中 해외상장 자국기업 U턴 강력지원

기사입력 : 2015년06월05일 17:30

최종수정 : 2015년06월05일 17:30

자본시장활성화 겨냥, 3년내 1000개 불러들이기로

[뉴스핌=강소영 기자] 중국 정부가 'A주 둥지를 떠난' 자국 기업의 '귀환'를 위해 팔을 걷어붙였다. 미국 등 해외 증시에 상장한 중국의 유망 기업을 A시장에 유치해 자본시장활성화와 스타트업 육성을 꾀한다는 방침이다. 전문가들은 당국의 이런 방침에 따라 향후 3년내 해외증시의 중국기업 약 1000개 사가 중국 증시로 돌아올 것으로 보고 있다.

4일 리커창(李克强) 중국 국무원 총리는 국무원 회의에서 "크라우드펀딩, 대출과 투자를 접목한 융자방식 등을 통해 지분구조가 특수한 스타트업의 중국 증시 상장을 추진하겠다"고 밝혔다. 그간 상장 요건에 부합하지 않아 중국 증시를 떠나야만 했던 유망 기업이 A주와 신삼판 등 중국 자본시장에 안착할 수 있도록 정책적인 지원을 아끼지 않겠다는 의미로 풀이된다.

국무원은 지난 5월 7일에도 '전자상거래 발전 방안과 신성장 동력 발굴에 관한 의견'을 발표, IT기업의 A주 상장을 장려한다고 밝힌 바 있다. 불과 한달만에 정부가 다시금 정책지원을 약속하고 나선 것. 이를 위해 상장 요건 완화, 시장 구조 다층화, 주식발행 등록제 도입 등 후속 조치가 이어질 것으로 기대된다.

중국 정부가 외국에 '뺏긴' 자국의 유망 기업 되찾기에 나선 것은 이를 통해 ▲자본시장 활성화 촉진 ▲증시 자금조달 기능 강화 ▲ 중소기업 융자 환경 개선 ▲ 청년 창업 분위기 고조 등 다양한 경제 효과를 창출할 수 있기 때문이다.

마침 창업판이 고공행진을 이어가는 가면서 자본시장에서 신흥산업 분야 기업의 인기가 치솟고 있다. 해외에 상장한 유망 신흥산업 업종 기업을 중국내로 유치하면 주식시장의 열기는 한층 뜨거워질 전망이다.

IT 등 인터넷 종목 주식에 자금이 몰린다는 것은 기업의 융자가 수월해진다는 의미다. 증시의 기업 직접 융자 기능이 강화되면 청년창업이 더욱 탄력을 받게 된다. 참신한 아이디어로 무장한 혁신 기업의 등장과 청년들의 활발한 창업은 결과적으로 중국의 실업률 문제 해소, 산업구조 개선을 촉진하게 된다.

◆ 중국 기업 A주 U턴 중국 경제 개혁 촉진

중국 정부의 이 같은 계획은 순조롭게 달성될 전망이다. 정책지원 시점이 매우 시의적절하고, 대내외 여건이 중국 기업의 A주 회귀를 촉진하고 있기때문.

중국 기업의 해외 증시 상장은 2010년 이후 두드러졌다. 중국 A주 시장의 상장 요건이 엄격하고, 상장 심사에 오랜 시간이 걸리면서 자금조달이 급한 기업은 미국 등 외국 증시의 문을 두드릴 수밖에 없었다.

설령 A주에 상장하더라고 침체된 중국 증시에서 원활한 자금모집을 기대하기도 힘들었다. 그 사이 A주는 바이두, 시나닷컴, 징둥상청, 텐센트, 알리바바 등 자국의 IT '대어'를 미국과 홍콩 증시에 뺏기고 말았다. 2014년 말 기준 미국 나스닥에 상장한 중국 기업은 300여개에 달한다.

그러나 최근 이년 사이 전세가 역전되고 있다. 비교적 상장 요건이 자유로운 외국 증시에 상장한 중국 기업들이 '현지 적응'에 실패하면서 주가가 저조한 수준을 유지하고 있다. 회계조작, 경영 불투명 등으로 선진 시장에서 중국 기업의 가치가 제대로 인정을 받고 있지 못한 데 따른 것이다. 현지의 엄격한 공시 규정도 중국 기업이 외국 증시에서 버텨내기 힘든 악조건이다.

때마침 지난해 하반기 이후 A주가 초고속 상승세를 지속하고 본격적인 활황장에 진입하면서 중국 기업의 A주에 대한 평가도 달라지고 있다. 올해 초부터는 외국 증시에 상장한 중국 기업의 A주 'U턴' 소식이 심심치 않게 들려오고 있다.

이런 상황에서 정부의 정책 지원까지 더해지면 상당수 중국 기업이 자국 증시로 돌아올 수 있을 것으로 예상된다. 중국 매일경제신문(每日經濟新聞)은 업계 전문가의 발언을 인용, 앞으로 3년 이내에 외국증시에 상장했던 중국 기업 1000개가 A주로 돌아올 것이라고 밝혔다. 이들 기업의 A주 상장은 약 2조 달러(약 2222조 원) 규모의 자금 유입 효과를 낼 전망이다.

◆ 외국간 중국 기업 A주 U턴 이미 시작

외국 증시에 상장했던 중국 기업의 A주 U턴은 이미 시작됐다. 중국 IT기업인 포커스미디어(分衆傳媒)가 훙다뉴매테리얼(宏達新材)의 지분 100%를 인수하는 방식으로 A주 우회상장을 추진 중이다.

아직 상장이 마무리 되지 않았지만 포커스미디어의 A주 회귀는 성공적이라는 평가다. 2012년 나스닥 상장폐지 당시 이 기업의 시가총액은 35억 달러 수준이었지만, A주 상장 후에는 시총이 10배에 가까운 300억 달러에 달할 전망이다.

포커스미디어의 성공 사례, A주의 활황세로 이미 많은 중국 기업이 외국 주식을 상장폐지하고 A주에 재상장을 추진중이다. 이미 A주 재상장 계획을 발표한 기업만 10개가 넘는다.

월스트리트저널 중문판은 중국 기업들의 A주 재상장이 본격화하면 A주 시장에 시가총액 1조 위안 이상의 섹터가 생겨날 수 있다고 전망했다. 또한 선진 자본시장을 경험한 이들 중국 기업은 중국 자본시장의 건전한 발전을 촉진할 것으로 기대된다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24