인삼공사 팔 생각 없는데 인수하겠다?…쥐꼬리 지분 들고 기업 흔드는 사모펀드

기사입력 : 2024년11월11일 15:05

최종수정 : 2024년11월11일 15:05

KT&G, FCP의 인삼공사 인수 제안에 '거부' 회신
뉴질랜드 마누카꿀처럼 성장?...업계선 "인삼시장 이해 부족"
1% 미만 지분으로 기업 흔들기...현실성 결여됐다는 지적도

[서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 싱가포르계 행동주의펀드 '플래시라이트 캐피털 파트너스(FCP)'의 KT&G 흔들기가 3년째 지속되고 있다.

당초 KGC인삼공사의 분리상장을 요구했던 FCP는 이번에는 직접 기업을 인수하겠다고 나섰다.

업계에서는 이같은 FCP의 제안을 놓고 "시장 이해가 전무하다"는 지적을 한다. 단기 시세차익 등을 위한 이슈몰이용 아니냐는 의구심이다.

FCP측 제안에 거부 입장을 밝힌 KT&G는 대규모 주주환원책을 공개, 기업가치 제고에 박차를 가하겠다는 방침이다.

◆인삼공사 1.9조 인수안 띄운 FCP...업계선 '진정성 의심'

11일 업계에 따르면 KT&G는 지난 7일 FCP에 KGC인삼공사 매각을 거부하는 내용의 회신문을 발송했다. 지난달 13일 FCP측이 KT&G에 보낸 'KGC인삼공사 지분 100%를 1조 9000억원에 인수하겠다'는 취지의 인수의향서(LOI)에 답변한 것이다.

KT&G는 회신문을 통해 "건강기능식품 등 3대 핵심사업 육성에 최선을 다하겠다"며 에둘러 거절을 표했다. 또한 "FCP는 당사가 인삼공사의 가치를 1조2000억원에서 1조3000억원으로 보고있다고 주장했으나 이는 사실이 아니다"라며 "향후에도 허위사실 주장 및 공표로 당사와 당사 주주들 및 시장에 혼란이 초래되지 않도록 유의해달라"고 당부했다.

플래쉬라이트 캐피탈 파트너스 CI [사진 =플래쉬라이트 캐피탈 파트너스]

KGC인삼공사에 대한 FCP는 제안은 처음이 아니다. FCP는 지난 2022년부터 지난해까지 KGC인삼공사를 분리 상장할 것을 꾸준히 요구했다. 이번에는 분리상장 요구에 이어 직접 인수하겠다고 나선 것이다. FCP측은 "KGC인삼공사의 고려인삼은 뉴질랜드 마누카꿀, 중국의 마오타이주처럼 초대형 브랜드로 성장할 수 있다"며 이같은 주장을 폈다.

그러나 업계에선 외국계 사모펀드인 FCP가 인삼 시장에 대한 이해를 갖췄는지 의구심이 든다는 지적이 나온다. 정관장은 이미 글로벌 시장에서 마누카꿀과 마오타이주를 뛰어넘는 성과를 기록 중이기 때문이다. FCP가 예시로 든 글로벌 마누카 꿀 시장규모는 2021년 기준 4억 5540만달러(한화 5980억원)이다. 반면 2022년 글로벌 인삼 시장규모는 24억 7000만달러(한화 3조 1390억원)로 이를 상회한다.

중국의 '구이저우 마오타이'는 중국 내수 비중이 압도적으로 높아 글로벌 브랜드로 비교하는 것은 부적절하다. 또 정관장은 2023년 유로모니터가 집계한 전세계 '허브 건강보조식품' 분야에서 3.9% 시장점유율로 1위를 기록하기도 했다. '세계 인삼 소매시장' 부문에서는 46.6%의 점유율로 10년 연속 1위를 유지했다.

증권가에서는 FCP의 제안이 현실성이 결여됐다는 비판도 나온다. 홍콩계 증권사 CLSA는 지난달 14일 발간한 KT&G 리포트에서 "FCP가 1조9000억원을 지불할 수 있을 정도로 충분한 신용을 보유 중인지 확신하기 어렵다"며 "FCP가 인삼공사 사업을 진심으로 확보하고 싶어하는지도 확신할 수 없다"고 꼬집었다. 관련 FCP가 보유한 KT&G 지분은 0.44%로 1%에 못 미친다.

표면상으로 '정관장을 글로벌 브랜드로 키우자'고 내세웠지만 실상은 단기 시세차익을 노린 것 아니냐는 목소리도 있다. 지난해 FCP는 차석용 전 LG생활건강 부회장을 대표이사로 추천하면서 이사보수의 한도를 100억원을 책정해 논란이 일기도 했다. 100억원은 KGC인삼공사 연간 영업이익의 약 10%에 맞먹는 금액이다.

내년 주주총회를 겨냥해 우호세력을 포섭하기 위한 이슈몰이용 제안이라는 해석도 있다. 그간 FCP는 수년째 연말 직전 KT&G를 향해 주주제안을 제시, 주총 표 대결을 추진했다. KGC인삼공사 분리상장, 대표이사 교체 등 기존 이슈가 소진되자 KGC인삼공사 인수안을 새로운 아젠다로 띄웠다는 평가다.

◆"2027년까지 3조7000억원 배당"...KT&G, 대규모 주주환원 추진

FCP제안을 거부한 KT&G는 '기업가치 제고계획'을 공개하며 대대적인 주주환원에 나선다는 방침이다. 수익성 향상과 자산 효율화, 재무 최적화를 통해 오는 2027년까지 3조7000억원을 배당 등으로 주주들에게 돌려주고 1조원의 현금을 마련해 성장 투자에 투입하는 것이 핵심이다. 또 자기자본이익률(ROE)을 현재 10%에서 15%까지 대폭 끌어올린다.

KGC인삼공사 정관장 등 건강기능식품 사업을 해외 궐련, NGP(궐련형 전자담배)와 함께 3대 핵심사업으로 육성하는 등 사업 고도화에 박차를 가하겠다는 내용도 계획에 담겼다.

KT&G 사옥 전경 [사진=KT&G]

먼저 KT&G는 부동산과 금융 자산 등 저수익, 비핵심 자산 효율화를 통해 약 1조원의 누적 현금을 확보할 계획이다. 확보한 현금으로는 성장 투자와 주주 환원에 활용해 자본 효율성을 제고할 방침이다.자산 효율화로 창출된 재원을 추가 주주 환원에 활용하는 'KT&G 플러스 알파 프로그램'도 시행한다.

추가 재원은 자사주 매입 및 즉시 소각에 우선적으로 사용할 방침이며, 강화된 주주환원정책에 따라 2027년까지 발행주식총수의 20%를 소각할 계획이다.올해부터 자사주 매입과 소각 규모도 늘린다. KT&G 이사회는 지난 7일 자산 효율화로 확보한 재원 중 1500억원을 활용해 연내 자사주 135만주를 매입·소각하기로 결의했다. 이에 따라 KT&G의 올해 총 주주 환원 규모는 기보유 자사주 소각을 포함해 약 1조4000억원에 육박한다.

이상학 KT&G 수석부사장은 "회사는 ROE를 핵심지표로 한 본원 경쟁력 강화에 기반해 기업가치 성장과 주주가치 극대화를 추진해왔다"며 "앞으로도 글로벌 최고 수준의 기업가치 제고를 통해 주주를 비롯한 이해관계자 모두가 만족할 수 있도록 최선을 다할 것"이라고 말했다.

romeok@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35