[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 유로존의 11월 인플레이션이 소폭 상승하면서 디플레이션에 대한 우려가 한풀 꺾였지만 안심할 수 없는 상황이라는 주장이 나왔다.

내년 유로존 경제의 성장 회복에 대한 기대감이 높아지고 있지만 재차 침체로 접어들 가능성도 배제할 수 없다는 진단이다.

금융업계 전문가는 19일(현지시간) 발표된 독일의 임금 추이가 유로존 경제에 대한 잿빛 전망을 제시하고 있다고 주장했다.

주요 외신에 따르면 지난 3분기 독일의 임금은 전년 동기에 비해 1.3% 증가하는 데 그친 것으로 집계됐다. 물가를 감안한 실질임금은 0.3% 줄어들었다.

유로존 최대 경제국인 동시에 핵심 성장 동력으로 꼽히는 독일의 근로자 임금 상승이 최근 3년에 걸쳐 위축된 것은 시사하는 바가 크다는 것이 이코노미스트의 지적이다.

무엇보다 디플레이션 우려가 현실화될 여지가 농후하다는 경고다. 소비자물가의 경우 원자재 가격의 급등락으로 인해 높은 변동성을 보일 수 있지만 임금 상승폭이 장기적으로 둔화되는 것은 우려스러운 현상이라는 얘기다.

임금 상승의 지속적인 둔화는 독일 경제가 강한 디스인플레이션 압박을 받고 있다는 사실을 보여주는 단면으로 풀이된다. 뿐만 아니라 인플레이션이 유럽중앙은행(ECB)의 목표 수준인 2.0%를 크게 밑도는 만큼 통화정책 결정에 상당한 난관이라는 지적이다.

이와 함께 독일의 저 인플레이션은 유로존 경제의 불균형을 보다 심화시킬 것이라는 경고가 제시됐다.

유로존 출범 후 첫 10년간 그리스를 포함한 주변국의 임금 상승률이 독일을 크게 앞질렀다. 이 때문에 주변국의 경쟁력이 크게 위축됐고, 경상수지 적자는 크게 늘어났다.

부채위기가 닥쳤을 때 일부 이코노미스트는 독일 임금이 상대적으로 크게 늘어나면서 주변국의 수출 경기 회복에 힘을 실어줄 것으로 기대했다.

하지만 이날 발표된 임금 추이는 이 같은 계산이 빗나가고 있다는 사실을 드러냈다. 독일 임금 상승이 주변국 경기를 부양할 만큼 충분히 늘어나지 않는 것은 물론이고 상승폭이 축소되고 있기 때문이다.

시장 전문가는 독일 실업률의 하락에도 임금이 강하게 증가하지 않는 것은 구조적인 문제라고 지적했다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)