[뉴스핌=김윤경 국제전문기자] 통화 가치의 급락. 썰물같이 빠져나가는 외국 자본들. 이를 막을 실탄(외환보유액)의 부족. 기시감(Deja-vu)이 든다. 1997년 태국 바트화 폭락이 우리나라로 순식간에 전염, 외환위기에 빠지게 했을 때 봤던 그런 현상 맞다.
인도, 인도네시아 등의 금융시장이 요즘 이런 모습을 보이고 있다. 우리 시장도 자유롭지는 못하다. 한 번 덴 터라 외환보유액은 "너무 많다"는 말까지 나올 정도로 많고 당시보다 훨씬 경제 체력(펀더멘털)이 개선돼 있어서 걱정없다고는 하지만, 대외 변수에 대해선 언제든 호언장담할 것이 아니란 걸 지난 몇 년 선진국발(發) 위기에서 잘 배웠다.
특히 위험한 것으로 여겨지는 곳이 인도. `신(新) 외환위기` `국제통화기금(IMF) 구제금융 신청 가능성` 등 온갖 흉흉한 얘기들이 나돈다. 지난 5월 이후 17% 빠진 루피화 가치는 22일(현지시간)에도 또 떨어졌다. 달러-루피 환율은 65.56달러로 치솟아 루피아화 가치는 사상 최저치를 또 갈아치웠다.
비로소 인도 경제가 처해 있는 문제들이 거론된다. 제로(0) 수준의 금리에 빌릴 수 있는 풍부한 달러 캐리 자금이 인도를 포함한 신흥국에 투자될 때는 가려졌다가 미국이 대대적인 양적완화를 거둬들일 준비에 착수하고 있다는 소식에 자금이 급속히 회수되면서 물빠진 갯벌 드러나듯 인도 경제의 황폐함이 적나라하게 드러나고 있다.
대개 국내에서 활동해 온 인물이 뽑혔는데 전 세계적으로 유명한 인도 출신 경제학자를 중앙은행 총재에 앉힌 일은 이례적이어서 화제를 모았다.
라구람 라잔은 또 금융위기를 정확히 예측해 냈던 인물이란 점, 그것도 지난 2005년 8월 앨런 그린스펀이 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장으로 마지막으로 참석했던 잭슨홀 회의(JacksonHole Conference)에서 그린스펀 면전에 그런 경고를 날렸던 이로 유명하다.
흥미로운 건 당시 그 회의에 참석했고 지금은 미 연준 의장감으로 회자되는 로렌스 서머스 전 재무장관이 라잔의 보고서를 놓고 "기본적으로 살짝 잘못된 전제를 했으며 잘못 판단됐다"고 비난한 바 있다는 사실이다.
이렇게 대형 위기에 대비하라고 경고음을 울렸던 라잔이 위기의 인도 경제의 한 축을 담당할 자리에 올랐으니 기대감은 당연히 높다.
인도에서 태어났지만 아버지를 따라 인도네시아, 스리랑카 등 인근국은 물론 벨기에 등에서 성장한 그는 고등학교 때 우연히 자신의 '지적인 영웅'이 될 이를 찾았다. 존 메이나드 케인즈가 그 주인공. 라잔은 경제학자가 되어 모국을 침체와 가난에서 해방시키겠다는 일념을 갖게 된다.
학계에서도 그는 이미 스타였다. 2003년에 40세 이하의 뛰어난 경제학자만 받을 수 있는 피셔 블랙 상(Fisher Black Prize)을 받았고 2003~2006년 최연소이자 동양인으로선 처음으로 IMF 수석 이코노미스트를 지냈다.
2005년에 외면당했던 보고서엔 '크레디트 디폴트 스왑(CDS)'을 지목해 디폴트가 일어날 경우 어마나 걷잡을 수 없는 고통이 일어날 수 있다고 예상했고, 은행간 시장이 얼어붙게 되면 대대적 금융위기가 올 것이라고 마치 수정구슬을 본 듯 내다봤다. 위기 이후엔 은행별로 죽일 곳과 살릴 곳을 구분해 정부가 적극적으로 나서야 한다고 주장했고 그렇지 않으면 은행 문제는 더 깊어질 것이고 경기 회복은 지연될 것이라고 경고했다.
그러나 그렇게 미래의 위기를 잘 예측해 온 것과 실제 정책 결정자의 자리에 앉아서 위기를 해결해 나갈 능력이 있을 지는 뿌리야 같아도 다른 줄기의 문제일 수 있다.
영국 가디언의 표현을 빌리자면 인도 경제는 '위기의 칵테일' 상태에 빠져 있다.
경제 성장률은 2010~2011년 10%에 육박했다가 지금은 5%도 안 된다. 지난 1분기 실질 국내총생산(GDP) 증가율은 4.8%를 기록했다. 그런데 물가는 치솟았다. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 10%를 넘는다. 외국 자본이 빠지고 있을 뿐 아니라 투자되는 자금도 급감했다. 선진국 기업들의 아웃소싱으로 풍부했던 수출이 줄면서 경상수지 적자도 엄청나게 늘었다. 외환보유액은 2790억달러 가량으로 일부에선 "2주분 수입분을 감당할 정도"라고도 본다.
최근까지 RBI는 일단 떨어진 루피화 가치를 끌어 올리기 위해 긴축 기조를 보였다. 그러나 갑자기 장기국채를 사들이겠다는 조치로 시장을 혼란스럽게 하는 등 신뢰를 잃었다. 라잔은 신뢰 회복을 위해 RBI 내에 통화정책위원회부터 만들 것이라고 가디언은 예상했다. 현재까지 중앙은행 총재가 거의 단독으로 정책을 결정해 온 오류를 바로잡기 위해서다.
라잔이 2008년 에스와르 S 프라사드와 공동으로 낸 보고서에 보면 "통화정책이 거시경제와 금융 안전성을 높일 수 있도록 하는 최선의 방법은 단 하나의 목표, 낮고 안정적인 인플레이션을 추구하는 것"이라고 쓰여 있다.
이 소신을 감안한다면 그는 물가안정과 통화가치 절상을 가져올 수 있는 긴축 기조를 보일 것으로 예상된다. 가뜩이나 인도의 기준금리인 레포금리는 7.25%에 달해 제로 수준인 선진국과 달리 '어떻게 해 볼' 여지도 있다.
그도 말했듯 통화 정책 홀로 '마법의 지팡이'처럼 작동될 수 없겠지만 상황을 전후좌우 파악할 수 있고 충분한 지식을 갖춘데다 미디어, 투자자, 대중과의 소통 또한 계속 해 온 점은 기대를 걸 만한 점이다. 중앙은행의 독립성보다는 정부의 재정정책과 중앙은행의 통화정채이 손발을 맞춰야 할 때 정부에서 이미 호흡을 맞춰 온 그가 갖고 있는 장점은 더 발휘될 수 있을 것이란 전망도 나온다.
[뉴스핌 Newspim] 김윤경 국제전문기자 (s914@newspim.com)
