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옐런 미 재무 "국채시장 잠재적 위험 줄이기 위한 조치 중"...시장선 유동성 '경고음'↑

기사입력 : 2022년10월25일 03:19

최종수정 : 2022년10월25일 13:49

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채권시장 공포지수 'MOVE' 지수, 코로나 팬데믹 초창기 이후 최고치 근접
'큰손' 사라진 미 국채시장..."향후 상황 더 악화할 것" 전망도

[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원= 재닛 옐런 미국 재무장이 24일(현지시간) 미국의 금융 시스템은 여전히 회복 탄력성을 유지하고 있으며, 재무부가 미 국채와 채권, 채권 펀드 시장의 잠재적 리스크를 줄이기 위한 조치를 취하고 있다고 밝혔다.

로이터 통신에 따르면, 옐런 재무는 이날 뉴욕에서 열린 증권산업금융시장협회(SIFMA) 연차총회에서 "지금까지 미국 금융 시스템이 경제 불안의 근원은 아니었다"면서 "(재무부가) 새로운 위험을 계속 주시하고 있지만, 우리의 시스템은 회복 탄력성을 유지하고 있으며, 불확실성이 이어지는 상황에서도 잘 작동하고 있다"고 말했다.

기자회견 중인 재닛 옐런 미 재무장관 [사진=로이터 뉴스핌] 2022.09.09 kwonjiun@newspim.com

그러면서 미 국채 시장이 현재 경기 전망과 관련한 더 높아진 불확실성을 반영하고 있지만, 거래는 여전히 '활발히' 이뤄지고 있다고 강조했다. 

다만 최근 미 국채 시장에서 스트레스가 높아지는 사례들이 포착되고 있는데, 이는 시장의 회복탄력성을 높이기 위한 조치가 필요하다는 걸 보여준다고 덧붙였다.

이에 따라 "재무부는 금융 감독 당국과 협력해 충격과 혼란을 증폭시키기보다는 채권 시장의 (충격) 흡수 능력을 향상시키는 조치를 취하고 있다"고 강조했다.

이날 장관의 발언은 미 국채 시장의 유동성이 고갈되고 있으며, 이것이 금융위기의 촉발할 수 있다는 우려가 커지는 가운데 나온 것이다.

◆ 채권시장 공포지수 'MOVE'...코로나 팬데믹 초창기 이후 최고치 근접

21일자 배런스에 따르면, 미국 국채판 공포지수로 불리는 ICE-BofA 'MOVE'지수는 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 초반 시장의 극심한 혼란을 잠재우기 위해 미 연방준비제도(Fed·연준)가 시장에 개입했던 지난 2020년 3월 이후 최고 수준에 근접했다.

미 국채 시장 유동성이 빠르게 증발하며 시장 변동성을 키우고 있는 것으로 풀이된다.

[채권시장 공포지수인 MOVE지수, 자료-블룸버그통신, 배런스 재인용] koinwon@newspim.com

블룸버그 통신에 따르면, 블룸버그 미국 국채 유동성 지수 역시 최근 2020년 3월 이후 최고치 근방까지 올랐다. 해당 지수는 미 국채 금리가 적정가에서 얼마나 멀어졌는지를 반영하는데, 수치가 클수록 유동성이 부족하다는 의미로 풀이된다.

이 지수는 코로나19 초기인 2020년 3.0을 넘었다가 미국 연방준비제도가 시장 안정을 위해 국채 매입에 나선 후 1.0 미만으로 안정된 바 있으나 최근 2.5를 넘어섰다.  

미 국채 시장의 유동성은 미 연준이 긴축에 본격 나서면서 악화하고 있다. 특히 연준이 국채와 모기지 증권 재매입에 나서지 않는 양적긴축(QT)을 시작하며 유동성은 본격 고갈되고 있다.

앞서 16일 옐런 재무장관도 이와 관련해 "전반적인 국채 공급이 증가했지만, 브로커와 딜러들의 대차대조표 운영 한도는 크게 확대되지 않았다"며 시장의 유동성 부족에 대해 우려를 표시하기도 했다. 

미 재무부가 국채 일부를 매입하는 국채 바이백을 검토하는 것도 이를 해결하기 위한 노력의 일환이다. 마켓워치 등 주요 외신은 16일 미 재무부가 시장 기능 장애를 막기 위해 국채 일부를 매입(바이백)하는 방안을 이달 말부터 프라이머리 딜러(PD)들과 논의할 계획이라고 보도했다.

하지만 연준이 QT에 나선 가운데 재무부의 바이백이 국채 시장의 유동성 문제를 해결하는 데 큰 영향을 주지 못할 것이란 지적도 나오고 있다.

그동안 국채 시장의 큰손이었던 연준이 매입 규모를 축소하고 있는 가운데, 미 달러화 강세 속에 연준과 더불어 시장의 큰손이었던 중국과 일본 등 아시아 중앙은행들도 환율 방어 목적으로 미 국채를 매도하고 있어 늘어나는 물량을 받아줄 주체가 없기 때문이다.

◆ '큰손' 사라진 미 국채시장..."향후 상황 더 악화할 것"

배런스 역시 이 문제에 대해 지적했다. 매체는 미 국채 시장의 유동성이 말라가고 있으며, 상황은 더욱 악화할 수 있다고 보도했다.

메리온 캐피털의 리처드 파 수석 전략가는 배런스에 "연준이 공격적인 금리 인상으로 미 달러화의 강세가 이어지면서 주요국 중앙은행들이 자국 통화 방어에 나설 수밖에 없을 것"으로 지적했다.

이를 위해 중앙은행들이 미 국채를 매도할 수밖에 없고 이는 미 국채 금리 상승으로 이어질 텐데 그는 이 같은 사태가 이제 막 시작에 불과하다고 진단했다.

또한 배런스는 미 국채 금리 상승으로 가계들의 부채 부담이 커질 뿐 아니라 아직 4%대 장기 금리에 적응하지 못한 미 증시도 추가로 하락하며 금융 시장 전반이 더 큰 혼란에 빠질 가능성을 제기했다.

스톤엑스 파이낸셜의 빈센트 들루어드 거시전략 헤드는 미국의 장기 금리 4%를 반영하면, 미 증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500의 적정가치는 2950으로 현재보다 약 20% 낮다며 미 국채 금리 상승에 따른 여파로 미 증시가 더 떨어질 수 있다고 봤다.

미 국채 금리 상승(가격과 반대)에 따른 여파가 증시로 확산하며 금융시장 전체가 패닉에 빠질 위험이 도사리고 있는 것이다.

[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원 2022.10.25 koinwon@newspim.com

메말라가는 시장의 유동성 속에 미 국채 금리도 연일 고공행진하고 있다.

블룸버그 통신에 따르면 지난 20일 미 국채 시장 벤치마크 금리인 국채 10년물 금리는 장중 4.239%까지 올랐다. 지난 금융위기 당시인 2008년 7월 이후 약 14년 만에 최고치다. 연준의 통화정책에 민감한 국채 2년물 금리도 4.608%로 뛰면서, 2007년 이후 15년 만에 최고치를 나타냈다.

연준이 금리 인상 속도 조절에 나설 수 있다는 월스트리트저널(WSJ)의 보도에 지난 주말 하락세로 돌아섰던 국채 금리는 24일 뉴욕시장 장중 다시 상승세를 재개했다.

동부시간으로 25일 오후 1시 50분 현재 미 국채 10년물 금리는 전장보다 1.1bp(1bp=0.01%포인트) 오른 4.223%, 2년물 금리는 0.7bp 오른 4.498%를 가리키고 있다.

koinwon@newspim.com

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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