전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다②

기사입력 : 2024년12월09일 15:09

최종수정 : 2024년12월09일 15:11

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

천연가스 사업도 훈풍 예상
높은 실적 예측 가능성 장점
성장 내년 속도, 인수 효과 등
월가 최근 목표가 상향 움직임

이 기사는 12월 6일 오후 4시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = JP모간에 따르면 장기적으로 천연가스 가격의 하단 MMBtu당 3.5달러가 될 것으로 봤다. 장기적으로 천연가스 가격이 MMBtu당 5달러나 4달러, 4.5달러 등 3.5달러보다 높은 가격대에 있을 것이라는 얘기다. 현재 미국 천연가스 시세는 3.07달러인데 올해 2월에는 1.5달러대까지 하락하는 등 진폭이 컸다. 천연가스 시장의 수급 상황이 구조적으로 변화할 가능성을 시사한 셈이다. JP모간은 공급 증가를 유도하기 위해서는 가격 재설정이 필요하다고 봤다.

천연가스가 바이퍼의 로열티 주 수입원은 아니지만 천연가스의 수요 증가에 따른 가격 상승은 수입원 증가 효과뿐 아니라 부지 가치의 증가, 석유 생산량 동반 상승 등의 간접적인 긍정적 효과를 낸다. 관련 광구에는 석유와 천연가스가 함께 매장된 경우가 많아 천연가스 가격 상승이 전체 부지의 가치 상승으로 이어질 수 있다. 또 생산업체들이 높아진 천연가스 가격을 기회로 보고 시추 활동을 확대하면 천연가스뿐 아니라 석유 생산량도 함께 증가할 수 있다.

4. 높은 실적 예측력

바이퍼의 장점은 미래 수입의 예측 가능성이 다른 권익 회사에 비해 높다는 점이다. 모회사인 다이아몬드백의 로열티 수입 비중이 크다는 점에서다. 양사의 최고경영자(CEO)는 모두 트래비스 스타이스라는 1명의 인물이다. 이런 까닭에 바이퍼는 다이아몬드의 개발 계획과 생산 계획을 미리 상세히 알 수 있다. 통상 권익 회사는 자신의 자산을 어느 회사가 언제 어떻게 개발할지 정확히 예측하기 어렵지만 바이퍼는 모회사와의 긴밀한 관계를 통해 미래 수입을 더욱 정확하게 예상할 수 있다.

투자자에게 미래 수입의 예측 가능성이 높다는 것은 그만큼 투자 위험을 줄일 수 있다는 의미가 된다. 일반적으로 투자자가 우려하는 것 중 하나는 기업의 미래 실적이 예상과 크게 달라질 수 있다는 불확실성이다. 하지만 바이퍼는 모회사와의 관계를 통해 이 불확실성이 상당 부분 해소가 된다. 물론 의존도가 높다는 점은 고려해야 할 요소이나 피치레이팅스는 올해 6월 신용등급 상향('BB-'→'BB')의 근거 중 하나로 다이아몬드백과의 관계에 따른 개발 계획의 가시성을 이유로 꼽았다.

일반 에너지 개발·생산업체와는 다르게 설비지출이 없는 바이퍼의 채무상환 능력은 건전한 편이다. 올해 3분기 말 바이퍼의 순부채/EBITDA 배율은 0.8배로 조사됐다. 바이퍼가 영업활동을 통해 벌어들이는 이익으로 0.8년(약 9.6개월) 안에 현재의 순부채(=총부채-현금성자산)를 상환할 수 있다는 의미다. 산업마다 다르지만 통상적으로 순부채/EBITDA 배율이 3배 이하일 때 건전한 것으로 간주된다.

5. 성장세 내년 속도

월가 애널리스트들은 바이퍼의 성장세가 내년부터 속도를 낸다고 본다. 각각 올해 앞서 완료한 모회사와 자체 인수 건이 시너지를 내기 시작한다고 봐서다. 앞서 다이아몬드백의 엔더버 합병은 9월 완료됐고 바이퍼의 텀블위드로열티IV로부터의 로열티 자산 인수는 10월 마무리됐다. 원유 시세의 비교적 안정적인 추이가 예상되는 가운데 천연가스 가격의 상승세가 단가 상승의 효과를 낼 것으로 전망됐다.

다이아몬드백의 엔더버 합병에 따라 확보된 로열티 자산 중 일부는 바이퍼로 이전될 가능성이 있다. 또 바이퍼의 텀블위드 인수 자산 중 약 50%가 미개발로 파악돼 향후 다이아몬드백이나 다른 기업의 개발 계획에 따라 생산량이 크게 증가할 가능성이 있다. BofA는 "앞으로 10년 바이퍼의 자산에서 매년 낮은 한 자릿수 증가율로 생산량이 늘어날 것"이라며 "현재 성장이 없고 1년이 넘는 시야에서 생산 가시성이 없는 경생사와 차별된다"고 헀다.

코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 올해는 에너지값 하락에 따라 연간 매출액이 8억4824만달러로 증가율이 3%에 그치고 주당순이익은 1.96달러로 29% 감소가 전망되지만 내년과 내후년에는 매출액이 각각 10%, 17% 늘어날 것으로 전망됐다. 또 주당순이익은 내년 2% 증가세로 반전한 뒤 내후년은 26%의 증가율을 기록할 것으로 전망됐다.

6. 목표가 상향 움직임

바이퍼는 업계 중에서도 올해 들어 주가가 꽤 뛴 종목 중 하나다. 연초 이후 상승폭이 67%다. 현재 주가(5일 종가)가 52.46달러로 애널리스트들의 평균 목표가(팁랭크스가 집계한 담당 애널리스트 7명 목표가의 평균값) 44.71달러를 초과한 상태다. 올해 주가가 크게 뛰어 애널리스트들의 컨센서스를 초과했다는 점에서 과열감도 읽히지만 투자의견 자체는 7명 모두가 매수를 유지 중이다.

최근 애널리스트 사이에서 더 높은 목표가를 내놓는 인물들이 등장하고 있다. 골드만삭스의 닐 메타 애널리스트는 목표가를 70달러로 내놓아 현재가에서 1년 안에 33% 추가 상승을 예상한 한편 BofA의 칼레이 아카미네 애널리스트는 64달러로 제시해 22%의 추가 상승을 점쳤다. 레이먼드제임스 소속 애널리스트는 18% 높은 62달러를 내놨다. 지난달부터 목표가를 상향하는 움직임이 나오고 있다.

한편 바이퍼의 배당수익률은 4.7%로 상당히 높은 편이다. 골드만삭스의 메타 애널리스트에 따르면 바이퍼는 가용현금의 75%를 주주환원에 사용한다고 한다. 바이퍼는 연간 1.2달러로 고정된 기본 배당금(지급은 분기별)에다 분기별 실적에 따라 변동하는 변동 배당금을 지급하고 있다. 이밖에 자사주매입도 함께 전개하는 등 적극적인 주주환원 행보를 보여주고 있다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08
사진
[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다.  / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동