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[GAM]2025년 '기술국산화' 리더, 新호재 이슈로 주목 '회천기술'①

기사입력 : 2025년01월24일 07:00

최종수정 : 2025년01월24일 07:00

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A주 '공업 자동화 제어' 대장주 '회천기술'
신에너지차 부품 제조 자회사 분리 상장
新 캐시카우가 된 '신에너지차' 사업 확장

이 기사는 1월 23일 오후 2시25분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 인공지능(AI)과 자율주행 테마에 대한 관심 속 2024년 기관 투자자들이 선정한 추천주 리스트의 단골 종목으로 이름을 올려온 '공업 자동화 제어' 업계의 리더 '회천기술(匯川技術∙INOVANCE 300124.SZ)'이 최근 또 다른 이슈로 시장의 이목을 집중시키고 있다.

회천기술이 신에너지차 부품 개발 전담 자회사 '쑤저우회천연합동력시스템주식유한공사(蘇州匯川聯合動力系統股份有限公司∙INOVANCE Automotive, 이하 연합동력)'를 분리 상장시킬 것이라는 소식이 전해진 것이다.

지난해 고성장 기대주로 주목을 받으며 다수의 기관 포트폴리오에 이름을 올렸던 회천기술은 이번 자회사의 분리 상장을 통해 신에너지차 부품 개발 기술력을 증강하고, 글로벌 역량을 한층 더 강화할 것이라는 전망이 나온다.

[사진 = 회천기술 공식 홈페이지] 2024년 9월 24~28일 상하이국가회의전시센터에서 열린 '2024년 중국 국제 공업박람회'에 마련된 회천기술 전시 부스 전경.

◆ '연합동력' 분리 상장, 신에너지차 사업 확대

회천기술의 자회사인 연합동력은 선전증권거래소 하의 중소기업 전용시장인 창업판(創業板∙촹예반) 상장을 목표로 하고 있다.

이번 상장을 통해 연합동력은 최대 7억500만 주를 발행할 계획이다. 발행 주식 수는 회천기술이 보유하고 있는 연합동력 전체 주식의 95%에 달하는 규모이며, 주식 발행 후 보유 주식 비중은 70%를 넘어서 여전히 연합동력의 지배권을 보유하게 될 것으로 예상된다.

총 48억6000만 위안(약 9600억원)의 자금을 조달할 계획으로, 이렇게 조달된 자금은 신에너지차 핵심 부품 생산 설비(26억1000만 위안), 연구개발 센터 건설 및 플랫폼 연구개발(13억2000만 위안), 디지털화 시스템 구축(1억6000만 위안), 운영자금 보충(8억 위안) 등에 투입될 것으로 알려졌다.

회천기술의 3대 주력 사업 중 하나인 신에너지차 사업은 최근 수년간 가장 눈에 띄는 성장세를 보이고 있다. 이번 자회사 상장은 신에너지차 사업에 더욱 힘을 싣겠다는 회천기술의 의지로 해석할 수 있다. 

2009년 신에너지차 부품 개발 시장으로 뛰어든 연합동력은 신에너지차의 전기구동 시스템(전기제어, 전기 및 구동 어셈블리 등)과 전원시스템(차량용 충전기, DC/DC컨버터, 전원 어셈블리 등) 등 동력시스템의 핵심 부품을 연구개발 및 생산∙판매하고 있다. 

중국 내에서 가장 먼저 800V 고압 SiC 전기구동 플랫폼을 출시한 기업으로 알려져 있다. 동력 시스템 제품의 기술 및 제품 경쟁력을 바탕으로 리오토(理想 2015.HK)와 샤오미(小米 1810.HK) 등 신흥 자동차 기업과 광저우자동차(廣汽集團∙GAC, 601238.SH/2238.HK), 치루이(奇瑞∙CHERY), 볼보 등 전통 완성차 제조사들과 합작 관계를 구축한 상태다.

중국 내 시장 점유율을 보면, 2024년 상반기 연합동력의 신에너지차 전기제어 제품 점유율은 약 11%로 제3자 공급업체 중에서는 1위(전체 순위에서는 2위)를 기록했다. 구동 어셈블리, 전기모터, 탑재형 충전기(OBC) 제품 점유율은 각각 약 5.9%, 4.7%, 4.6%로 각각 4위, 5위, 8위를 차지하고 있다.

연합동력의 실적은 지속적인 성장세를 이어가고 있다.

2021~2023년 영업수익(매출)은 각각 29억, 50억3000만, 93억7000만 위안을 기록했으며, 해당 기간 연평균 성장률(CAGR)은 79%에 달했다. 2024년 상반기 매출액은 60억6000만 위안을 여전히 고속성장 흐름을 이어가고 있다.

지배주주 귀속 순이익 측면에서는 2023년 연간 1억9000만 위안을 벌어들이며 흑자 전환에 성공했고, 지난해 상반기에는 2억8000만 위안의 순이익을 기록, 지배주주 귀속 순이익률이 4.7%로 상승했다. 2023년 순이익률은 2.0%였다.  

수익성 측면에서 연합동력의 매출총이익률 또한 매년 상승, 2021년 11.6%에서 2023년 15.2%로, 2024년 상반기에는 15.5%로 상승했다.

다수의 현지 전문기관들은 연합동력이 홍콩증시에 상장한 이후 더욱 빠르게 성장하며, 모기업인 회천기술의 실적에 대한 기여도 또한 높아질 것으로 예상하고 있다.

◆ '3대 사업라인' 경쟁우위 확보, 안정적 성장

가변주파수 드라이브(Variable-frequency Drive,VFD) 개발업체로 시작해 20년간의 발전을 거쳐 공업 자동화, 신에너지 자동차 및 철도교통, 스마트 엘리베이터 3대 사업을 아우르는 중국 산업자동화 분야의 선도기업으로 성장했다.

회천기술의 주요 사업은 △통용 자동화(공업 자동화 제어, 공업용 로봇) △신에너지 자동차 및 철도교통 △스마트 엘리베이터 전기설비 등의 3대 분야로 나뉜다. 이들 3대 사업의 2024년 상반기 매출 비중은 각각 46.47%, 38.49%, 14.4%를 차지한다.

[사진 = 회천기술 공식 홈페이지] 회천기술이 생산하는 서보 제품 이미지.

구체적으로 통용 자동화 영역에서는 자동화 설비 및 자동화 생산라인용 컨버터, 서보(목적값의 임의 변화에 추종하도록 구성된 제어계) 시스템, PLC(프로그램 가능 로직 컨트롤러), 인간-기계 인터페이스(HMI), 고성능 모터, 센서, 머신 비전, 공압 부품 등 공업 자동화와 관련한 핵심 부품 및 솔루션 연구개발에 주력하고 있다.

아울러 엘리베이터 산업을 위한 전기 시스템 토탈 솔루션, 신에너지차 산업을 위한 전기구동 및 전원시스템, 철도 교통 산업을 위한 견인 및 제어 시스템을 비롯해 자동화 생산라인∙작업장∙공장에 공급하기 위한 공업용 로봇도 개발 중에 있다.

3대 사업별 실적 성적표를 살펴보면, 모두 업계 경기에 민감하게 반응함을 알 수 있다.

신에너지 자동차 사업은 고속성장세를 유지하며 회천기술의 새로운 캐시카우(수익창출원)으로 떠올랐고, 통용 자동화 사업은 업계 경기가 상대적으로 부진한 상황에서도 플러스 성장을 유지하며 다른 업계 대비 상대적으로 안정적인 성장세를 지속하고 있다. 스마트 엘리베이터 산업은 부동산 시장의 침체로 가장 뚜렷한 성장 둔화세를 보이고 있어, 향후 부동산 시장의 회복 여부가 해당 사업 흐름을 가를 관건이 될 전망이다. 

<2025년 '기술국산화' 리더, 新호재 이슈로 주목 '회천기술'②③>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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