서학개미 '손실 20조' 입었다...'美 M7 주식' 몰빵 투자의 최후

기사입력 : 2025년04월03일 08:52

최종수정 : 2025년04월03일 09:24

테슬라 몰빵, 주식 평가손실 급증
M7 주식 고평가…매출은 우상향
역사적 관점서 밸류에이션 높아

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 올해 1분기 결산 결과 서학개미들의 미국 주식 수익률이 곤두박질 쳐 울상이다. 올 1분기에 미국을 대표하는 S&P500 지수는 -5%, 나스닥 지수는 -10%의 부진한 수익률을 보였기 때문이다. 지수 하락 폭에 비해 서학개미들이 느끼는 공포감은 더 크다.

◆ 한국인 보유 1위 '테슬라' 14조원 사라져

서학개미들이 집중 투자한 M7종목의 올 1분기 평균 하락률은 심각하다. 한국인 보유 1위 종목인 테슬라는 36%, 2위 엔비디아도 19% 하락했다. 한국인 보유 상위 10개 종목 중 올해 상승한 건 '팔란티어 테크놀로지'가 유일했다. 'M7(매그니피센트7)' 종목이란 미국 증시에서 가장 영향력 있는 테슬라, MS, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 애플 등 7개 종목을 의미한다.

심각한 주가 하락으로 2024년말에 36조1000억(245억달러)이었던 테슬라 보유 물량은 올 3월말 기준 25조3000억원(172억달러)으로 줄어들어 10조8000억원이 허공으로 사라졌다. 올 1분기에 3조5000억원(24억달러)의 순매수가 진행된 점을 감안하면 주가하락으로 인한 손실금만 14조원이 넘는다.

테슬라 외에 '테슬라 2배 레버리지 ETF'로도 1분기에만 2조5000억원(17억달러)의 순매수가 진행됐다. 심각한 주가 폭락에도 한국인의 테슬라 사랑은 여전하다. 10개 종목 전체 합계 금액도 2024년말의 84조4000억원(574억달러)에서 66조원(449억달러)으로 18조원 넘게 사라졌다.

물론 2024년에 워낙 많이 올랐던 덕에 여전히 평가수익률이 큰 폭 플러스인 투자자들이 대부분이다. 한국인들이 집중 투자한 종목들의 2024년 수익률을 살펴보면 테슬라 63%, 엔비디아 171%, 팔란티어 340%, 아이온큐 237% 등 경이적인 수준이다.

◆ M7 주식 고평가 논란…실제 매출은 우상향

M7 주가는 올 1분기에 큰 폭 조정 받으면서 고평가 논란이 이어지고 있다. 하지만 실제 M7 종목들의 최근 5년간 실적은 꾸준히 우상향 중이다.

현재 미국 IT주식 시가총액 순위를 살펴보면 1위 애플 2위 마이크로소프트 3위 엔비디아 순이다. 부동의 1위였던 애플이 마이크로소프트와 엔비디아에 일시적으로 순위 역전을 허용할 만큼 1위 다툼이 치열하다.

4년 전인 2020년 대비 2024년 매출액 증감률을 살펴보면 가장 눈에 띄는 기업은 엔비디아다. 무려 683% 급증한 192조원(1305억달러)의 매출을 기록했다. 전년도인 2023년 대비 2024년 기준으로도 매출이 114% 급증해 M7 종목 중 가장 성장률이 높다.

반면 시총 1위인 애플의 2023년 대비 2024년 매출액은 575조원(3910억달러)으로 증가율이 고작 2%에 그쳤다. 절대금액은 엔비디아의 3배지만 성장률 격차가 상당하다. 애플이 엔비디아에 시가총액 1위를 뺏겼던 이유다.

또 눈에 띄는 기업은 테슬라다. 테슬라는 4년 전 대비 매출액이 210% 급증한 144조원(977억달러)으로 엔비디아 다음으로 성장률이 높다. 하지만 전년도인 2023년 대비 매출액 성장률은 고작 1%에 그쳤다. 테슬라의 미래 사업에 대한 기대감을 걷어내고 단순히 수치로만 살펴보면 실망스러운 성장세다.

◆ 엔비디아 영업이익 4년간 1625% 급증…경이적인 성장

2024년에 M7 종목 중 6개가 연간 영업이익 100조원을 달성했다는 점도 눈에 띈다. 영업이익 빅3 회사는 애플 181조원(1232억달러), 알파벳(구글) 168조원(1142억달러), 마이크로소프트 161조원(1094억달러)이다. 7개 종목을 다 합치면 영업이익만 842조원(5726억달러)이다.

반면 한국은 코스피 상장사 614개의 2024년 영업이익 합계가 197조원이다. 다 합쳐도 애플 1종목(181조원)을 간신히 이기는 수준이다. 미국 빅테크 기업과 한국 기업간의 격차는 비교가 불가능할 정도다.

가장 눈에 띄는 기업은 역시 '엔비디아'다. 2020년에 고작 7조원(47억달러)이었던 영업이익이 4년 뒤인 2024년(회계연도는 '25년, 1월 결산)에는 120조원(815억달러)으로 무려 1625% 폭증했다.

증시 역사상 최단 기간 영업이익 100조원을 돌파한 '엔비디아'만의 대기록이다. 이렇게 매년 영업이익이 폭증하고 있지만 여전히 엔비디아 GPU는 없어서 못 판다. 챗GPT로 촉발된 인공지능 무한경쟁의 최대 수혜 종목이다.

반면 가장 안 좋은 쪽으로 눈에 띄는 종목은 '테슬라'다. 2020년에 3조원(20억달러)이었던 테슬라의 영업이익은 2년 뒤인 2022년에 7배 증가한 20조원(137억달러)으로 껑충 뛰었다. 이 때만 해도 투자자들은 테슬라가 제 2의 엔비디아가 될 것을 믿어 의심치 않았다.

하지만 중국의 저가 전기차가 전 세계로 대량 수출되면서 테슬라는 본격적인 가격경쟁에 직면했다. 그 결과 2024년에는 M7 종목 중 유일하게 전년 대비 영업이익이 -14% 감소한 11조원(77억달러)에 그쳤다. 시가총액 6위인 메타(페이스북) 영업이익 100조원(682억달러)의 10분의 1 수준이다.

◆ 한국인들의 M7 주식과 테슬라 베팅 결과는

미국 M7 종목들은 수익성 지표 또한 최상위권이다. 대표적인 수익성 지표인 영업이익률(영업이익/매출액) 2024년 순위는 1위 엔비디아가 62%, 2위 마이크로소프트가 45%, 3위 메타(페이스북)가 41%다. 일반적인 제조업 영업이익률이 5% 내외인 점을 감안하면 엄청난 수치다.

그런데 원가부담이 적은 소프트웨어 기업인 '마이크로소프트'나 '메타'보다 제조업인 '엔비디아'의 영업이익률이 훨씬 더 높은 점은 이례적이다. 엔비디아가 GPU 시장을 거의 독점했기 때문에 가능한 현상이다.

반면 이번에도 눈에 띄는 기업이 있다. 바로 테슬라다. 2022년에 영업이익률 17%를 기록했던 테슬라의 2024년 영업이익률은 절반 수준인 8%로 뚝 떨어졌다. 단순히 현재의 재무정보로 보면 테슬라는 M7 종목 중 가장 지표가 열악하다.

그럼에도 한국인 해외주식 보유규모 압도적인 1위 종목은 테슬라다. 무려 30조원이 넘는다. 한국인들이 유독 테슬라에 확신을 가지는 이유가 뭘까? 테슬라가 단순한 전기차 회사를 뛰어 넘을 거라는 기대감 때문이다.

특히 완전 자율주행(FSD) 상용화를 통한 로보택시 서비스와 세계 최고의 휴머노이드 기술력으로 인정받는 옵티머스 로봇에 대한 기대가 크다. 미래에는 뛰어난 AI기술력으로 독보적인 자율주행·로봇·에너지 분야를 아우르는 거대한 플랫폼 기업이 될 것으로 믿고 있다.

현재 최고의 성장세인 엔비디아도 2022년 실적은 크게 부진했다. 만약 엔비디아 투자자들이 2022년의 실적에 실망해 주식을 매도했다면 이후의 큰 상승흐름을 놓쳤을 수도 있다. 테슬라가 엔비디아처럼 일시적 성장 부진인지 아니면 장기적으로 성장세가 꺾인 건지는 아직 알 수 없다.

최근 한국인들의 주식 투자 실력은 상당히 진화했다. M7 종목 외에 한국인들이 대거 투자한 팔란티어, 아이온큐, 브로드컴, 스트래티지의 2024년 수익률은 각각 340%, 237%, 110%, 359%다. 시장 수익률을 훨씬 뛰어넘는 고수익이다.

지금 미국 증시는 장기간의 상승에 따른 피로감과 관세 전쟁 등의 악재로 조정 받고 있다. 하지만 상당수 서학개미들은 한국 증시로 돌아오지 않고 있다. 여전히 장기적 관점에서는 한국 증시보다 미국 증시 상승 가능성을 높게 본다.

그럼에도 '테슬라 2배 레버리지 ETF'나 '엔비디아 2배 레버리지 ETF'로의 자금 쏠림은 위험하다. 한국은행도 최근 공식 블로그를 통해 "M7과 레버리지ETF 등 일부 종목에 대한 과도한 편중을 줄여야 한다"고 경고했다.

longinus@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35