전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

中 10대 증권사 진단 '미리 보는 4월 중국증시'

기사입력 : 2020년03월30일 17:04

최종수정 : 2020년03월30일 17:04

대체로 낙관적, 저점 구간 탈출도 가능
A주 둘러싼 변수의 변동성에 주목할 것
정책적 지원 속 소비·인프라 관련주 주목

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행) 사태로 중국 증시를 둘러싼 불확실성이 짙어지고 있다. 그 가운데 최근 중국 당국이 강도 높은 거시경제 정책을 앞세워 경기 부양을 본격화 하면서, 경제 회복 기대감에 따른 중국 증시의 추이를 낙관하는 견해도 나온다. 

중국 10대 증권사는 향후 코로나19 사태 추이, 중국 당국의 거시경제 정책, 글로벌 증시 흐름 등의 변수를 고려해 4월 중국 A주(중국 본토 증시에 상장된 주식) 흐름에 대한 전망을 내놨다. 

안신책략(安信策略)은 향후 일정 기간 외부 하방 압력을 피할 수는 없으나, 중국 내 코로나19 사태가 소강기에 접어든데다 중국 정부의 정책적 지원 하에 내수를 중심으로 한 경제 회복 또한 기대되는 만큼, A주를 둘러싼 전망은 낙관적이라고 진단했다. A주는 이미 역대 가장 낮은 저점 구간에 들어와 있다는 점에서, 중기적 관점에 볼 때 현재 A주는 불마켓으로 넘어가는 과도기에 진입했다고 판단했다. 단, 이는 충분한 유동성이 지속 공급된다는 전제 조건 하에 성립될 수 있는 가설이라고 강조했다. 아울러 외부의 불확실성 요인에 의해 위험 자산 선호도가 약해질 수 있는 단기 투자자의 경우 내수 소비, 인프라 관련주에 주목할 것을 권고했다. 

해통책략(海通策略)은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 무제한 양적완화(QE) 조치로 유동성 위기가 해소되고, 주요 20개국(G20)의 코로나19 대응 공조, 중국의 정책적 경기부양 역량 확대 등이 호재로 작용하며 A주가 단계적인 반등기에 접어들 것으로 내다봤다. 다만, 향후 일정 기간 동안 해외의 코로나19 사태가 더욱 심각해질 경우, A주가 반등 후 다시 후퇴할 수 있다는 가능성도 제기했다. 장기적인 A주의 상승세는 해외 바이러스 사태의 전환 및 국내 펀더멘털 수치의 회복 시점에 달려있다고 강조했다.

중신증권(中信证券)은 글로벌 자금의 재배분 움직임 속에 A주는 4월에 저점을 찍고 전환점을 맞이할 것으로 예상했다. 이미 글로벌 유동성의 전환 신호가 나오고 있는데다, 각국에서 대규모 경기부양 정책을 통해 글로벌 경제 위기 발생 저지에 사력을 다하고 있다는 점이 그 근거로 제시됐다. 이어 미국과 유럽 주요 국가가 효율적인 방역조치를 이어갈 경우 4월 중순쯤 코로나19 사태의 절정기를 맞으면서 글로벌 자금의 재배분이 시작될 것으로 예측했다. 이와 함께 4월 중순 중국 정부 당국이 내놓을 일련의 거시 정책에 힘입어 A주가 저점 구간에서 전환점을 맞이하며 2분기 상승세로 이어질 것이라고 전망했다.

국성책략(国盛策略)은 A주가 4월 저점 구간을 탈출할 것으로 예측했다. 4월 글로벌 시장의 변동성이 완화되는 가운데, 내부 헤징(위험 회피) 역량 확대를 통해 A주가 저점 구간을 빠져나오면서 회복세를 맞게 될 것으로 내다봤다. 내수 동향, 수요 회복, 해외자금 유출 리스크 해소에 따라 움직일 소비 관련주에 주목해야 하며, 정책적 헤징 역량 측면에서 부동산, 인프라, 자동차 관련주 또한 투자 가치가 있다고 설명했다.

광대증권(光大證券)은 관망세가 더욱 짙어질 것으로 예측했다. 2분기 해외 바이러스 사태가 국내 수요에 미칠 영향에 대한 불확실성이 여전히 큰 만큼, 더욱 명확한 역주기 조절 정책이 등장할 때까지 관망세를 유지해야 한다고 평했다. 이후에는 향후 헤징 방향 및 역량이 A주를 상승세로 이끌 관건이 될 것이라고 전했다. 아울러 현재 A주의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)은 합리적이고 A주의 장기자금이 점차 시장으로 유입되고 있는 만큼, 가치투자 시기가 도래했다고 설명했다. 단기 자금의 경우 저점 매수 기회 포착이 관건이며, 중국 당국이 내놓는 정책적 측면의 흐름을 지속 관찰해야 한다고 권고했다.

업종별로는 중소판∙창업판(中小創) 보다는 대형 우량주가 강세를 보일 것이며, 역주기 조절 정책과 관련한 순내수 산업 관련주는 강세를 보이겠으나, 과학기술 산업 관련주는 위험선호도 압박을 받으며 전반적인 약세를 이어갈 것으로 예상했다.

[상하이 신화사 = 뉴스핌 특약]

천풍책략(天風策略)은 2분기 변동성이 확대될 수 있는 만큼, 저점 구간에 대한 지속적인 관찰이 필요하다고 진단했다. 반등 여력이 상대적으로 크지 않아 최고치 갱신 등의 큰 반전은 없을 것이며, 역주기 정책 역량과 관련한 인프라 관련주에 주목할 것을 권고했다.

흥정책략(興證策略)은 각국에서 내놓은 일련의 경기부양책에 힘입어 글로벌 패닉 정서 및 유동성 리스크가 다소 완화되고 있으며, 이에 따라 글로벌 증시가 반등하면서 A주 또한 글로벌 증시의 흐름을 따라가는 수준을 유지할 것이라고 진단했다. 대규모 변동세가 나타나는 가운데 상장 기업들의 재무보고 시즌이 도래하는 만큼, 투자자들은 옥석을 가려 양질의 투자 기회를 포착할 수 있을 것이라고 설명했다. 특히 대형주와 소비 관련주가 좋은 흐름을 보일 것으로 예상했다.

신시대책략(新時代策略)은 내달 A주는 2018년 4분기 흐름과 유사할 것으로 예상했다. 2018년 2~9월, 레버리지(차입) 축소 및 무역 부진으로 실물경제 둔화 우려감이 커졌고, 이는 10월에 들어 더욱 확대됐다. 이후 주가 조정 조치를 통해 악재가 더욱 악화되는 것을 막았고, 장기 투자자들은 A주 투자 비율을 늘리면서 2019년 1분기 주가가 상승하는 장세로 이끌었다고 평했다. 올해 코로나19 여파에 따른 경제 충격은 매우 심각한 만큼, 향후 1~2개월의 경제 성장 하락세가 제어할 수 있는 수준인 지 여부를 가늠해볼 필요가 있다고 강조했다. 향후 A주는 대체로 안정적인 흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 2018년 4분기처럼 등락을 반복하는 가운데 저점을 찍는 형태로 이어지고, 저점을 형성한 후 V자형으로 반등하는 흐름이 나타나지는 않을 것이라고 전했다.  

국태군안(國泰君安)은 최근 1개월 간 발생한 북상자금(北上資金∙홍콩을 통한 A주 투자금) 유출 규모를 살펴보면, 자산 배분형 해외자금이 차지하는 비중이 크다는 점을 상기시켰다. 이어 A주는 큰 폭의 변동성을 겪은 후, 글로벌 유동성 충격 완화 움직임 속에 중국 우량 자산에 대한 북상자금의 유입이 이어질 것이고, 이는 A주에 호재로 작용할 것이라 전망했다.

중신권투(中信建投)는 오는 31일 공개되는 제조업·비제조업 구매관리자지수(PMI) 수치가 2월보다 개선될 것으로 예상되며, 시장 내 중국 경제 회복에 대한 기대감이 높아지고 있는 만큼, 높은 주식 편입 비율을 유지하는 편이 좋다고 권고했다.

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동