[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = "경기동행지수가 6개월 연속 하락하고, 코스피 2000선이 붕괴됐는데 금리를 올릴 수 있나?" 

금융시장에서 연내 기준금리 인상이 물건너갔다는 예상이 나오고 있다. 기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회 본회의는 다음달 30일에 올해 마지막으로 열릴 예정이다. 

통계청이 31일 발표한 '9월 산업활동동향'에 따르면 현재 경기 상황을 보여주는 동행지수 순환변동치가  98.6으로 전월대비 0.3포인트 떨어졌다. 6개월 연속 하락세다. 통계청은 동행지수 순환변동치가 6개월 연속 같은 방향으로 움직이면 중요한 전환점이라는 신호로 인식한다. 경기선행지수 순환변동치도 4개월째 내렸다.

이에 경기 하강 국면에 진입했는데 금리 인상이 가능하냐는 우려가 나오는 거다. 뿐만 아니라 최근 국내 증시에서 심리적 지지선으로 여겨지는 코스피 2000선이 한때 무너지는 등 불안이 확산되고 있는 점도 금리 인상이 어려운 이유로 더해진다.

윤여삼 메리츠종금증권 연구원은 11월 금리 인상이 가능한 조건으로 △국내외 금융불안이 진정되면서 코스피가 PBR 1배 수준인 2050선 이상 반등하여 안정 △11월 중간선거 결과가 트럼프 공화당에 유리하게 끝나 미국 정책불확실성 완화 △11월말 G20 정상회담에서 미중 무역분쟁 우려 완화 등을 꼽았다.

윤여삼 연구원은 "이런 조건이 달성되면 11월 금리인상이 단행될 것으로 보이나 현재 불안감이 지속되면서 국내 증시가 2000선 아래에서 약세를 이어갈 때 11월 인상이 어려워질 수 있다"고 판단했다.

하지만 시장 일각에선 여전히 11월 금리 인상 전망을 유지한다. 실물 경기가 악화됐지만 이와 별도로 한은의 목적인 '금융안정'을 위해 금리를 올려야 할 때라는 판단이다.

송두한 NH금융연구소장은 "지금 상황(증시 폭락) 자체가 금리 인상이 필요하다는 메세지를 준 것"이라며 "자본 유출이 현실적으로 일어나고 있기 때문에 여기서 대외 금리차를 축소하지 않으면 본격적인 자금 이탈 가능성이 있다"고 말했다.

그는 이어 "물론 거시 상황은 올릴 상황은 아니지만 거시경제 여건보다는 금융 안정이 더 현안으로 부상했기 때문에 이번에는 반드시 대외금리 차 축소를 위해 한은이 금리 인상을 해야하는 구조적인 한계에 봉착했다"고 덧붙였다.

한편 이주열 한은 총재는 지난 29일 국회 기재위 종합 국감에서 "금리 인상을 기정사실화 한 것이 아니고, 경기 하방압력이 커보이는 것 또한 사실이며 금리 인상은 실물경기를 다 감안해 결정하겠다"고 말했다.

국내 자산운용사의 한 고위 관계자는 이 발언에 대해 "원론적인 멘트"라며 "이 총재는 금리 1회 인상이 완화정도의 정상화이지 긴축으로의 선회가 아니라는 발언 또한 같이 하면서 인상의지를 다시 한 번 피력한 것"이라고 말했다.

이어 "다만 정책금리 인상에도 불구하고 미중분쟁이 지속될 수 있다는 우려와 주식시장의 불안한 움직임으로 안전자산에 대한 선호는 이어질 것"이라며 "시장금리의 상승은 제한될 것"으로 내다봤다.

백윤민 교보증권 연구원도 "이 총재의 실물경기 관련 발언이 있었지만, 사실 실물경기는 이미 둔화되고 있는 상황이고 이 점을 반영해 한은도 성장률 전망치를 하향 조정했다"며 "현재 시장 불확실성이 크게 확대됐지만 아직 11월 금통위 이전까지 기간이 남아있고 그 안에 시장이 어느 정도 진정되는 모습을 보이면 한은이 예정대로 금리인상을 할 것"으로 예상했다. 

jihyeonmin@newspim.com