[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 경제는 내년 3%대 성장이 가능하며, 완화되는 인플레이션을 감안하면 연방준비제도(연준)가 내년에도 금리를 인하할 여지가 있다고 트럼프 행정부 관계자가 강조했다.
스콧 베선트 재무장관의 고문인 조 라보르그나는 28일(현지시각) 야후파이낸스와의 인터뷰에서 "도널드 트럼프 대통령의 규제 완화와 성장 친화적 정책, 그리고 기업들의 자본 지출 증가 덕분에 경제가 인플레이션 없이 호황을 누리고 있다"며 "이 흐름이 이어진다면 연준이 금리를 더 낮춰도 충분히 가능하다"는 입장을 밝혔다.
라보르그나는 특히 공급 측 성장이 뒷받침되는 3%대 실질 성장률이 유지될 경우, 물가 압력은 오히려 완화될 수 있다고 주장했다. 인플레이션을 감안한 실질 금리가 현재 수준에서 고정될 경우 경기 제약 요인으로 작용할 수밖에 없는 만큼, 연준이 추정하는 중립금리 수준과 금리에 민감한 부문들의 부진을 고려해 금리를 인하해야 한다는 논리다.
실제 3분기 미국 국내총생산(GDP) 속보치는 4%대 중반 성장률을 기록하며 시장 기대를 웃돌았다. 소비가 3%대 중반 증가해 성장의 약 70%를 떠받쳤고, 무역 부문도 수출 호조에 힘입어 성장 기여도가 높아졌다. 그럼에도 기업 설비투자 증가율은 한 자릿수 중반으로 둔화됐고, 비주거용 건물 투자는 마이너스로 돌아서는 등 고금리 부담이 건설·제조업 투자에 제동을 걸고 있다는 지적이 나온다.
라보르그나는 "연준이 금리를 지금보다 낮추고, 공장 투자 등에 대한 비용 처리를 보다 유연하게 허용한다면 내년에 훨씬 더 많은 건물이 지어질 것"이라고 말했다. 그는 금리 인하와 투자 인센티브가 결합될 경우, 높은 임금을 받는 건설·제조업 일자리가 늘고, 관련 자본지출은 전액 비용 처리되면서 성장과 고용이 동시에 개선될 수 있다고 강조했다.
AI(인공지능) 투자 열풍에 대해서는 "많은 지출이 기업 간 거래(B2B)로 이뤄져 통계상 GDP에 온전히 잡히지 않는다"며, 시장이 AI가 성장률을 얼마나 끌어올릴지 과대평가하고 있다고 선을 그었다. 즉, AI 투자에 대한 기대만으로는 성장률이 과대 포장될 수 있으며, 실질 성장과 고용을 뒷받침하려면 금리와 세제 측면에서 추가 지원이 필요하다는 주장이다.
연준은 현재 내년 한 차례 수준의 제한적인 금리 인하만을 가정하고 있으며, 물가를 목표치인 2%로 되돌리는 속도와 방법을 두고 위원들 간 이견이 큰 상황이다.
하지만 트럼프 대통령은 소셜미디어 트루스소셜에 "좋은 경제 뉴스가 나오면 오히려 시장이 떨어지는 건, 모두가 곧 금리가 인상될 거라고 예상하기 때문"이라며, 경기 호조 국면에서 금리를 낮춰줄 차기 연준 의장을 원한다는 뜻을 공개적으로 밝혔다.
라보르그나는 애틀랜타 연준의 추적 지표 등을 근거로 4분기 성장률 또한 연율 3% 안팎을 기록할 수 있다고 내다봤다. 이 경우 올해 연간 성장률은 3% 바로 아래 수준에 근접하게 되며, 내년에도 3%대 성장세를 이어갈 여지가 충분하다는 판단이다.
그의 계산대로라면, 인플레이션 압력이 통제되는 3% 성장 시나리오 아래에서 연준이 실질 금리 부담을 낮추는 방향으로 정책 스탠스를 조정할 수 있다는 '성장+완화' 조합이 가능하다는 셈이다.
시장에서는 트럼프 행정부의 자신감 넘치는 성장 전망과 연준에 대한 노골적인 금리 인하 압박이 내년 통화정책과 자산시장에 어떤 형태로 반영될지 예의주시하고 있다.
따라서 높은 성장률과 낮은 물가, 그리고 완화적 금리가 동시에 유지되는 '골디락스'가 구현될지, 아니면 정치·물가 리스크가 다시 고개를 들지 여부가 향후 투자 전략의 핵심 변수가 될 전망이다.
kwonjiun@newspim.com
