[GAM]14번째 A+H 증권사 탄생 임박① 中 국영 증권사 '수창증권'

기사입력 : 2025년11월01일 07:00

최종수정 : 2025년11월01일 07:00

中 국영 중소형 증권사 '수창증권' 홍콩상장 임박
심화되는 中 증권업계 경쟁 국면 속 돌파구 전략
상장 후 '14번째 A+H 증권사'로의 재탄생 기대
A주 상장 후 3년간 시총 108%↑, 투자가치 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 국영 중소형 증권사 수창증권(首創證券 601136.SH)이 홍콩증시 상장 절차에 본격 돌입하면서, 14번째의 증권사 'A+H주'의 탄생을 예고하고 있다. 'A+H주'는 중국 본토 증시(A주)와 홍콩증시(H주)에 동시 상장된 종목을 지칭하는 것으로, 현재까지 13개 중국 증권사가 'A+H주'라는 타이틀을 달고 있다.

무엇보다 이번 수창증권의 홍콩증시 이중상장은 중소 증권사의 차별화된 생존 전략을 단적으로 보여주는 행보라는 점에서 주목된다.

중국 증권업계의 경쟁이 날로 치열해지며 '마태효과(부익부 빈익빈, 부유한 자는 더욱 부유해지고 가난한 자는 더욱 가난해지는 현상)'가 심화되는 가운데, 홍콩증시 상장을 통해 글로벌 경쟁력과 자금력을 확충하려는 시도로 풀이된다.

◆ 홍콩증시 상장, 본격 추진단계 진입

수창증권은 베이징 국유자산감독관리위원회(국자위)의 실질적 관할을 받는 국영기업으로 2000년 2월에 설립된 후 2022년 12월 상하이증권거래소 메인보드에 상장했다.

모회사인 북경수도창업그룹유한공사(北京首都創業集團有限公司)를 필두로 북경시인프라설비투자유한공사(北京市基礎設施投資有限公司), 북경에너지그룹유한책임공사(北京能源集團有限責任公司) 등 베이징 국자위 산하의 국영기업을 핵심 주주로 두고 있어 강력한 신용 기반을 확보하고 있다.

최근 수창증권은 홍콩거래소에 H주 상장 신청서를 정식으로 제출했다. A주에 상장한 지 3년 만이다.

이번 홍콩증시 기업공개(IPO) 추진 과정에서 수창증권은 중신증권(中信證券), 중국은하국제(中國銀河國際), 중신건투국제(中信建投國際), 중은국제(中銀國際) 등 화려한 증권사 라인으로 주관사를 지정했다. 이는 수창증권이 이번 홍콩증시 상장을 매우 중시하고 있음을 보여주는 동시에, 강력한 채널 동원력을 입증하는 것으로 풀이된다.

수창증권의 H주 상장 과정은 상당히 빠르게 추진됐다.

2025년 7월 26일 수창증권은 공식적으로 홍콩증시 상장 계획을 발표했고, 한 달 만인 8월 28일 H주 발행 및 상장 안건이 베이징시 국자위의 승인을 받았다. 최근 홍콩거래소에 상장신청서를 공식 제출함으로써, 홍콩 증시 상장 절차가 실질적 추진 단계로 진입했다.

현재 수창증권의 홍콩 IPO는 중국증권감독위원회, 홍콩증권감독위원회, 홍콩거래소 등 관련 정부기관과 감독기관, 증권거래소의 등록·승인 절차를 남겨두고 있다.

공시 및 관련 제출 서류에 따르면, 이번 발행 H주의 수는 발행 후 총 주식 수의 25%를 넘지 않으며(그린슈 행사 전 기준), 주관사에게 15% 이내의 초과배정옵션(그린슈)이 부여될 예정이다.

참고로 그린슈는 IPO 과정에서 초과 청약이 있을 경우 주관사가 증권 발행사로부터 공모물량 이외의 주식을 추가로 취득할 수 있는 콜옵션으로, 상장 초기 주가 안정 및 발행 원활화를 도모하기 위한 장치로 활용된다.

구체적인 공모 금액은 예비 서류상 명시되지 않았으나, 시장에서는 수십억 홍콩달러(HKD) 규모의 자금이 조달될 것으로 예상하고 있다. 이는 수창증권의 자금력을 확충하는데 크게 기여할 전망이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.10.31 pxx17@newspim.com

◆ 14번째 'A+H 증권사株'로 변신 기대

현재 A주 시장에서는 총 13개 증권사가 'A+H' 증권주의 타이틀을 달고 있다. 이번 홍콩증시 상장이 성공적으로 이뤄질 경우, 수창증권은 중국 증권사 업계에서 14번째의 'A+H' 증권주가 된다.

13개 'A+H주'는 중신증권(中信證券 600030.SH/6030.HK), 중금공사(中金公司∙CICC 601995.SH/3908.HK), 중국은하증권(中國銀河 601881.SH/6881.HK), 화태증권(華泰證券 601688.SH/6886.HK), 국태해통(國泰海通 601211.SH/2611.HK), 광발증권(廣發證券 000776.SZ/1776.HK), 동방증권(東方證券 600958.SH/3958.HK), 광대증권(光大證券 601788.SH/6178.HK), 신만굉원(申萬宏源 000166.SZ/6806.HK), 중신건투(中信建投 601066.SH/6066.HK), 중원증권(中原證券 601375.SH/1375.HK), 국련민생증권(國聯民生證券 601456.SH/1456.HK), 자오상증권(招商證券 600999.SH/6099.HK)이다.

A주에 상장된 증권사의 시가총액을 분석해보면, A주와 홍콩 양대 증시에 동시 상장돼 있는 'A+H주'가 상위권을 점령하고 있다.

대표적인 A+H 증권사 종목인 중국 최대 증권사 중신증권은 10월 28일 최신 종가 기준으로4446억1600만 위안의 시가총액으로 1위를 차지했다. 국태해통과 중신건투가 3319억5300만 위안, 2074억9200만 위안으로 그 뒤를 이었다.

<14번째 A+H 증권사 탄생 임박② 국영 증권사 '수창증권'>으로 이어짐.

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