이 기사는 인공지능(AI) 번역에 기반하여 작성됐으며, 원문은 비즈니스 스탠다드(BS) 25일자 기사입니다.

[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 루피 환율이 현 회계연도(2025/26 회계연도, 2025년 4월~2026년 3월)가 끝나는 3월 말까지 달러당 약 92.50루피(약 1456.88원) 수준에 도달할 것으로 예상된다고 BS 여론조사에 참여한 전문가 대다수가 밝혔다. 루피는 현 회계연도 들어 현재까지 약 7.05% 절하됐다.

루피 가치는 지속적인 외국인 자금 유출과 수입업자들의 강한 달러 수요로 인해 23일 달러당 91.96이라는 사상 최저치를 기록했다. 루피는 이날 0.36% 하락하며 아시아 통화 중 가장 큰 폭의 하락세를 보였다.

시장 참가자들은 미국과의 무역 협상 타결 지연과 지속적인 해외 자금 유출 등 여러 요인이 복합적으로 작용하면서 루피 가치가 급격히 약세를 보였다고 분석한다.

인도 상업은행 RBL 은행의 수석 경제학자인 아니타 랑간은 "지정학적 긴장이 최고조에 달했고, 이러한 불확실성 속에서 향후 두 달 동안 자본 유입이 회복될 가능성은 낮다"고 지적했다.

랑간은 "올해 6월 이후, 하반기로 접어들면 미국의 중간선거를 고려해 도널드 트럼프 대통령이 지정학적 긴장을 완화할 가능성이 있다. 불확실성이 줄어들면 인도로의 자본 유입이 재개될 수 있다"며 "또한 블룸버그 (신흥시장 국채) 지수 편입에 대한 기대감으로 인해 우선 채권 시장부터 자금이 유입되기 시작할 수 있다"고 설명했다.

여론조사에 따르면, 응답자 대다수는 6월 말까지 루피화 가치가 달러당 90루피 수준으로 상승할 것으로 전망했다.

STCI 프라이머리 딜러 리미티드의 수석 이코노미스트인 아디티야 비야스는 "루피 가치 하락의 상당 부분은 자본 유출과 투자 심리에 기인한다"며 "실질실효환율(REER)과 명목실효환율(NEER) 등의 지표를 보면, 추가적인 가치 하락은 더딘 속도로 진행될 수 있고, 올해 중 어느 시점에는 (하락세가 멈추고) 반등할 가능성도 있다"고 말했다.

2025년 12월 기준 루피의 실질실효환율(REER)은 95.30으로, 2025년 11월의 97.52 대비 소폭 하락했다.

일부 응답자들은 3월 말까지 미국과의 무역 협정 체결 전망에 대해 낙관적인 입장을 밝혔으며, 이것이 현 회계연도 말까지 루피 가치가 달러당 약 90루피까지 상승하는 결과를 가져올 수 있다고 예상했다.

최근 스콧 베선트 미국 재무장관은 인도가 러시아산 석유 구매량을 크게 줄였다는 점을 언급하며 인도에 부과된 50% 관세 중 25%가 인하될 가능성을 시사했다.

IDFC 퍼스트 은행의 수석 이코노미스트인 가우라 센 굽타는 "우리는 3월까지 미국과의 무역 협상이 발표될 것으로 예상한다"며 "여기에 계절적 요인으로 인해 3월 국제수지 적자가 줄어들 가능성이 있어 루피 가치가 일시적으로 안정될 수 있다"고 분석했다.

굽타는 루피 약세 압력이 (현 회계연도가 끝나는) 3월 이후에도 지속될 가능성이 높으며, 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월)에도 국제수지가 적자 상태를 유지할 것으로 내다봤다.

굽타는 "다만 명목 국내총생산(GDP) 성장률 상승으로 자본 유입이 다소 개선될 것으로 예상되므로 차기 회계연도의 국제수지 적자는 현 회계연도보다 줄어들 것으로 보인다"며 "현 회계연도 12월까지 국제수지 적자가 약 200억 달러를 기록하고 있고, 2025/26 회계연도 3분기에 자본수지가 적자로 돌아설 가능성이 크다"고 지적했다.

응답자들은 무역 협상이 여전히 불투명한 상황에서 외국 포트폴리오 투자자(FPI)들이 인도에 대한 투자 비중을 낮추고 있으며, 이것이 루피에 지속적인 압력을 가하고 있다고 짚었다.

인도 중앙은행(RBI)이 통화 가치 하락 속도를 완화하기 위한 조치를 취할 수 있지만, 근본적인 구조적 요인이 개선되지 않는 한 통화의 전반적인 추세를 바꿀 수는 없을 것으로 전망된다.

IFA 글로벌의 설립자 겸 최고경영자인 아비셰크 고엔카는 "우리는 루피 가치가 무역 협상과 관련된 상황 전개에 의해 크게 좌우될 것으로 예상한다. 루피는 아시아 달러 지수와 분리되어 움직이고 있으며, 시장은 현재 무역 협상에 집중하고 있다"고 설명했다.

한편, 인도 루피는 2025년 아시아 통화 중 최악의 성과를 기록한 뒤 1월 현재까지도 그 흐름을 이어가고 있다. RBI는 외환시장의 과도한 변동성을 억제하기 위해 적극적으로 개입해 왔다.

인도의 현재 외환보유액은 역대 최고치(7050억 달러, 1015조 6230억 원)에 근접한 약 7010억 달러로, 환율 변동성에 대한 완충 역할을 하고 있다. 

hongwoori84@newspim.com