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리모델링 1위 한샘 잡아라··· LX·KCC·현대 등 대기업 '욕실 전쟁' 속사정은?

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LX하우시스·현대리바트 등 '바스 브랜드' 출시 경쟁
주방·욕실 안착 후 전체 리모델링 겨냥, 건자재 B2C 시장 정조준

[서울=뉴스핌] 조석근 기자= LX하우시스, KCC글라스, 현대 L&C 등 건자재 업체들의 가정 내 리모델링 시장 진출이 본격화되고 있다. 그 전초전은 '욕실(바스) 대전'이다.

인테리어 시장이 초고속 성장세를 나타내는 가운데 욕실은 주방과 함께 가장 수요가 집중되는 분야다. 국내 리모델링 시장 선두주자는 한샘이다. 실내 전체 디자인 패키지 기반으로 표준화된 건자재, 가구를 앞세운 덕분이다. 한샘을 따라잡기 위한 건자재 업체들의 전면적인 리모델링 진출 러시로 이 분야 경쟁도 한층 격화될 전망이다.

[서울=뉴스핌] 조석근 기자 2021.07.22 mysun@newspim.com

◆리모델링 B2C 겨냥 건자재 업체들 욕실 공사 '군침'

28일 업계에 따르면 국내 대표 건자재 업체 LX하우시스는 인테리어 브랜드 지인(Z:IN)을 통해 '셀렉션', '제니스9' 출시했다. 욕실, 주방 부문 시공 패키지다. LX하우시스는 LG그룹으로부터 LX그룹 계열분리를 계기로 인테리어 사업 경쟁력을 대폭 확대한다는 목표를 여러 차례 천명했다.

셀렉션, 제니스9 출시가 그 신호탄으로 여겨진다. 표준화된 디자인 콘셉트를 바탕으로 시공 전반과 A/S를 포괄하는 개념이다. 욕실을 예로 들면 소비자가 셀력션, 제니스9 주요 디자인 콘셉트 중 하나를 선택하면 상·하부 수납장, 샤워부스, 세면대, 양변기, 욕조, 벽·바닥·천정 마감재, 조명기기 및 장식재를 일괄 공급·시공하는 방식이다.

KCC글라스의 인테리어 부문 홈씨씨도 지난 6월말 욕실 패키지 '이지 바스'를 출시했다. 4종의 디자인 콘셉트를 토대로 욕실을 구성하는 설비, 건자재를 일괄 시공한다.

현대 L&C도 같은 현대백화점그룹 계열 현대리바트와 함께 지난해 연말 최고급 패키지 '테라'를 필두로 8종의 디자인 콘셉트를 선택 가능한 '리바트 바스'를 출시했다. 인테리어 업계 관계자는 "중소 인테리어, 건자재 업체들의 진출도 늘고 있어 욕실 부문 인테리어 시장이 확대될 조짐"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] LX하우시스의 욕실 브랜드 '셀렉션' 클래식 라운드 이미지. [사진=LX하우시스] 2021.07.21 photo@newspim.com

국내 주요 건자재 업체들은 최근 경쟁적으로 가정 내 리모델링 위주 B2C 시장으로 진출 중이다. 이들의 전통적 사업 기반은 B2B로 창호 및 유리, 벽재, 바닥재, 도료 등 건자재를 건설업체 시공현장에 일괄 납품하는 방식이었다.

이들의 리모델링 시장 진출은 최근 들어 가속화된 폭발적 성장세 때문이다. 건설산업연구원은 지난해 국내 주택 리모델링 시장 규모를 41조5000억원으로 추산한다. 최근 10년간 연평균 성장률이 8%에 달하는데 지난해 이후 성장폭이 더 커졌다. 올해는 60조원까지 확대될 수 있다는 것이다.

수도권 주택가 폭등으로 새 집으로 이사를 미루고 살던 집을 리모델링하는 수요가 늘었기 때문이다. 코로나19를 계기로 인테리어 시장 자체에 대한 관심도 커졌다. 인테리어 업계 관계자는 "실내 전체 공사 한 건 당 각종 수납장과 설비류, 마감재 등 수천만원치를 한번에 공급 가능하다"며 "차 한대 파는 것과 마찬가지인 만큼 회사 입장에선 사업부 성장에도 유리하다"고 말했다.

이같은 건자재 업체들의 리모델링 시장 진출에서 욕실이 전초전이 된 배경은 우선 수요가 집중된다는 점 때문이다. 업계 관계자는 "욕조, 변기, 세면대 등은 쉽게 오염되고 잘 변질된다"며 "욕실 상태는 가정 내 인테리어 수준을 가장 잘 보여주기 때문에 리모델링 견적 시 우선 순위로 오른다"고 말했다.

가정 내 욕실 공사는 보통 기존 벽·바닥의 타일층을 걷어내는 철거 공사가 선행된다. 소음, 먼지로 인한 민원이 곧장 발생하는 부분이다. 최근 들어 그 위에 새 벽과 바닥을 그대로 시공하는 '덧방 공사'가 일반화되는 추세다. 여기에 천정, 벽, 바닥을 일체형 패널로 시공하는 공법도 확대되고 있다.

그 때문에 통상 2~3일 이상 걸리던 욕실 공사가 하루 만에 끝나기도 한다. 패널 자체를 대리석·석재 등 기존 타일과는 다른 마감재 느낌을 살리면서 다양한 색상, 디자인으로 연출할 수 있다. 업계 관계자는 "일반적인 욕실공사는 200만~300만원대로 효과에 비해 가격부담이 크지 않아 소비자들의 접근성이 예전보다 낮아졌다"며 "중형 이상 주택의 경우 욕실이 2곳 이상인 곳들이 확대되고 있다"고 말했다.

[서울=뉴스핌] 조석근 기자=한샘 실적추이

◆리모델링 1위 한샘도 출발은 '욕실'

건자재 업체들의 리모델링 시장 진출 벤치마킹 모델은 일단 이 분야 1위 한샘이다. 한샘은 1970년대 주방가구 업체로 출발했다. 원래 실내 가구가 주력 분야였으나 2008년 욕실 인테리어 브랜드 '한샘 바스'를 출시하면서 본격적으로 리모델링 시장에 진출했다.

한샘의 경우 현재 주방, 욕실은 물론 실내 전체 디자인 콘셉트 '스타일 패키지'를 기반으로 리모델링 전 영역을 포괄하고 있다. 지난 2월 프리미엄 욕실 브랜드 '바스바흐'를 출시하면서 욕실 시공 분야 경쟁력을 다시 확대하는 상황이다.

소비자가 한샘 온·오프라인 매장에서 스타일 패키지를 선택할 경우 욕실, 주방은 물론 집안 전체 수납장, 바닥, 벽재, 천정, 창호 등 공사를 원스톱으로 구입할 수 있다. 스타일 패키지에 맞춰 제작된 건자재의 적시 공급으로 통상 2~3주 이상 실내 전체 시공기간을 일주일 이내로 줄였다.

리모델링은 이미 본업인 가구를 뛰어넘어 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 주축이다. 지난해 리하우스(리모델링) 및 주방·욕실 부문 매출은 8825억원으로 전년보다 20% 증가했다. 인테리어 시장의 최근 성장세를 단적으로 반영한다. 그 다음이 거실·침실 등 가구 및 소품 부문으로 6258억원, B2B 및 건자재 부문이 5376억원이다.

건설업계 관계자는 "건자재 업체들이 인테리어 부문 디자인, 일관된 견적, 자재 조달이 가능하도록 B2C 공급망을 지속적으로 강화했다"며 "욕실 부문의 성과가 검증되면 실내 전체 리모델링으로 사업 비중을 옮겨갈 것"이라고 말했다.

mysun@newspim.com

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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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