연준 금리인하 수혜 기대
랜드브릿지 등 5개 유망주
[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 최근 한달 사이 러셀 2000 지수가 5% 가량 상승, 빅테크 중심의 나스닥 지수보다 5배 높은 성적을 거뒀다.
소형주 랠리가 달아오르면서 이른바 M7(Magnificent 7)에 집중됐던 투자 심리에도 변화가 두드러진다.
주식시장의 자금이 소형주에 몰리는 데는 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기조가 한 몫 했다. 일반적으로 중앙은행이 기준금리를 인하할 때 소형주가 반사이익을 얻기 때문.
골드만 삭스의 얀 하치우스 이코노미스트는 9월 금리 인하를 확실시하고 있다. 9월 뿐 아니라 10월과 12월 통화정책 회의에서도 연준이 기준금리를 25bp(1bp=0.01%포인트)씩 인하할 것이라는 전망이다.
소형주 섹터 자체적인 변수도 최근 강세 흐름에 힘을 실었다. 트라이번트 스몰캡 그로스 펀드의 마이클 허버드 수석 포트폴리오 매니저는 인공지능(AI)을 포함해 기술적인 트렌드가 소형주에 유리한 방향으로 전개되고 있다고 주장한다.
작은 기업들이 대기업과 달리 복잡한 행정 절차를 거치지 않고 신제품을 보다 빠르게 개발해 공급하고, 수익성을 강화하는 경향을 역사적으로 보였고 최근에도 이 같은 움직임이 포착된다는 얘기다.
밸류에이션도 지난 1개월간 나스닥 지수를 큰 폭으로 앞지르는 랠리를 가능하게 했다. 마켓워치에 따르면 대형주로 구성된 S&P500 지수가 12개월 예상 실적을 기준으로 23배의 주가수익률(PER)에 거래되는 반면 소형주로 이뤄진 S&P600 지수는 16배에 거래되고 있다.
시가총액을 비교하더라도 소형주의 저평가가 확인된다. 페리트 캐피탈 매니지먼트에 따르면 소형주 섹터의 시가총액은 뉴욕증시 전체 시총의 5%에 불과하고, 이 같은 비율은 대공황 이후 손에 꼽을 정도로 드물었다.
월가의 큰손들은 작지만 커다란 상승 잠재력을 찾는 데 잰걸음이다. 키네틱스 스몰캡 펀드의 제임스 다볼로스 펀드 매니저는 랜드브릿지(LB)를 추천한다. 금리 인하에 따른 수혜에 트럼프 행정부의 규제 완화도 강력한 호재라는 주장이다.
펀드 평가사 모닝스타에 따르면 다볼로스의 펀드는 지난 5년간 벤치마크 지수 대비 연평균 6% 포인트 이상 초과 수익률을 달성했다.
텍사스 퍼미안 분지에서 에너지 업체들을 대상으로 한 토지 임대업을 주력 사업으로 하는 랜드브릿지는 경기순환주인 동시에 실물자산 기업이라는 점에서 금리 인하에 따른 반사이익을 얻는 데 유리한 입지를 갖췄다는 평가다.
업체는 프래킹 과정에서 발생하는 폐수를 처리하기 위한 토지를 임대하는데, 유정 근처 폐수 처리가 점점 어려워지고 있어 시장 지배력이 높아지는 모양새다.
로보티 앤 코 어드바이저스의 밥 로보티 펀드매니저는 밀로즈 프로퍼티스(MRP)를 2분기 신규 매입했다고 밝혔다.
주택 건설업체들은 토지를 대차대조표에서 빼 내 이른바 '자산 경량화' 비즈니스 모델로 전환, 자본 수익률을 높이는 전략을 취하는데 밀로즈는 이 과정에 종합적인 서비스를 제공한다.
주택 건설업체들로부터 주거용 토지를 매입해 개발한 뒤 완성된 택지를 옵션 계약을 통해 다시 판매하는 구조다. 토지 은행과 흡사한 개념이라고 볼 수 있다.
밀로즈는 8%의 수익률을 제공하는 리츠(REITs, 부동산투자신탁)로, 지난해 2월 레나(LEN)에서 분사하면서 탄생했다.
트라이번트의 펀드 매니저 허버드는 트라이엄프 파이낸셜(TFIN)을 유망주로 지목한다. 혁신을 통해 성장하는 소형주의 본보기라는 의견이다.
트라이엄프는 전통적인 은행 업무 이외에 팩토링 서비스를 제공하는데, 이는 현금을 미리 받고자 하는 트럭 운전사들로부터 매출 채권, 즉 송장을 매입하는 행위를 뜻한다.
트라이엄프가 사기를 탐지하는 알고리즘을 개발했기 때문에 해당 시장에서 경쟁 우위를 가지고 있다고 허버드는 강조한다. 지난해 업체는 트럭 운송 업계의 백오피스 팩토링 서비스를 처리하기 위한 '서비스형 팩토링' 플랫폼을 출시했다.
업체는 이와 함께 결제 네트워크도 제공한다. 은행 내부에 핀테크를 구축했고, 주주 가치 희석 없이 수익성 창출을 이뤄냈다는 평가다.
호텔과 레스토랑 업계에 자산 및 결제 관리 소프트웨어를 제공하는 애질리시스(AGYS)도 허버드의 추천 종목 가운데 하나다.
업체의 강점은 클라우드 기반의 비즈니스라는 데 있다. 소프트웨어가 처음부터 끝까지 클라우드에서 작동하도록 구축, 운영 비용을 저렴하게 할 뿐 아니라 현장에 인력을 배치하지 않아도 되고, 새로운 기능을 더 빨리 출시할 수 있다는 설명이다.
기존의 코드를 클라우드로 이전하는 경쟁사의 시스템에 비해 유연하고, 신뢰성도 높다고 허버드는 말한다.
마지막으로, 페리트 캐피탈 매니지먼트는 링컨 에듀케이셔널 서비시스(LINC)를 유망주로 지목했다. 많은 학부모들이 전통적인 대학 교육의 높은 비용에 부담을 느끼면서 링컨을 포함한 직업 전문학교를 실용적인 대안으로 여긴다는 얘기다.
업체는 미국 12개 주 21개 캠퍼스에서 의료 및 자동차 정비, 용접 등 다양한 직업 분야의 취업을 준비하기 위한 교육 프로그램을 제공한다.
2분기 학생 수가 16% 늘어나면서 매출액이 13% 뛰었지만 업체의 주가는 주가매출액비율(PSR) 기준 1배를 간신히 웃도는 수준에서 거래, 저평가 매력이 두드러진다는 의견이다.
shhwang@newspim.com
