전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

中 사상 첫 회사채 '디폴트' 실험, 파장은?

기사입력 : 2014년03월06일 11:18

최종수정 : 2014년03월19일 07:05

시장원리 '긍정적'…옥석 가리기 예상

[뉴스핌=노종빈 기자] 중국 회사채 거래 사상 첫 디폴트(지급불능) 사태가 유력해지면서 시장의 혼란 가능성이 제기되고 있다.

중국 태양광업체인 상하이차오르는 오는 7일로 다가온 회사채 10억위안(약 1746억원)에 대한 이자상환이 불투명한 상황이다.

하지만 전문가들 사이에서는 이번 사태로 인해 중국내 금융 시스템 전반의 위기 상황으로는 이어지지 않을 것으로 보고 있다고 월스트리트저널(WSJ)과 파이낸셜타임스(FT) 등이 5일(현지시간) 보도했다.

◆  시장원리 따른 디폴트 일단 '긍정적'

이번 디폴트는 오히려 시장의 구조조정을 촉진해 긍정적 효과를 가져올 것이라는 시각이 우세한 상황이다.

긍정적 관점의 배경은 현금창출 능력이 없는 기업들에서 적절한 디폴트가 발생함으로써 시장 원리에 맞는 자연스런 구조조정이 이뤄질 수 있다는 기대감이다. 또한 이를 토대로 새로운 투자 기회나 시장의 창출도 가능할 것이라는 점이다.

크리스 웨스턴 IG마케츠 수석투자전략가는 "중국 금융시장도 더 개방화된 시장으로 발전해야 한다"며 "이번 회사채 디폴트 사태는 심리적으로도 중요한 단계가 될 것"이라고 말했다.

그는 "중국 채권투자자들도 앞으로는 낮은 신용등급 회사채 투자에 리스크가 있다는 점을 인식해야 할 것"이라며 "지금까지는 그런 개념조차 제대로 존재하지 않았다"고 지적해다.

아이반 청 무디스 신용분석가는 "중국 회사채 시장의 발전을 위해 이번 디폴트는 반드시 유익할 것"이라며 "그동안 투자자들은 가장 수익률이 높은 채권만 사들이는 행태를 보였다"고 말했다.

그는 "차오리의 디폴트는 태양광 업종내 개별 소기업에 국한된 지급불능 문제에 불과하다"면서 "따라서 중국 금융시장이나 경제에 시스템 리스크를 가져오지는 않을 것"이라고 덧붙였다.

현재 중국 본토내에서 발행된 회사채의 80%는 국영기업 또는 지방정부 투자기업으로 대부분 신용도는 안정적인 상황으로 평가되고 있다.

◆  "中 기업 생산잉여·부실정리 시작될 것"

이번 디폴트로 인해 신용등급이 우량한 기업들의 회사채는 가치가 높아지면서 서서히 옥석가리기가 나타날 것이라는 관측도 나오고 있다.

거의 모든 기업들의 신용도가 재점검되고 잠재된 리스크를 재확인하는 절차를 거쳐갈 가능성도 제기된다. 지난 2012년 말 중국의 국내총생산(GDP) 대비 회사채 비율은 124%에 이르고 있는 상황이다.

데이비드 쿠이 뱅크오브아메리카 메릴린치 애널리스트는 "중국 본토에서 첫 디폴트로 인해 금융기관들이 무너질 정도는 아닐 것"이라며 "이를 토대로 중국 금융시장의 탄력적인 회복세를 기대한다"고 말했다.

그는 "하지만 올해는 중국 정부가 지방 공기업 채무나 부실 기업들을 정리하는 원년이 될 것"이라며 "지난 2008년부터 중국 본토 내에서의 채무가 크게 늘어났다"고 지적했다.

지안 장 바클레이스캐피탈 중국담당 이코노미스트는 "현재 생산량 잉여가 나타나고 있는 조선이나 철강, 시멘트, 부동산관리 등의 업종에서도 디폴트 우려가 높아질 수 있다"면서도 "하지만 중국 정부가 경제전반의 시스템 리스크가 발생하지 않도록 충분히 조치할 것"이라고 말했다.

◆  디폴트 이후 파산까지…제도·절차적 개선 필요

하지만 단기적으로는 일부 신용도가 낮은 채권이나 신탁대출 상품 등으로의 매수세가 줄어들면서 이에 따른 디폴트도 크게 증가할 것으로 예상된다.

이에 따라 디폴트 발생시 투자자들이 손실 책임을 부담하거나 남은 투자금을 회수하는 절차도 중요하게 부각될 전망이다.

따라서 중국 정부가 회사채 시장의 발전과 활성화를 원한다면 기업 파산 등의 절차와 같은 법적·제도적 개선과 투명성 확보 과정도 필수적이다.

전문가들은 제도적 개선을 통해 중국 정부에 대한 신뢰도를 높이고 시장 참여자들도 더욱 책임감있는 투자를 하게 될 것이라고 설명했다.




[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
日 태평양 연안에 쓰나미 경보·대피령 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본이 러시아 캄차카 반도에서 발생한 지진으로 인해 태평양 연안 지역에 발령했던 쓰나미 주의보를 '쓰나미 경보'로 상향 조정했다. 주의보가 경보로 상향 조정됨에 따라 일본 정부는 태평양 연안 쓰나미 경보 지역에 대피령을 내렸다. 일본 기상청은 홋카이도에서 와카야마현에 걸친 태평양 연안 지역에 쓰나미 경보를 발령했다. 그 외 지역은 주의보가 내려진 상태다. 예상되는 쓰나미 높이는 최대 3미터이다. 지역은 홋카이도 태평양 연안(북부 제외), 아오모리현 태평양 연안, 이와테현, 미야기현, 후쿠시마현, 이바라키현, 지바현 구주쿠리·외해안, 지바현 내만 등이다. 쓰나미의 가장 빠른 도달 예상 시각은 홋카이도 태평양 연안으로, 오전 10시경으로 예상된다. 30일 오전 8시 25분쯤 러시아 캄차카 반도 근해에서 규모 8.7의 지진이 발생했다. 이 지진으로 홋카이도 구시로시 등에서도 진도 2의 흔들림이 관측됐다. 기상청은 경보나 주의보가 해제될 때까지 바다에 들어가거나 해안가에 접근하지 말 것을 당부하고 있다. 일본 태평양 연안부의 쓰나미 경보 지역(빨간색 부분). 노란색은 주의보 [출처=웨더뉴스] goldendog@newspim.com 2025-07-30 10:15
사진
[단독] 내달 12일 정부조직개편안 발표 [서울=뉴스핌] 채송무 기자 = 국정기획위원회의 정부조직개편안 발표가 오는 8월 12일 이뤄질 전망이다. 해체가 유력해보였던 금융위원회는 존치 가능성이 높아졌다.  당초 금융위원회의 금융정책 기능을 기획재정부로 이관하고, 남은 기능은 금융감독원과 통합해 금융감독위원회를 신설하는 안이 거의 확실시됐다. 이재명 대통령도 대선 전 금융위의 정책과 감독기능을 분리할 뜻을 밝혔고, 이재명 정부의 인수위원회 격인 국정기획위도 이 같은 안을 확정해 대통령실에 보고했다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 29일 서울 용산 대통령실에서 열린 제33회 국무회의를 주재하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.29 photo@newspim.com 30일 뉴스핌의 취재를 종합하면 최근 국정기획위의 분위기는 다소 바뀌고 있다. 이재명 대통령이 금융위의 부동산 대출 규제와 중대재해 예방 제안에 대해 연이어 긍정 평가를 내놓은 것이 변화의 배경으로 작용하고 있다. 국정기획위도 정부조직개편안에 대한 재논의를 결정하고 다양한 의견을 수렴하고 있다.  금융위 해체 분위기 변화의 이유는 전문성과 업무 능력 때문이다. 이재명 정부가 출범한 지 두달이 되어가는 상황에서 금융위원회의 정책에 대한 대통령의 평가가 높아졌다. 이 대통령은 지난 15일 국무회의에서 "적절한 대출 규제로 부동산 안정 효과를 보고 있는 것 같다"고 금융위원장을 칭찬한 것에 이어, 지난 29일 국무회의에서는 김병환 금융위원장이 제안한 중대재해 예방 방안에 대해 "기준을 만들어서 대출과 투자에 불이익이 주는 것은 상장회사에 상당한 타격이 돼 효과가 있을 것 같다"고 말했다. 금융 관련 전문성과 현안 대응력, 정책의 일관성을 위해 금융위를 존치시켜야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있으며, 현재 국정기획위가 채택한 금융정책과 감독의 완전 분리가 중복 규제, 책임 회피 가능성이 있다는 지적도 나온다. 여당 내에서는 금융위가 오히려 기획재정부가 맡고 있는 국제금융 기능까지 관할하는 법안까지 발의됐다. 윤준병 의원은 지난 7월 17일 발의한 정부조직개편안에는 이 같은 내용을 포함했다. 윤 의원은 "기획재정부는 거대 공룡과 같은 조직이니 분리하는 것이 효율적이지만 금융 부문은 국제금융과 국내금융을 하나로 묶어서 한 기관이 전문성을 갖고 하는 것이 의미가 있겠다고 판단했다"고 말했다. 물론 윤 의원이 경제와 금융정책을 담당하는 국회 기획재정위나 정무위원회 소속이 아닌 국회 농림해양수산식품위원회 소속인데다 국정기획위 내에서도 금융 파트를 담당하는 경제 1분과 위원이 아니라는 점에서 발의된 정부조직개편안의 영향력은 크지 않다는 분석도 있다. 금융정책을 담당하는 국회 정무위원회 의원들은 대부분 금융위의 분리안에 대한 입장을 유지하고 있다. 그러나 정부와 여당에서는 키를 대통령실이 쥐고 있다는 평가가 많다. 대통령실에 의해 정부조직안이 만들어지면 여당에서 이를 비토할 가능성은 거의 없다는 것이다. 한 금융위원회 관계자는 최근 정부조직개편안 추이에 대해서는 입장을 밝히지 않았지만, "금융위원회는 그동안 계엄이나 탄핵 상황에서도 부지런히 일해왔다. 최근에는 이 같은 노력들을 조금씩 인정받는 느낌도 든다"고 말했다. 국정기획위원회가 8월 14일 임기를 마치는 가운데, 임기 종료일 직전인 12일 경에 정부조직개편안을 발표할 것이라는 이야기가 여당에서 나온다. 금융정책을 담당하는 금융위원회가 존치될지, 아니면 기획재정부와 금융감독원으로 나눠질지 금융가의 관심이 집중되고 있다.   dedanhi@newspim.com 2025-07-30 14:46
안다쇼핑
Top으로 이동