급등락 불안장세 들어갈까 빠질까, 中 기관 진단

기사입력 : 2015년05월08일 16:50

최종수정 : 2015년05월08일 16:50

[뉴스핌=조윤선 기자] "급등락 장은 불마켓장에서 나타나는 흔한 현상이며 일시적 조정장은 훌륭한 매수 기회가 될 수 있다"

상하이종합지수가 최근 3거래일 연속 하락하며 조정을 받은 가운데, 중국 증권사들이 현 증시 상황을 이같이 진단하면서 중국 증시 상승 흐름이 꺾이지 않을 것이란 낙관적 전망을 내놨다. 실제 3일간 급락했던 중국증시는 8일 큰폭 반등세를 보이며 불마켓의 동력이 여전히 살아있음을 나타냈다.

◆중신증권 "불마켓속의 조정장은 병가지상사"

중국 증권업계 1위인 중신증권(中信證券)은 증시의 단기적인 진통은 완만한 불마켓을 위한 것이라며, 이번 큰 폭 조정장세 출현이 시장에 충분한 리스크 경고 효과를 가져왔다면 정부가 과열 억제를 위해 단기적으로 직접 증시에 손을 댈 가능성은 없을 것으로 보았다.

지난 1년간 상하이종합지수가 4%가 넘게 폭락한 경우는 지난해 12월 19일(-5.43%)과 올 1월 19일(-7.7%) 단 두 차례에 불과했다. 차스닥도 지난해 12월 22일(-4.94%), 올 4월 15일(-4.58%) 두 차례만 4%가 넘는 급락세를 보였다.

신주발행 속도가 빨라지면서 증시에 부담이 될 수 있다는 우려에 대해, 중신증권은 신주발행량 급증이 증시에 미치는 영향은 제한적일 것이란 관측을 제시했다.

신주발행 기업의 규모가 ′소형화′되고 있다는 이유에서다. 올해 IPO를 하는 기업이 600개사라 할지라도 자금조달 규모가 3500억~5000억 위안(약 61조~87조원)에 그쳐, 2010년 최고점에 비하면 훨씬 못미친다는 설명이다.

중신증권은 조정폭은 확대되나 완만한 불마켓 장세는 흔들림 없이 지속될 것이라며 상하이종합지수가 연내 5000선을 돌파할 것이란 전망도 내놨다.

또한 투자자들에게 조정장세 속에서 제약, 가전, 자동차, 식음료 등 저평가 우량주 매입 기회를 엿볼 것을 조언했다.

◆국태군안증권 "조정장이야말로 절호의 매수 기회"

국태군안(國泰君安)증권은 불마켓 장세 중 조정장세 출현이 보다 좋은 매수 기회를 만들어내고 있다고 진단했다.

올 2월부터 증시가 뒤도 돌아보지 않고 상승세를 지속, 관리감독 당국이 과열을 우려해 리스크를 경고하기에 이르렀다며, 이번주(5월 4~8일) 신주발행 집중에 따라 2조5000억 위안이 넘는 자금이 동결되는 등 요인으로 큰 폭 급등락세가 출현했다고 설명했다.

국태군안증권은 자체적으로 조사를 실시한 결과, 최근 급등락 장세가 투자자들과 불마켓 장세가 계속될 것이란 보편적인 시장 전망에 영향을 미치지 않았다고 밝혔다.

지난 5일 온라인을 통한 설문조사에서 79%의 투자자가 "시장에 15% 가량의 조정장세가 출현한다면 그 시점이 새로운 매수 기회가 될 것"이라며 "강세장은 지속될 것"이라고 응답했다고 소개했다.

또한 단기적으로 상하이종합지수가 4600선, 차스닥이 3000선을 돌파하는데 무리가 없다고 보았다.

주목할 만한 종목으로는 은행과 비은행 금융, 부동산 등 저평가 종목, 산업 분야 인터넷 플러스와 장강경제벨트, 국유기업 개혁 테마주, 일대일로(육해상 실크로드) 테마주 중 원자력 발전 관련 종목, 환경 종목을 눈여겨 볼 것을 제안했다.

◆은하증권 "조정폭 확대되나 상승 흐름 변함없어"

은하증권(銀河證券)도 단기적으로 급등락 조정폭이 확대되나 상승 흐름은 변함없다는 전망을 내놨다.

올해들어 증시가 급격히 달아오른 요인으로는 계속되고 있는 유동성 공급을 들었다. 앞으로도 유동성 완화 국면이 지속되면서 증시로의 자금 유입이 이어질 것으로 보았다.

중앙은행의 금리 및 지준율 인하, 시장 금리 하락으로 넘쳐나는 유동성이 증시로 흘러들어가고 있다는 분석이다.

이를 반영하듯 4월 23일 기준, 상하이와 선전 양 시장의 신용거래 잔액은 1조7700억 위안(약 310조원)으로 사상최대치를 기록했다는 근거를 제시했다. 올 연초보다 74%가 증가한 7500억 위안(약 131조원)이 급증했고, 작년 같은기간에 비해서는 무려 339% 늘어난 1조3700억 위안(약 240조원)이 불어났다는 설명이다.

또한 중국인들의 자산관리에서 주식 투자가 차지하는 비중이 높아지면서 증시로의 자금 유입이 계속돼 증시 상승세에 힘을 보탤 것이란 관측도 제시했다.

중국증권등기결산공사(한국예탁결제원 격)에 따르면 노동절 연휴 직전 주인 4월 27~30일 A증시 신규 계좌는 294만9200개로 전 주보다 28.6% 감소했지만, 최근 3주간 신규 계좌는 1034만개로 사상최대치를 기록했다.

조정장세 속에서 눈여겨 볼 만한 종목으로는 그동안 주가상승폭이 작았던 금융, 부동산, 석유화학, 가전, 자동차, 바이주, 제약 등 저평가주와 앞서 충분히 조정을 받은 환경, 신에너지, 군수, TMT(과학기술ㆍ미디어ㆍ통신) 등 분야의 성장주를 추천했다.

이와 관련한 개별 종목으로는 ▲항공우주군수 업종에 해당하는 위해광태(威海廣泰 002111.SZ)와 항천신식(航天信息 600271.SH) ▲전기설비 업종에 속하는 남풍고빈(南風股份 300004.SZ)과 회천기술(匯川技術 300124.SZ) ▲비금융 업종에 해당하는 화태증권(華泰證券 601688.SH) ▲통신설비 업종의 신유통신(信維通信 300136.SZ) ▲전력 분야의 동방능원(東方能源 000958.SZ) ▲바이오 업종의 박휘창신(博輝創新 300318.SZ) ▲방직의류 업종에 속하는 오강국제(奧康國際 603001.SH) ▲석유화학 업종의 회유고빈(淮油股份 002207.SZ)을 추천했다.

◆동북증권 "조정폭 10% 넘을 것, 급락 후 반등기회 주목"

동북증권(東北證券)은 3월들어 상하이종합지수가 1000포인트 이상 뛰는 등 증시 버블 우려가 높아진데다, A증시 상장사 실적 증가세가 둔화되면서 조정이 불가피하다고 진단했다.

또한 증시가 초고속 상승세를 보이면서 중국 관영매체가 리스크를 경고하고, 당국이 신주발행 물량을 쏟아내고 레버리지 투자 단속을 강화할 것이란 분위기가 증시 급락으로 이어졌다고 분석했다.

동북증권은 이번 급등락 조정폭이 10%를 넘을 것으로 보았다. 증시에서 레버리지 투자 자금이 이탈하기 시작하면 조정폭은 10%~20% 사이로 확대될 것이란 전망도 제시했다. 따라서 향후 증시 조정폭이 커질 가능성이 크기 때문에 급락 후 반등기회를 노릴 것을 조언하기도 했다.

◆상해증권 "급등락 조정 후 증시 새로운 균형점 찾을 것"

상해증권은 중국 증시가 급등락 조정장세를 거쳐 새로운 균형점을 찾을 것이라고 보았다.

향후 상하이종합지수는 4050~4450선 사이에서 급등락을 반복하고, 차스닥은 2550~3050선 사이에서 오르내릴 것이란 관측을 제시했다.

조정장세 속 투자포인트로는 올해 양회에서 강조된 인터넷 플러스, 중국제조 2025, 산업 분야에서 인터넷을 활용한 구조전환, 안정성장을 위한 인프라 건설 관련 분야에서 투자기회를 포착할 것을 제안했다.

[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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'시총 10배 증가' 팀 쿡 시대의 종언 이 기사는 8월 31일 오후 4시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 2026년 8월 31일은 팀 쿡이 애플(종목코드: AAPL) 최고경영자(CEO)로서 보내는 마지막 근무일이다. 2011년 스티브 잡스 사망 이후 15년간 애플을 이끌어온 그는 다음 날인 9월 1일부로 이사회 의장으로 물러나고, 오랜 기간 하드웨어 엔지니어링 부문을 총괄해온 존 터너스 수석부사장이 새로운 수장 자리에 오른다. 취임 8일 만에 신제품 발표회라는 첫 시험대에 오르는 터너스의 데뷔 무대는 9월 9일로 예정돼 있으며, 이 자리에서 애플의 첫 폴더블 아이폰이 공개될 가능성이 유력하게 점쳐지면서 투자자들의 이목이 집중되고 있다. ◆ 시총 10배 키운 팀 쿡, 그가 남긴 유산 쿡이 재임하는 동안 애플의 시가총액은 약 3,500억 달러에서 4조 6000억달러 이상으로 불어났다. 지난 7월에는 잠시 5조 달러 선을 넘기도 했다. 전설적인 창업자의 뒤를 이어받는다는 것 자체가 상당한 부담을 수반하는 과제임에도, 쿡은 재임 기간 주주가치를 10배 넘게 끌어올렸다. 시장에서는 지난 15년간 전 세계에서 주주가치를 견인한 CEO들 가운데서도 가장 성공적인 축에 속한다는 평가가 나온다. 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO) [사진=애플] 쿡의 가장 큰 공로로 꼽히는 것은 2007년 처음 출시된 아이폰 사업을 애플의 지속적인 성장을 견인하는 엔진으로 완전히 변모시켰다는 점이다. 아이폰은 2025년 애플 전체 매출 4,161억 달러 가운데 2,095억 달러를 차지하며 단일 사업 부문이 전체 매출의 약 50%를 책임졌다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌리서치의 왐시 모한 애널리스트는 아이폰 제품군을 다양한 가격대에 걸쳐 폭넓게 확장시키고, 이와 연동된 공급망의 복잡성을 관리해낸 것이 전적으로 쿡의 공로라고 평가했다. 여기서 그치지 않고 쿡은 애플뮤직플러스, 애플TV플러스, 애플피트니스플러스, 애플워치, 에어팟 등 아이폰과 연계된 폭넓은 제품·서비스 생태계를 구축했다. 그 결과 서비스 부문은 이제 애플의 두 번째로 큰 사업으로 자리 잡아 지난해 1,091억 달러의 매출을 기록했으며, 세 번째로 큰 부문인 웨어러블 기기 역시 356억 달러의 매출을 올렸다. 만약 쿡이 아이폰 프랜차이즈를 서비스 부문으로까지 확장하지 못했다면, 오늘날과 같은 규모와 위상의 애플은 존재하지 못했을 것이라는 평가가 뒤따른다. 2007년 아이폰을 공개한 故 스티브 잡스 [사진=블룸버그] 재임 기간 내내 비판이 없었던 것은 아니다. 일각의 비판론자들은 아이폰의 뒤를 이을 만한 후속 제품이 부재하다는 점을 회사의 혁신 동력 약화를 보여주는 신호로 지적해왔다. 이에 대해 모한 애널리스트는 쿡이 물려받은 포트폴리오를 고려할 때 그가 각 사업 부문을 엄청나게 성장시켰으나, 아이폰이 워낙 크고 성공적이다 보니 다른 성과들을 가려버리는 측면이 있을 뿐이라고 반박했다. 실제로 수년 만에 처음 선보인 신규 제품군이었던 비전 프로는 다소 아쉬운 성과에 그쳤지만, 애플은 이 헤드셋을 위해 개발한 일부 기술을 향후 출시할 스마트글라스에 활용하고 있는 것으로 전해진다. 최근 들어서는 생성형 AI(인공지능) 도입이 더디다는 비판에 직면하며 차세대 개선판 시리(Siri)의 출시가 지연된 상태다. 그럼에도 AI 칩과 데이터센터에 수천억 달러를 쏟아붓고 있는 경쟁사들과 달리, 애플은 월가를 뒤흔들고 있는 AI발 밸류에이션 충격으로부터 상대적으로 자유로운 편이었다는 평가도 나온다. ◆ 완벽주의자 터너스는 누구인가 바통을 이어받는 존 터너스는 2001년 애플 제품 디자인팀의 일원으로 입사한 뒤 2013년 하드웨어 엔지니어링 부문 부사장으로 승진했고, 2021년에는 수석부사장 자리에 올랐다. 펜실베이니아대에서 기계공학을 전공했으며 애플 입사 전에는 버추얼 리서치 시스템스에서 근무한 이력이 있다. 지난 3월 맥북 네오 공개 행사 등 주요 제품 발표 무대에 여러 차례 등장하며 존재감을 넓혀왔지만, 최근 몇 년간 회사를 유심히 지켜본 이들이 아니고서는 여전히 대중에게는 낯선 인물이라는 평가가 많다. 애플 팀 쿡 최고경영자(CEO, 좌)와 차기 CEO로 취임 예정인 존 터너스 [사진=블룸버그] 터너스는 애플이 추구하는 완벽주의적 성향을 그대로 체현한 인물로도 알려져 있다. 그는 2024년 펜실베이니아대 공대 졸업식 축사에서, 자신이 맡았던 첫 애플 제품인 애플 시네마 디스플레이의 후면 나사 홈 개수를 두고 협력업체와 벌였던 실랑이를 소개한 바 있다. 협력업체가 제시한 나사는 홈이 35개였지만 터너스는 애플이 원하는 25개를 끝내 고수했다는 일화로, 사소해 보이는 부분까지 최선을 다하는 것이 제품을 대하는 자신의 원칙이라는 취지였다. 애플 측은 맥 라인업을 역대 최고 인기 제품군으로 끌어올리고 아이폰17 시리즈를 성공적으로 선보였으며 에어팟을 개선하는 데 터너스가 핵심적인 역할을 했다고 평가하고 있다. 여러 제품에 사용되는 재활용 알루미늄 합금 개발을 주도했고, 애플워치 울트라3에 적용된 3D 프린팅 티타늄 소재 작업에도 관여한 것으로 전해진다. 아이폰 17 프로 [사진=블룸버그] 지난 4월 발표된 이번 경영권 승계는 애플이 기기 사업이라는 본업에 다시 힘을 싣겠다는 신호로 받아들여지고 있다. 공급망과 영업, 재무에 밝았던 쿡과 달리 터너스는 하드웨어 엔지니어 출신이기 때문이다. 그가 외부 영입 인사가 아니라 회사 내부를 25년 가까이 깊이 이해하고 있는 인물이라는 점은 경영권 교체기에 흔히 발생하는 운영·전략적 실수의 위험을 낮춰주는 요인으로 꼽힌다. 다만 그만큼 더딘 전환기라는 변명은 통하지 않을 것이라는 지적도 나온다. 터너스는 AI가 촉발한 기술업계의 대격변 한복판에서 애플을 이끌게 됐다. 아이폰을 뒤이을 차세대 성장동력을 확보해야 한다는 과제도 안고 있다. 스마트글라스나 AI 핀 등 AI 기반 신제품에 사활을 건 경쟁사들이 늘어나는 가운데 애플 역시 소비자 전자업계에서의 지배력을 이어가려면 이 분야에서 자체적인 답을 내놓아야 하는 상황이다. 이와 함께 투자자들은 정교한 가격 전략과 흠잡을 데 없는 실행력, 실질적인 파급력을 갖춘 제품 로드맵을 요구할 것으로 보인다. ◆ 9월 9일 데뷔 무대, 관전 포인트는 '폴더블 아이폰' 터너스 신임 CEO에게 주어진 첫 시험대는 예상보다 훨씬 빨리 찾아온다. 애플은 9월 9일 캘리포니아주 쿠퍼티노 애플파크 내 스티브 잡스 극장에서 신제품 발표 행사를 연다. 이미 "서프라이즈 앤드 샤인(Surprise and Shine)"이라는 캐치프레이즈를 내걸고, 눈길을 끌 만한 제품 공개를 예고한 상태다. 애플은 구체적인 제품 라인업을 아직 밝히지 않았지만, 신형 아이폰과 업그레이드된 애플워치는 물론 스마트홈 시장을 겨냥한 여러 제품을 포함해 최대 8종에 달하는 기기가 공개될 것으로 전망된다. 애플이 8월 26일(현지시간) 내달 9일 행사 계획을 발표했다.[사진=애플 웹사이트] 가장 유력한 라인업은 아이폰18 프로와 아이폰18 프로맥스를 포함한 아이폰18 시리즈다. 더 낮은 발열과 긴 사용 시간을 구현할 것으로 기대되는 신형 2나노미터(nm) A20 프로 칩과 배터리 효율 개선·프라이버시 강화·혼잡한 데이터 네트워크 환경에서의 성능 향상을 가능케 할 C2 칩이 함께 탑재될 전망이다. 더 빠른 칩과 개선된 배터리, 카메라 성능이 적용되며 최소한 대형 모델에는 기계식 조리개가 들어갈 것으로 알려졌다. 반면 아이폰 에어 2세대와 일반형 아이폰18은 이번 행사에서 빠질 것으로 보인다. 애플이 연중 판매를 고르게 분산하기 위해 이들 제품과 보급형 아이폰18e, 신형 맥, 아이패드의 출시를 내년 봄으로 미룰 것이라는 관측이다. 시장의 진짜 관심은 애플의 첫 폴더블 스마트폰에 쏠려 있다. '아이폰 폴드' 혹은 '아이폰 울트라'로 불릴 가능성이 있는 이 제품이 현실화된다면, 아이폰X(아이폰 텐)과 3D 안면인식 도입 이후 최대 변화로 꼽힐 만한 이정표가 될 전망이다. 블룸버그통신에 따르면 터너스가 이 제품 개발을 직접 주도해왔으며, 그의 취임 시점 자체가 출시에 맞춰졌다는 해석도 나온다. 접었을 때는 여권 크기의 일반 스마트폰처럼 작동하다가 펼치면 책처럼 바깥쪽으로 열리며 태블릿 크기의 화면이 드러나는 구조로, 일반 스마트폰처럼 쓸 수 있는 5.3인치 외부 화면과 펼치면 나타나는 7.8인치 내부 화면 등 두 개의 화면을 갖출 것으로 예상된다. 일부 유출 정보에 따르면 페이스 ID 대신 터치 ID를 탑재하고, 멀티태스킹에 최적화된 초박형 디자인으로 데뷔할 가능성도 제기된다. 가격은 만만치 않을 전망이다. 여러 매체 보도와 시장조사업체 IDC의 나빌라 포팔 수석 리서치 디렉터에 따르면 예상 소비자가격은 2,000~2,500달러 수준에 달할 것으로 추정된다. 포팔 디렉터는 높은 가격에도 불구하고 이 제품이 상당한 성공을 거둘 것으로 내다봤는데, 최상위층 소비자를 겨냥한 제품인 만큼 이들이 구매를 위해 줄을 설 것이라는 설명이다. 시장 전문가들은 이 프리미엄 폴더블 기기가 판매가를 끌어올리는 동시에 애플에 새로운 마진 성장 동력을 제공할 것으로 기대하고 있다. IDC는 애플이 출시 첫해에만 1,000만 대 이상을 출하하며 침체가 예상되던 폴더블 시장 전체를 구해낼 것으로 내다봤다. 이에 힘입어 올해 폴더블 부문이 12.6% 성장하고 내년에는 성장률이 18%로 가속화될 것으로 IDC는 전망했으며, 2027년까지 애플이 전 세계 폴더블폰 출하량의 40%, 1,700만 대 이상을 차지할 것으로 예상했다. ▶②편에서 계속됨 kimhyun01@newspim.com 2026-09-01 00:06