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'A주 오를수 밖에 없는 5가지 이유' 中증시 전문가집단

기사입력 : 2015년05월29일 17:45

최종수정 : 2015년05월29일 17:55

8년전 5.30악몽과 5.28폭락장 비교 분석

[뉴스핌=강소영 기자] 2007년 5월 30일 상하이종합지수가 6.5% 급락한 후 A주는 일주일간 대폭락장을 연출했다. 이는 중국 증시 역사상 최악의 악몽으로 기록됐고, '5.30 증시 대재난'으로도 불린다.  그로부터 정확히 8년 후인 2015년 5월 28일 그간 가파르게 상승하던 상하이지수는 한순간에 무너지며 하루 만에 6.5%나 내려갔다.

비슷한 시기 똑같은 낙폭에 일각에서는 '5.30 대폭락장(일주간 하락)'이 재현되는 것이 아니냐는 우려가 나오기도 하지만 전반적으로는 단기 조정후 불마켓이 지속될 것이라는 낙관적인 기대감이 팽배한 상황이다.    

29일 상하이종합지수는 전날보다 0.18% 하락한 4611.74포인트로 장을 마감했다.  비록 반등에 실패했어도 장중 4%가까운 폭락세에서 벗어나 약보합으로 마감한데 대해 시장은 크게 안도하는 분위기다. 

대다수 증시 전문가와 경제 매체는 A주가 반등에 성공, 상승세를 다시 회복할 것이라며 차분한 반응을 보이고 있다.

중국 매일경제신문(每日經濟新聞) 29일 보도에서, 시황·시장 환경·주가수익배율·개혁 등 항목을 통해 현재 A주와 2007년 5월 30일의 대폭락장을 비교, A주의 폭락 가능성은 희박하고 활황장을 지속할 것이라는 결론을 내렸다.

◆ 비교1 : 거래량과 하한가 종목

2007년 5월 30일과 올해 5월 28일 두 시점의 가장 큰 차이는 거래량이다. 2007년에는 증시의 거래량 부족이 주가지수 폭락으로 이어졌다. 당시 상하이거래소의 거래량은 2755억 위안이었다.

반면 28일 상하이거래소의 거래량은 주가지수 폭락에도 1조 2500억 위안에 달해 사상 최고치를 기록했다. 올해 2분기 들어 A주의 거래량은 급속도로 증가하고 있다. 하루 거래량이 1조 위안을 돌파하는 날도 부지기수다.

하한가를 기록한 종목수도 큰 차이가 난다. 5.30장세에선 전체 주식의 60%에 달하는 800여 개 주식이 하한가를 기록했다. 그러나 28일 주가가 하한가까지 내려간 주식은 전체 주식의 18%에 불과한 500개였다.

◆ 비교2 : 감독 당국의 태도

감독 당국의 태도 역시 확연히 다른다. 2007년 5월 11일과 23일 증권감독관리위원회는 "투자손실은 투자자 스스로가 진다"면서 시장의 과열을 경고했다. 시장이 당국의 경고를 무시하자 '주식 거래세'라는 강력한 압박수단을 동원했다.

이에 반해 최근 감독당국의 태도는 한층 부드러워졌다. 정부가 나서서 시장을 '때려잡기' 보다는 시장 기능 강화에 초점을 맞추고 있다. 시장의 이상 과열을 잠재우기 위해 정부 관변 매체를 적극 활용하는 모습도 보인다.

5월 4일 이후 신화사, 인민일보, 중앙CCTV 등 대표적인 관변 매체는 앞다퉈 증시 리스크 경고 메시지를 던지고 있다. 증감회도 증권사의 규정위반, 내부자거래 등 단속을 강화하며 시장 질서 확립에 힘쓰고 있다.

◆ 비교3: 주가수익배율

주가수익배율(PER) 측면에서 볼 때도 현재 A주의 가치가 지나치게 올라갔다고 판단하기는 힘들다. 28일 기준 선전거래소의 PER은 60.59배. 이중 선전 메인보드, 중소판, 창업판 시장은 각각 37.38배, 75.21배 그리고 129.86배이다. 상하이거래소 전체의 평균 PER은 21.97배에 그친다.

반면 2007년 5월 당시 상하이거래소의 평균 PER은 40배에 달했다. 상하이종합지수가 6124포인트에 달했을 때 상하이시장의 평균 PER은 69배까지 치솟았다. 대형 우량주 역시 상황은 비슷하다. 당시 중신증권과 해통증권의 PER은 각각 48배와 39.34배이다. 그러나 현재 상하이 대형 우량주의 평균 PER은 이보다 훨씬 낮은 수준이다.

◆ 비교4: 폭락의 직접적인 도화선

2007년 5.30 장세 당일 상하이종합지수는 개장과 함께 약세를 보였다. 그러나 어제인 28일 상하이지수는 개장과 함쎄 상승 출발했다. 오전 중앙후이진공사가 공상은행과 건설은행의 지분을 대규모 축소한 소식이 전해지면서 급락세로 전환하게 됐다. 중앙후이진공사가 매도한 두 은행의 지분 규모는 35억 위안. 막대한 금액이지만 현재 중국 A주 시총 47조 위안 비하면 '새 발의 피' 라고 할 수 있다. 엄밀히 따지고 보면 중앙후이진공사의 국유은행 주식 매각은 실질적인 악재라기 보다는 심리적 악재에 가깝라고 볼 수 있다.

반면 2007년 당시 폭락장을 초래한 직접적인 원인은 이와는 본질적으로 다르다. 증권 감독당국이 거래세율을 0.1%에서 0.3%로 인상하면서 주식 시장 전체에 큰 타격을 입혔다.

◆ 비교5: 개혁에 대한 의지

정부정책 차원에서 볼 때 2007년과 올해의 가장 근본적이고 두드러진 차이점은 '경제개혁에 대한 의지'다. 최근 A주의 상승은 증시가 중국의 경제개혁 실현을 위한 중요 도구로 활용되고 있다는 점에서 시사하는 바가 크다.

중국이 경제개혁을 위해 추진 중인 국유기업 구조조정, 주식발행 등록제, 중소기업 지원 정책 등이 거시적으로는 중국 실물경제에, 미시적으로는 중국 증시 발전과 밀접한 관련을 맺고 있다. 28일 주가 낙폭이 컸던 주식이 대부분 대형 우량주였던 것도 이 때문이다. 반면 2007년 5월에는 중소형 주식의 주가 하락폭이 컸다.

◆ 결론: A주 반등 '역사'가 보증한다

증시 하락 시점과 낙폭의 수치만을 비교하면 2007년의 5.30 장세와 5월 28일 급락장은 매우 흡사하다. 그러나 증시를 대하는 정부의 태도, 정책 방향 그리고 시장 여건 등을 종합적으로 고려하면 A주의 상황이 8년 전과는 확연히 다름을 알 수 있다.

특히 28일 폭락장이 정부의 강압적인 수단때문이 아니라 시장 스스로의 조정이었다는 점도 주목할 부분이다. 또한, 과거 A주 추이를 보면, 증시가 폭락한 후 주가가 다시 오르는 주기적인 흐름을 보이고 있다. 중국 증시 전문가들은 증시가 한동안 조정을 받을 수 있겠지만, 정부의 정책 지원과 이미 예견된 대내외적 호재의 영향으로 증시가 다시 반등에 성공, 활황장을 다시 이어갈 것으로 내다봤다.


[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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