불안정한 시장 상황…수요자들, 믿을 수 있는 건설사에 주목

기사입력 : 2024년04월22일 14:10

최종수정 : 2024년04월22일 14:10

PF 부실 사태, 워크아웃 등 불안정한 부동산 시장에서도 굳건한 대형 건설사들
튼튼한 재무구조, 높은 신용등급을 바탕으로 수요자들에게 높은 신뢰감 제공해 눈길

[서울=뉴스핌] 오경진 기자 = 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실 사태 여파로 건설사들이 위기를 맞이해 부동산 시장에 불안감이 조성되고 있다. 이러한 상황 속 투자자와 수요자들 사이에서는 시공사를 판단함에 있어 안정성과 신뢰성이 더욱 중요한 기준으로 자리 자리잡고 있다. 이에 따라 PF 보증 규모, 부채비율, 신용등급 등 주요 재무 지표가 우량한 상위 건설사들의 아파트 공급 소식이 큰 관심을 받고 있다.

최근 부동산 PF에 대출 잔액과 연체율이 증가하고 있다. 지난 2023년 12월 한국은행에서 발표한 '금융안정보고서'를 살펴보면, 2023년 3/4분기 기준 부동산PF 대출잔액(채무보증 제외)은 134조3천억원, 연체율은 2.42%에 이른다. 대출잔액은 2022년 말(130조3천억원) 대비 4조원이 늘었고, 연체율은 2022년 말(1.19%) 대비 0.24% 상승한 것으로 나타났다.

이에 최근 PF 대출을 상환하지 못해 워크아웃을 신청한 건설사가 나오는가 하면 건설사들의 신용등급 하향도 이어지고 있는 상황이다. 지난 3일, 건설산업지식정보시스템에 따르면 올해 1~3월 누적 부도난 건설업체(금융결제원이 공시하는 당좌거래 정지 건설업체)는 총 9곳으로 집계됐다. 이는 전년 같은 기간(3곳) 대비 3배 증가한 것으로, 지난 2019년(15곳) 이후 가장 많은 수치이다.

상황이 이렇다 보니 안정적인 재무 구조를 갖추고 있으며 PF 보증 규모는 크고 부채비율이 낮아 신용등급이 높은 건설사들이 주목받고 있다.

PF 보증 규모가 클수록 해당 건설사가 금융기관으로부터 높은 신뢰를 받고 있음을 의미한다. 이는 진행중인 프로젝트가 예정대로 진행될 가능성이 높다는 것을 보여주며, 투자자 및 수요자들에게 안정성을 제공한다. 또 부채비율이 낮다는 것은 건설사가 부채에 의존하지 않고 자체 자본으로 운영되고 있음을 나타낸다. 이는 재무적 안정성이 높고, 경제적 변동에도 강한 유연성을 가지고 있다는 뜻이다.

또한 건설사들의 신용등급은 해당 건설사의 재무 상태와 미래의 리스크를 평가하는 중요한 지표이다. 높은 신용등급을 가진 건설사는 현재는 물론 미래에도 안정적인 운영이 가능할 것이라는 신뢰를 수요자들에게 준다. 향후 수요자들이 내 집마련에 나설 때, 이러한 기준들을 모두 충족하는 건설사가 공급하는 단지에 주목할 것으로 전망된다.

부동산 업계 관계자는 "재무안정성과 높은 신용등급을 보유한 건설사들은 이러한 불확실한 부동산 시장에서 수요자들에게 신뢰와 안정감을 제공한다"며 "이러한 건설사들이 공급하는 단지는 브랜드를 갖추고 있으며 건설사만의 특화설계로 지어지기 때문에 수요자들의 높은 선호를 받는 편"이라고 말했다.

이러한 상황 속, 올해 신규 분양시장에서도 신용등급이 우수하고 재무구조가 탄탄한 건설사가 공급하는 신규 단지에 수요가 몰릴 것으로 보인다.

DL이앤씨는 부산 금정구 남산동 일원에서 조성되는 'e편한세상 금정 메종카운티'의 정당계약을 앞두고 있다. 이곳은 2019년 이래 신용등급 'AA-'를 일관되게 유지하며 건설 업종에서 최고 수준을 지키고 있는 DL이앤씨의 시공으로 주목 받으면서 최근 1순위 청약 접수에서도 최고 15대 1을 기록했다. 단지는 지하 3층~지상 30층, 4개동, 총 415가구로 조성되며, 소비자 선호도가 우수한 전용면적 59~99㎡ 123가구를 공급한다. 부산 금정구 첫 e편한세상 브랜드로 DL이앤씨의 스마트 주거 시스템 'C2 하우스' 특화 설계가 적용된다.

HDC현대산업개발은 대구광역시 수성구 범어동 일원에 조성되는 '대구 범어 아이파크'의 정당계약을 진행할 예정이다. 지하 3층~지상 26층, 4개동, 아파트 전용면적 84·121㎡ 총 418가구, 오피스텔 전용면적 37·59㎡ 총 30실 규모이다. 이 중 아파트 84㎡ 143가구를 분양한다. HDC현대산업개발의 신용등급은 'A'로, 지난해 말 기준 진행사업장 분양률은 94.4%로, 우수한 수준을 기록하고 있다. 전 세대 고급 마감재 및 아이파크만의 IoT 시스템이 적용된다.

HDC현대산업개발은 서울 서대문구 홍은동 일원에 건립되는 '서대문 센트럴 아이파크'를 분양할 예정이다. 지하 3층~지상 15층, 12개동, 총 827가구 규모로 이 중 전용면적 49~84㎡ 409가구를 일반 분양한다. 특히, 전용면적 84㎡에는 테라스 하우스 설계가 적용된 T84㎡ 타입 24가구가 포함된다. 희소성 높은 서울 신규 분양 아파트로, 쾌적한 환경까지 품어 수요자들의 많은 관심에 예상된다. 단지는 뒤로 북한산, 앞으로 인왕산, 서쪽으로는 안산과 백련산을 품고 있는 '쿼드러플' 산세권 입지를 갖췄다. 지하철 3호선 홍제역을 통해 종로, 광화문, 시청 등 주 도심지까지 10분대, 압구정 신사 등 강남권까지는 20분대로 이동이 가능하다.

ohzin@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24