[GAM] 악재에도 끄덕 없는 '강철' 美 증시, 비결은

기사입력 : 2021년09월28일 08:57

최종수정 : 2021년09월28일 08:57

갑작스런 멜트다운 대비 투자전략 항시 필요

[편집자] 이 기사는 9월 27일 오전 07시51분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 최근 잇따른 굵직한 악재에도 끄떡없이 버티고 있는 미국 증시를 무너뜨릴 변수가 있을까.

지난주 중국 2위 주택 건설 업체 헝다그룹 파산 위기가 본격화하면서 2개월래 최대 일일 낙폭을 기록했던 다우존스 산업평균지수는 연방준비제도(연준)의 테이퍼링(자산매입 축소) 개시 임박 신호가 더해졌음에도 기어코 주간 상승으로 한 주를 마무리했다.

S&P500지수 역시 마찬가지로 4개월래 최악의 일일 낙폭을 기록하고 50일 이동평균선까지 일시 무너졌지만 결국 주간 단위로 상승해고, 나스닥지수 역시 마찬가지였다.

증시가 웬만한 악재에도 흔들림 없는 상승 흐름을 이어가자 9월 조정설에 무게를 실었던 전문가들의 판단에도 점차 균열이 생기고 있다.

투자은행 베어드 시장 전략가 마이클 안토넬리는 방탄조끼를 입은듯한 현 시장 상황에 대해 두 가지 배경을 설명했다.

하나는 시장에 유동성이 넘쳐나고 있으며, 이 돈이 어디론가 흘러가야 하는데 시장이 굳건한 모습을 보이면 주로 주식과 같은 리스크 자산으로 흘러가게 마련이라는 것이다.

둘째는 시장이 다양한 악재들을 분명 인지하고 있으나 그 위험성을 과소평가하는 측면이 있고, 또 내년 기업 실적이나 이익이 향상될 것이란 기대감도 시장을 떠받치는 힘이라는 설명이다.

안토넬리는 이러한 상황에 미루어 내년 말까지 S&P500 지수가 5000까지 상승할 가능성이 충분하다고 판단했다.

물론 시장 조정설이 완전히 사라진 것은 아니다. 모간스탠리 마이클 윌슨은 올 연말 S&P500지수가 4000까지 후퇴할 것이라며, 현 수준에서 10% 정도의 시장 조정이 불가피하다는 입장을 고수했다.

월가의 두려움 없는 소녀상과 황소상.[사진=로이터 뉴스핌] 2021.02.04 mj72284@newspim.com

◆ 증시 방탄조끼 비결은 '경계감'?

한편 시장 랠리에 브레이크가 걸리지 않는 비결이 높아진 투자자들의 경계감에 있다는 분석이 나와 눈길을 끈다.

마켓워치에 따르면 앨리 인베스트 수석 투자전략가 린지 벨은 헝다 사태를 가리키면서 약세론자들이 환영할 만한 '폭풍'이 예기치 않은 시점에 들이닥쳤는데도 시장은 이를 딛고 오르며 기대 이상의 탄력성을 증명해 보였다고 밝혔다.

그러면서 '증시 붕괴(meltdown)'에 대비하던 시장을 실망시키기란 어려운 일이라고 강조했다.

현재 월가에서 확산되고 있는 공포감이 유포리아에 빠졌던 투자자들의 무분별한 매수를 막게 하는 장치가 되면서 역설적으로 시장 급락이 제한되고 있다는 것.

미국 개인투자자협회(AAII)가 지난주 공개한 서베이에 따르면 시장에 대한 비관론 내지 중립 전망을 가진 투자자들의 비중이 14개월래 최대치로 늘어난 점도 벨의 그러한 주장을 뒷받침해준다.

벨은 "경계감을 갖는 투자자들은 리스크에 더 많은 주의를 기울이고 포트폴리오 헤지에 중점을 두는 경향이 있는데, 이 때문에 위기가 나타나도 섣불리 매도에 나서지 않는다"면서 "두려움은 비축해 두는 현금 확대로 이어지는데 실제로 주가가 빠지면 이 돈은 다시 시장으로 유입된다"고 설명했다.

그러면서 "전형적으로 최악의 매도세는 시장이 리스크를 간과할 때 나타나지 리스크를 과대평가할 때 나타나지는 않는다"고 말했다.

◆ '멜트다운' 대비 전략은

시장이 기대 이상의 탄력성을 보이고 있지만 조정에 대한 경계감을 완전히 풀기에는 무리라는 지적도 나온다.

지난 월요일 헝다 사태로 하락장이 연출되던 당시 시장 유동성은 빠르게 고갈됐고, 당시 저가 매수 심리를 찾아보기는 어려웠음을 지적하는 월가 트레이더와 애널리스트들도 상당수다.

엘리 인베스트의 벨은 갑작스러운 시장 붕괴가 나타날 가능성에 대비한 투자 전략으로 네 가지를 제시했다.

하나는 증시 투자를 할 때 출구 전략을 미리 세우라는 것이다. 그러면 시장이 급락한다는 이유만으로 섣부른 매도에 나설 가능성이 줄어든다.

둘째는 공격적인 자산과 보수적인 자산의 균형이 잡힌 포트폴리오를 설계하라는 것이며, 셋째는 자산의 일부는 항상 현금으로 비축해두라는 것이다.

마지막으로 유틸리티나 헬스케어, 필수소비재처럼 급락장에서 비교적 잘 견뎌내는 방어주에 대한 투자 비중을 일부 가져가는 방법이다.

매체는 투자자들이 랠리 장기화 끝에 이어지는 정상적인 조정이 때로는 시장 불안 심리로 인해 걷잡을 수 없는 패닉장으로 변할 가능성을 항상 염두에 둘 필요가 있다고 강조했다.

kwonjiun@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

미국증시 투자전략

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI 진영 전쟁] ②키미K3 쇼크...중국 개방형 공습에 미국 우위론 '흔들'

車 단순 제조에서 고부가가치 변신 ② 테슬라 AI 생태계로 도약 시도

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

美 AI 기업들, 사용료 파격 인하 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 오픈AI, 앤스로픽 등 미국의 선도적 인공지능(AI) 기업들이 가격 경쟁력을 앞세운 중국산 AI 모델의 추격을 저지하기 위해 잇따라 대규모 가격 인하에 나섰다. 파이낸셜타임스(FT)는 14일(현지시간) 데이터 분석 업체 실리콘 데이터(Silicon Data)의 토큰 가격 지수를 인용해, 7월 중순 이후 미국 주요 AI 기업들이 고객에게 부과하는 모델 이용 가격이 25% 가까이 급락했다고 보도했다. 이 같은 '가격 전쟁'은 문샷, 딥시크 등 중국 AI 개발사들이 저렴하고 성능이 뛰어난 모델을 앞세워 실리콘밸리부터 유럽에 이르기까지 시장 점유율을 빠르게 확대하는 가운데 발생했다. 클로드 페이블 로고 [사진=블룸버그] 최근 오픈AI는 자사 모델 중 "가장 빠르고 경제적인" 'GPT-5.6 루나(Luna)'의 이용 가격을 80% 전격 인하했다. 입력 토큰당 가격은 100만 개당 1달러에서 0.20달러로, 출력 토큰은 6달러에서 1.20달러로 크게 낮췄다. 앤스로픽 역시 최상위 모델인 '페이블(Fable) 5'의 절반 가격에 이용할 수 있는 '클로드 오퍼스(Opus) 5'를 출시했다. 입력 100만 토큰당 5달러, 출력 25달러 수준이다. 앤스로픽은 당초 오는 9월 예정됐던 '소넷 (Sonnet) 5' 모델의 가격 인상 계획도 철회했다. 미국 빅테크의 이 같은 행보는 최고 성능 중심의 독점형(proprietary) AI 경쟁에서 '가격 대 성능비' 중심의 시장 방어로 전략이 수정되고 있음을 보여준다. 특히 오픈AI와 앤스로픽이 기업 고객의 요금제를 기존 '정액제'에서 실제 컴퓨팅 자원 소비량에 따라 부과하는 '사용량 기반 요금제'로 전환하면서 기업들의 AI 비용 부담이 급증한 점이 원인이 됐다. 이에 도어대시, 에어비앤비 등 주요 기업들은 AI 지출 한도를 설정하거나, 비용 절감을 위해 오픈소스로 공개된 중국산 AI 모델을 적극 도입하기 시작했다. 중국산 오픈 모델들은 자유롭게 다운로드해 수정할 수 있어 비용 효율성이 높다. 시장에서는 조 단위 달러 가치로 기업공개(IPO)를 준비 중인 미국 AI 기업들이 천문학적인 투자 비용 대비 수익성을 증명해야 하는 상황에서, 고객 이탈을 막기 위해 수익성 악화를 감수하고 가격을 내린 것으로 보고 있다. 웹 호스팅 제공업체 호스팅어(Hostinger)의 만타스 루카우스카스 AI 기술 책임자는 "미국 AI 기업들이 최상위 프리미엄 모델의 가격은 유지한 채, 허리가 되는 중급 모델의 가격을 낮춰 시장을 방어하고 있다"며 이번 가격 변동은 미 빅테크들이 자사의 가장 선도적인 모델 가격을 지켜낼 수 있는지 시험하는 "첫 번째 진짜 시험대"라고 분석했다. wonjc6@newspim.com 2026-08-14 14:27

사진

靑 "용산공원, 서울시와 논의 중" [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 하준경 청와대 경제성장수석은 서울 용산공원 부지 주택 공급을 서울시와 긴밀히 논의 중이며 이재명 정부 임기 안에 주택 150만 가구 착공이 가능하다고 강조했다. 하 수석은 13일 시비에스(CBS) 라디오 '박재홍의 한판승부'에서 오세훈 서울시장이 활용을 반대하는 용산공원 부지에 대해 "관련 부처가 (오 시장을 설득하기 위해) 서울시와 굉장히 긴밀하게 협의 중"이라고 밝혔다. 하 수석은 "이견이 있는 부분도 물론 있겠지만 잘 조정해 나가기를 기대하고 있다"고 희망했다. 하 수석은 용산공원 부지에 대해 "굉장히 넓은 땅인데 이용하는 사람이 너무 없다"며 "이렇게 계속 비워두고 있는 것이 좋은지 사회적으로 한 번 논의해 볼 필요가 있다"고 말했다. 하 수석은 "이 위치에 이 정도 땅이 있는 걸 어떻게 쓰는 게 좋은지 논의해 볼 필요가 있다"며 "주택을 공급하는 것도 굉장히 필요한 일"이라고 강조했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 하준경 경제성장수석비서관이 6일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 운영위원회의 대통령비서실 등에 대한 국정감사에서 업무보고를 하고 있다. 2025.11.06 pangbin@newspim.com ◆"2028년 이후 연평균 3000호 이상 분양" 하 수석은 이재명 정부 임기 안에 150만호 착공이 가능하다고 자신했다. 하 수석은 "신규 택지가 약 10만호 정도고 (8·13 대책으로) 구체적으로 발표한 게 2만7000호 정도"라며 "관계 기관들과 협의를 거의 다 해뒀고 연내 추가적으로 발표할 수 있는 물량들이 있다"고 설명했다. 하 수석은 "비교적 빨리 착공할 수 있는 게 한 12만호 이상이 있다"며 "지난해 9·7 대책 때 135만호 정도 발표했다"고 말했다. 하 수석은 "그 다음에 올해 1·29 대책도 있는데 이걸 다 합치면 한 150만호 정도를 이재명 정부 임기 안에 착공할 수 있을 것"이라고 강조했다. 구체적으로 입주를 앞당길 수 있는 물량에 대해 하 수석은 "2·3기 신도시가 더 빨리 분양될 수 있도록 추진 중"이라며 "2기 신도시는 2028년 이후 이번 정부 안에 연평균 3000호 이상, 3기 신도시는 1만호 이상 분양될 수 있도록 하겠다"고 밝혔다. 이재명 대통령이 지난 7월 23일 서울 여의도 한국방송(KBS) 별관 스튜디오에서 열린 '부동산정책 국민 대토론회'를 주재하고 있다. [사진=청와대] ◆"청년, 비아파트 샀다고 청약 불이익 받지 않게" 하 수석은 정부의 세제 개편안으로 주거 사다리로 이용됐던 전세의 소멸 우려에 대해 "이번에 종합부동산세 기준을 올렸다"며 "시가로 따지면 한 21억원 이하 집들은 영향을 받지 않는다"고 설명했다. 하 수석은 "시장 상황을 보면 강남과 서초는 (전세 가격) 증가율이 떨어지고 있다"면서도 "그런데 물량 측면에서는 좀 불안감을 야기할 수 있는 부분이 있어 잘 살펴보고 할 수 있는 것들이 있는지 찾아볼 생각"이라고 밝혔다. 이번 청년 지원 대책이 '비아파트'에 집중됐다는 지적에 하 수석은 "비아파트를 샀다고 해서 청약에서 불이익을 받지 않도록 설계하고 있다"고 설명했다. 하 수석은 "아파트의 경우 보금자리론과 신생아 특례 대출 등 많은 정책자금 대출이 있다"며 "청년들이 비교적 저렴한 주택을 구입해 살다가 어느 정도 여유가 생기면 더 좋은 데로 가는 것을 생각하고 있다"고 강조했다. pcjay@newspim.com 2026-08-14 09:41