전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 글로벌

속보

더보기

마이너스 금리시대, 가장 좋은 자산유지 방법은?

기사입력 : 2015년02월05일 15:30

최종수정 : 2015년02월05일 15:30

유로존 예금금리 이어 실물채권도 '마이너스' 등장

[뉴스핌=노종빈 기자] 그동안 플러스를 지나 제로금리 정책에 익숙해졌던 한국을 비롯한 글로벌 투자자들이 이제는 마이너스 금리 시대에 적응해야 하는 상황이 도래했다.

유럽중앙은행(ECB)이 지난해 6월 정책회의에서 은행 간 마이너스 예금금리를 도입한 이래 스위스와 덴마크 등 많은 국가들이 은행 간 마이너스 예금금리를 도입하고 있다.

4일(현지시각) 파이낸셜타임스(FT)와 월스트리트저널(WSJ) 등 주요 외신에 따르면 단순 정책 기능을 떠나 실제 투자자산에도 마이너스 금리(수익률)가 확산되고 있다.

최근 핀란드는 5년물 국채 10억유로 어치를 마이너스 수익률로 발행했다. 유로존 내 가장 안전한 채권으로 꼽히는 독일 국채는 만기 6년물까지 시장에서 마이너스 수익률로 거래되고 있다.

이어 회사채에도 마이너스 수익률이 등장했다. 스위스 음식료품 기업 네슬레의 내년 10월 만기 채권은 마이너스 수익률로 거래되고 있다. 다시 말해 투자자들이 이 같은 채권을 살 경우 만기에는 손실을 보게 된다는 의미다.

◆ 마이너스 금리, 극단적 안전추구의 결과

투자자들이 자산가치 마이너스가 예상되는 자산에 투자를 강행하는 이유는 리스크를 절대적으로 회피해야 하기 때문이다.

유로존의 현실은 안전성을 원한다면 수수료를 내야 하는 상황이다. 자산가치 하락에 맞서 유로존 투자자들은 울며 겨자먹기로 선택을 강요당하고 있는 것이다.

그렇다면 자금을 빌려주면서 돈까지 지불하는 이유는 무엇일까. 한마디로 안전자산을 추구하는 투자자들이 현 시점에서 별다른 대안이 없기 때문이다.

물론 대체 투자도 가능하지만 대규모의 자금이 들고 나기에는 그만큼 적지 않은 리스크가 있다.

은행들은 중앙은행에 자금을 맡기면 더 악화된 마이너스 금리를 적용받는다. 반면 보험사들이나 연기금, 채권펀드들은 막대한 규모의 자금을 안정적으로 운용해야 하는데 채권은 상대적으로 나쁘지 않은 선택이 될 수 있다.

예컨대 10년물 독일 국채를 사서 만기까지 보유한다면 대략 0.4%에 못미치는 수익률을 챙길 수 있다. 또 포르투갈 2년물 국채의 경우 약 0.2%의 수익률을 기대할 수 있다.

그렇다면 향후 마이너스 수익률이 지속될 것이라고 예상할 때 투자를 할 경우 투자자에게 유리한 투자 전략은 무엇일까.

투자방식은 다양하지만 결론적으로 마이너스 수익률에도 자금을 맡기려는 이유는 점차 가치가 떨어지는 현금에서 탈피하기 위해서다.

먼저 유로화가 당분간 추가 약세를 보일 것을 예상하고 현금보다는 채권에 투자하는 전략이다. 또 디플레이션 우려가 확대되지 않는 상황에서 일정한 이자 및 배당수익을 추구하는 전략이 있을 수 있다.

하지만 대부분의 단기 채권투자자들은 만기까지 보유하기보다는 시세차익을 노리고 채권을 사들인다. 따라서 현재 마이너스 수익률에 채권을 매수하면 다음달 ECB의 양적완화가 본격 시작된 이후에는 더 수익률이 떨어질 수 있어 차익을 챙길 수 있다.

◆ 투자측면에서의 금 매입 vs 현찰 보유

금에 투자하는 것은 어떨까. 금은 사실상 채권과 비슷하고 매매시점에 따라 원본가치가 변동한다는 특징이 있다.

하지만 채권과는 달리 원본은 있고 이자지급이나 쿠폰, 배당 등이 없어 마이너스 수익률이 지속될 경우에는 추가로 비용이 발생하지 않는 장점이 있다.

또 금은 원칙적으로 시장환율에 따라 달러나 유로 등 원하는 통화로 바꿀 수 있다는 점도 유리한 점이다. 다만 대량의 금을 사들일 경우 보관 비용이 적지 않아 막대한 자금을 투입하기가 쉽지만은 않다.

그렇다면 투자 측면에서 현금 상태로 보관하는 방법도 있다.

현금을 은행계좌로 입금해 두는 것은 수익률도 제로이고 실질가치는 더 떨어질 수 있다. 게다가 마이너스 금리 상태이므로 은행에 이자도 지불해야 하므로 이중의 부담이 된다.

단순히 금융기관의 개인금고에 현찰을 넣어두는 경우도 생각해볼 수 있다.

즉 가장 단위가 큰 1000스위스프랑 또는 500유로의 지폐로 바꿔서 은행 대여금고에 넣어두는 것이다. 유럽내 은행권 표준형 금고에 1000스위스프랑 지폐를 보관할 경우 약 1만6200장이 들어가는 것으로 알려졌다. 1620만스위스프랑(약 191억2750만원)을 은행 비밀금고에 1년간 보관하는데 발생하는 금고수수료는 연간 600파운드(약 74만원)다.

보관할  수 있는 금액에 비해 수수료 자체는 미미하지만 이는 오프라인으로 실물 상태로 보관하는 것이기 때문에 천재지변이나 화재 등 예상치 못한 리스크도 감수해야 한다.

◆ 빌 그로스 "마이너스 금리는 경고 메시지"

결국 마이너스 금리가 장기간 지속될 것이 확실한 경우 손실을 신속·최소화시켜 확정하는 것, 즉 향후 가치가 오를만한 '마이너스 자산'을 먼저 사는 것이 가장 유력한 투자 대안이 될 수 있다.

하지만 여기에서 마이너스 금리 상태가 지속되는 것이 과연 정상적인 상황인지 한번쯤 생각해 볼 필요가 있다.

'채권왕'이란 별명으로 유명한 억만장자 투자자 빌 그로스는 제로수준의 금리가 지속되는 것은 불안한 경기 상황에 대한 경고의 메시지이며 이로 인해 새로운 '독점적 폐해'를 가져올 수 있다고 지적했다.

그로스는 마이너스 수익률을 돌려주는 자산에 투자하는 것은 투자자가 결국 자산을 오랜 시간에 걸쳐 내다버리는 것이라고 설명한 바 있다.

그는 "자본주의 원칙 아래에서 이성적인 투자자라면 자신의 자산을 내다버리지 않을 것"이라며 마이너스 금리 상태에서 투자해야 하는 상황을 비이성적이라고 꼬집었다.

아울러 "금융시장이나 금융기관들은 결국 실질 경제를 기반으로 종속돼야야 한다"며 "경제 성장이 이뤄지지 않은 상태에서 마이너스 금리 등 초저금리 수준이 지속되면 기업이나 투자자들은 새로운 투자를 하지 않게 될 것"이라고 지적했다.

또한 "디플레이션 상황은 단기적이라고 하더라도 이로 인해 시장이 왜곡되는 리스크는 피할 수 없다"며 "이는 자본주의 원칙에 중대한 위험성을 경고하는 것"이라고 일갈했다.


[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다.   alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09
사진
삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05
안다쇼핑
Top으로 이동