 여부와 이에 따른 시너지 창출 여부에 업계의 관심이 쏠리고 있다.
쌍용건설은 앞서 2008년 첫 협상을 진행한 이후 이번까지 모두 세차례에 걸쳐 매각협상을 추진해왔다. 하지만 쌍용건설의 인수가 번번히 불발된 것은 바로 '우리사주조합'의 존재 때문이다.
쌍용건설 우리사주조합은 회사 지분의 14.12%를 보유하고 있고, 캠코의 매각 대상 지분 50.07% 가운데 24.72%에 대한 우선매수청구권을 가지고 있다. 여기에 우리사주조합이 지지하는 김석준 회장의 우호지분까지 합칠 경우 경영권을 가져오게 돼있어 사실상 캠코의 매각은 경영권을 가져올 수 없는 '속빈 강정'이라는 지적을 받아왔다.
특히 2008년 당시 동국제강이 쌍용건설 인수의 우선협상대상자로 지정된 후 우리사주조합은 외부 펀딩까지 동원해 지분 인수에 나설 것임을 공식 천명하기도 했다.
하지만 이 같은 우리사주조합의 강성 기조는 올 3월 대폭 바뀌었다. 쌍용건설은 우리사주조합과의 합의를 통해 신주 발행대상에 외국인투자자를 포함하고 제3자 배정방식으로 신주발행을 가능하도록 한 근거를 넣는 주주총회를 열었다.
이 경우 신주발행을 통한 유상증자가 자유로워진다. 매각이 지연될수록 증자를 통해 자금을 조달해야 하는 만큼 증자의 필요성에 따라 이 같은 합의가 이루어진 것으로 지적된다. 아울러 이는 경영권 확보에 강한 의지를 보였던 우리사주조합도 매각에 합의했음을 의미하고 있다.
한편 최종입찰마저 불발돼 수의계약 과정만 남겨 놓은 쌍용건설의 가장 유력한 인수후보자는 독일계 M+W그룹으로 꼽히고 있다. M+W그룹은 지난 2월의 입찰에서도 쌍용건설 인수에 큰 관심을 보였으며, 이번 본입찰에 응하지 않은 이유는 단독입찰이 유력한 만큼 보다 나은 조건으로 쌍용건설을 인수하겠다는 의도로 풀이되고 있다.
업계에서는 M+W그룹의 쌍용건설 인수가 시너지를 얻을 수 있을 지에 관심을 보이고 있다. 일단 쌍용건설 측은 M+W그룹 인수 이후 시너지 발생이 가능할 것으로 기대하고 있다. M+W그룹은 첨단 하이테크설비 전문 시공업체지만 전반적인 건설 능력은 떨어지며, 이를 만회하기 위해 해외고급건축1위라 자부하는 쌍용건설 인수에 나선 것으로 알려지고 있다.
반면 쌍용건설은 다양한 건설사업을 진행하는 업체이지만 IMF와 이에 따른 워크아웃 이후 이른바 6대 대형사와 격차가 계속 벌어지고 있는 상태다. 특히 쌍용건설의 '독무대'로 꼽혔던 싱가포르 수주시장마저 최근 국내 대형사들이 잇따라 진입하면서 위태해진 상황인 것으로 업계에서는 지적하고 있다.
한 업계 관계자는 "그룹 계열 대형 건설사들의 강세가 두드러지고 있는 상태에서 쌍용건설이 기술과 경험을 가졌다는 것만으로는 건설 불황을 타개하기 힘들다"라며 "쌍용건설로선 증자를 해줄 수 있는 펀딩 파트너가 절실했을 것"이라고 지적했다.
이에 쌍용건설은 M+W그룹을 등에 업을 경우 자본과 해외인지도에서 위상 상승이 유력한 만큼 인수에 따른 시너지를 얻을 수 있을 것으로 기대하고 있다.
쌍용건설 관계자는 "하이테크산업시설, 단지 등은 아직 국내 업체들에겐 생소한 분야"라며 "M+W그룹 인수가 이루어진다면 쌍용건설은 이 부문에서 독보적인 위치를 차지할 수 있을 것"이라고 말했다.
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[뉴스핌 Newspim] 이동훈 기자 (donglee@newspim.com)
