전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
금융

속보

더보기

[미국금리인상] 하이일드 '펀드런' 없다…"저가매수 기회"

기사입력 : 2015년12월18일 13:51

최종수정 : 2015년12월18일 13:51

[GAM] 미국 하이일드 ETF, 금리인상 직후 0.8% 반등

[편집자] 이 기사는 12월 17일 오후 6시 43분 프리미엄 뉴스서비스‘ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다. 

[뉴스핌=우수연 기자] 미국 금리인상으로 글로벌 하이일드 펀드 환매가 이어지며 우려가 확산되고 있다.

전문가들은 이번 하이일드 펀드의 조정은 미국 금리인상이라는 '빅 이벤트(big event)' 를 해소하는 과정에서 나타나는 불가피한 조정으로 진단했다. 또한 오히려 이번 기회가 글로벌 하이일드 채권을 싼 가격에 매수할 수 있는 기회가 될 수도 있다고 조언했다.

지난 14일 대표적인 미국 하이일드 ETF인 '아이셰어즈 아이박스 달러 하이일드(HYG)'는 78.8포인트로 거래를 마치며 3년반래 최저치를 기록했다. 지난 11일에는 2% 급락하며 2009년 금융위기 이후 최대 낙폭을 경신하기도 했다.

미국 헤지펀드 서드애비뉴 매니지먼트 등 몇몇 하이일드 펀드 운용사가 펀드 환매 급증에 따른 청산을 선언하면서 하이일드 시장에 적잖은 충격을 줬기 때문이다.

◆ 미국 하이일드 ETF, 금리인상 직후 반등

하지만 오히려 미국 금리인상 발표 이후 하이일드 ETF는 전일 대비 0.76% 반등했다. 시장에 불확실성이 해소되면서 오히려 저가 매수가 유입되는 모습이다.

전문가들은 글로벌 하이일드 시장이 미국 금리인상의 여파로 당분간 변동성을 확대하겠지만 펀더멘털 자체가 훼손된 것은 아니라고 진단했다. 펀드 환매중단 사태나 기준금리 인상으로 투자 심리는 위축되더라도 일부 섹터를 제외한 하이일드 채권은 충분히 투자가치가 있다는 분석이다.

한광열 NH투자증권 연구원은 "최근 이슈가 되고 있는 펀드들은 하이일드 중에서도 CCC 등급 이하의 채권과 원자재 섹터 투자 비중이 높은 펀드"라며 "BB등급 이상에 투자하는 안정적인 하이일드 펀드들의 유동성은 심각한 상태가 아니다"라고 말했다.

그는 "대부분의 하이일드 펀드들은 BB등급 이상 채권의 비중이 높고 에너지 섹터 비중도 10% 내외"라며 "낮은 부도율을 고려할 때 신용스프레드 확대는 저가매수의 기회가 될 수 있다"고 덧붙였다.

◆ 최근 한 달간 '유럽·아시아' 하이일드 선방

지난 10월말 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 12월 금리인상이 기정 사실화되면서 글로벌 하이일드 펀드 수익률도 악화됐다. 그나마 미국 금리인상의 직접적인 영향권에서 빗겨난 유럽이나 아시아 하이일드 펀드가 선방한 정도다.

대표적인 미국 하이일드 펀드인 'JP모간단기하이일드펀드(채권)C'는 최근 한 달간 -2.03%, '블랙록 미국달러하이일드 펀드(채권-재간접)(H)(C)'는 -6.76% 손실을 기록했다. 반면 상대적으로 유럽이나 아시아지역에 투자하는 하이일드 펀드는 최근 한 달 손실이 -1%대로 제한됐다.

국내 판매중인 글로벌 하이일드펀드 중에서는 '하나UBS글로벌스마트하이일드(채권-재간접)A' 펀드가 수익률 방어에 우수한 편이었다. 이 펀드는 포트폴리오에 유럽·미국·국내채권에 투자하는 펀드를 담고 있는 재간접형 펀드다. 시장 상황에 따라 미국·유럽·국내채권 비중을 조절하며 수익을 추구한다.

자산운용보고서에 따르면, 이 펀드는 하이일드 가격이 반등했던 지난 10월들어 유럽 하이일드 비중을 높였다. 반면 금리인상을 확인하기 위해 미국 하이일드 비중은 낮췄으며 단기적인 변동성 확대에 대비해 현금비중을 일정 수준으로 유지했다.

이 펀드를 운용하는 성준석 펀드매니저는 "기준금리 인상 우려로 금리변동성이 커지면 총 수익이 단기적으로 다소 부정적일 수는 있다"며 "하지만 이런 단기변동성 확대에도 '글로벌 경기회복'이 전제된다면 중장기적 비중확대 기회로 접근하는 것이 맞다"고 말했다.

이어 "다만 전반적인 변동성이 단기간에 크게 상승할 수 있기에 현금관리나 환헤지 비중 조절을 통한 변동성 관리는 지속해야 한다"고 덧붙였다.

한편, 금리 인상 이후 하이일드 자산에 대한 경계를 늦추지 말아야 한다는 시각도 감지된다. 무엇보다도 유가가 하락하는 상황에서 추가 스프레드 확대(가격 하락) 가능성도 열어둬야 한다는 분석이다.

손은정 하나대투증권 연구원은 "아직도 전반적인 하이일드 채권의 흐름은 유가에 연동돼서 움직인다고 본다"며 "미국 기업들의 월별 예상 기업부도율도 내년에는 현재보다 1%p 가량 높아지는 상승추세에 있기에 당분간 보수적인 접근이 맞다고 본다"고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

 

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동