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[최연혁 교수의 정치분석] ④바이마르 공화국의 좌절, 민주주의는 왜 무너졌는가(상)

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언어 철학자인 퀜틴 스키너가 강조했듯이, 정치 언어는 단순한 의견 표현이 아니라 행위 그 자체이며, 제도는 그 행위가 반복되며 유지되는 결과이다(Skinner 1969). 따라서 언어가 변하면, 제도는 필연적으로 그 변화를 따라간다. 바이마르 시대 독일 의회 속기록에는 발언 내용과 함께 괄호 안에 짧은 단어들이 반복적으로 기록되어 있다. Beifall은 박수, Zurufe는 의석에서 터져 나오는 야유나 고함, Heiterkeit는 웃음이나 조롱 섞인 웃음, Schreien은 고성, Unterbrechungen은 의사진행 방해나 중단을 뜻한다. 이 표현들은 단순한 현장 묘사가 아니다. 의회가 설득의 공간으로 기능하고 있는지, 아니면 감정과 적대적 감정이 지배하는 소음의 공간으로 변했는지를 보여주는 기록이다. 말의 내용이 아니라 말이 어떻게 받아들여졌는지를 남긴 이 괄호 안의 언어는, 바이마르 공화 민주주의가 무너지는 과정을 가장 직접적으로 드러내는 자료이다.

<표 1>을 함께 보면서 바이마르 공화국의 시대별 의회 토론의 특징을 살펴보자. 1919년부터 1921년까지, 공화국 출범 초기의 독일은 제1차 세계대전 패전, 황제 퇴위, 혁명과 반혁명의 충돌, 베르사유 조약 체결이라는 격변 속에 놓여 있었다. 그럼에도 불구하고, 이 시기 속기록에는 박수가 가장 많이 등장하고, 야유나 고성, 발언 방해는 상대적으로 제한적이다. 정치적 대립은 첨예했지만 의회는 여전히 말로 논쟁하는 공간이었다. 정당성은 폭력이나 위협이 아니라 연설과 반론을 통해 확보된다는 인식이 유지되고 있었다. 패전을 겪은 바이마르 민주주의는 취약했지만, 정치적 갈등을 언어로 조정할 수 있다는 최소한의 공감대는 유지되었다.

상황은 1922년과 1923년에 급격히 변한다. 프랑스의 루르 지역 점령, 이에 대한 수동적 저항, 그리고 하이퍼인플레이션은 독일 사회의 경제적 기반뿐 아니라 정치적 신뢰까지 붕괴시켰다. 중산층의 저축은 하루아침에 휴지 조각으로 변했고, 전쟁 패배와 조약 체결을 둘러싼 국민의 분노는 의회를 향했다. 이 시기 속기록에서 야유와 고성이 급증하는 것은 결코 우연이 아니다. 특히 웃음이나 조롱을 의미하는 Heiterkeit의 증가는 중요한 신호이다. 이는 상대의 주장을 논리로 반박하기보다, 발언 자체를 비웃고 무력화하는 태도가 확산되었음을 보여준다. 의회 토론은 점점 논증의 교환이 아니라 감정적 우위와 모욕의 경쟁으로 변해갔다.

1924년부터 1928년까지는 흔히 안정기로 불린다. 이 기간 동안 바이마르 의회는 무질서하지 않았다. 오히려 지나치게 질서정연했다. 전후 보상체계를 규정한 도스 플랜과 외자 유입, 통화 안정은 경제를 일시적으로 회복시켰고, 의회 속기록에서도 박수는 다시 늘고 고성과 방해는 다소 줄어들었다. 그러나 민주주의는 질서만으로 유지되지 않는다. 하버마스(Jürgen Habermas)가 강조했듯이, 민주주의는 비판적 담론이 지속적으로 재생산되는 공론장 위에서만 작동한다(Habermas 1984). 이 시기의 공론장은 작동했지만, 비판의 에너지가 차단된 공론장이었다. 이것이 의미하는 바는 분명하다. 공격의 언어가 사라졌다고 해서 민주주의가 강화되는 것은 아니다. 오히려 갈등을 말하지 않는 언어는, 다음 위기에서 폭발적 언어의 귀환을 준비한다. 질문하지 않는 의회는 설명할 능력도 잃는다.

1928년 말, 실업률은 다시 오르기 시작하고, 국제 금융은 급격하게 불안정해지기 시작했다. 주목해야 할 항목은 조롱(Heiterkeit)의 표현이 속기록에 증가하기 시작했다는 점이다. 조롱은 이전 시기에도 존재했지만, 이 시기부터 점점 다른 기능을 갖기 시작한다. 그것은 더 이상 긴장을 완화하는 유머가 아니라, 발언을 진지하게 받아들이지 않겠다는 신호로 작동한다. 상대의 주장에 반박하지 않고, 웃음으로 넘기는 순간, 논쟁은 종결된다.

1936년 캘리포니아 니포모의 이주민 수용소에서 촬영된 '이주민 어머니(Migrant Mother)'. 도로테아 랭(Dorothea Lange)이 촬영한 이 사진은 대공황기 미국 농민들의 궁핍한 삶을 상징하는 대표적인 기록으로 남았다. [사진=미국 의회도서관]

1929년은 국제경제사에서 세계 대공황의 시작점으로 기록되고 있다. 대량 실업, 복지 재정의 붕괴, 연정 정치의 마비 속에서 대통령 긴급명령이 일상화되며 의회는 통치의 중심에서 밀려난다. 의회 속기록을 보면, 이 시기는 언어의 변화가 급격히 침식하기 시작하는 기간이다. 이 시기 괄호 안 반응의 양상은 이전과 질적으로 급변했다. 1929년부터 1932년 말까지 속기록에 나타난 괄호 반응은 총량에서 다시 급증한다. 박수와 야유가 섞이던 패턴은 사라지고, 야유와 웃음, 고성의 연쇄가 반복된다. 웃음은 긴장을 풀기 위한 장치가 아니라, 발언의 진지함을 무효화하는 신호로 기능한다. 상대의 말이 더 이상 반박의 대상이 아니라 조롱의 대상으로 전환되는 순간, 토론은 종료된다. 이 변화는 특정 정당에만 국한되지 않는다. 공산당과 나치당 의원들의 공격적 언어가 가장 눈에 띄지만, 중도 정당의 발언 역시 방어적 단정으로 기울어 간다.

1930년으로 넘어가면, 불신임안 표결을 전후한 논쟁에서 이 언어는 더욱 날카로워진다. 1928년 총선까지만 해도 바이마르 공화국은 불안정하지만 의회 다수 연정이 가능한 상태였다. 사회민주당(SPD), 중앙당, 자유주의 정당들이 느슨하지만 헌정 질서를 지탱하는 축을 이루고 있었다. 그러나 1929년 대공황 이후 치러진 1930년 9월 총선에서 이 구조가 붕괴되었다. 이 선거에서 나치당(NSDAP)은 득표율 약 18.3%로 급등하며 제2당이 되었고, 공산당(KPD) 역시 의석을 크게 늘렸다. 반면, 중도 정당들은 급격히 약화되었다. 그 결과, 어떤 조합으로도 안정적 의회 다수를 구성할 수 없는 의회가 만들어졌다. 이 1930년 선거가 결정적인 이유는 두 가지이다. 극단 정당의 성장이 단순한 불만 표출을 넘어 의회 내부의 상시적 봉쇄 세력으로 기능하기 시작했다는 점이다. 나치당과 공산당은 서로를 적대하면서도, 예산안, 정부 법안, 긴급 조치에 대해 동시에 반대하는 방식으로 의회의 작동을 마비시켰다. 결과적으로 의회 다수에 기반한 내각 구성 가능성이 구조적으로 사라졌기 때문에 정국은 매우 불안정한 상태였다.

1930년 9월 선거 이후 이른바 대통령이 직접 행정부 내각을 구성하는 '대통령 내각(Präsidialkabinette)'은 민주주의가 법적으로는 존속했지만, 실질적으로는 이미 정상 작동을 멈춘 상태를 설명하는 핵심 개념이다. 이는 특정 정당이 의회를 장악한 시기가 아니라, 오히려 의회가 더 이상 결정을 만들어내지 못하게 된 상태에서 대통령 권한이 비정상적으로 팽창한 국면을 의미한다. 이 시기의 불확실성은 경제 위기만이 아니라, 정치적 책임의 주체가 사라졌다는 데서 비롯되었다. 이 시기의 불확실성은 정치가 '누가 책임지는가'를 더 이상 명확히 말할 수 없게 되었다는 점에서 특히 심각했다. 유권자는 선거를 통해 의회를 구성했지만, 그 의회는 내각을 통제하지 못했고, 내각은 의회에 책임지지 않았다. 정당들은 선거에서 경쟁했지만, 선거 결과는 정책으로 이어지지 않았다. 그 사이에서 대통령, 총리, 관료, 정당 사이의 권한 경계는 흐려졌고, 정치적 실패의 책임은 항상 다른 곳으로 전가되었다. 이는 시민들에게 민주주의가 무능하고 무의미하다는 인식을 확산시키는 토양이 되었다.

바이마르 의회 [사진=Bundesarchiv, Wikimedia Commons]

힌덴부르크 대통령이 임명한 브뤼닝 내각(Heinrich Brüning)을 둘러싼 토론에서 야당 의원들은 정책의 효과를 묻기보다, 정부가 국민을 배신하고 있다는 도덕적 틀을 반복한다. 정부 측 답변은 반대로 상대의 책임과 동기를 문제 삼는다. 아래 표에서 보듯, 야유(1,284회), 조롱(642회), 고성(918회), 의사진행 방해(604회)로 이전 시기에 비해 폭발적으로 증가했다. 속기록에 있는 정부와 야당의 토론 내용을 들여다보면, 논리적 오류들이 자주 발견된다. 인신 공격, 허수아비 공격, 논점을 다른 곳으로 돌리는 레드 헤링, 위기의 책임을 특정 집단에 전가하는 이분법적 구도이다. 논증은 논증으로 반박되지 않고 비난과 공격이 두드러지게 반복되고 있다. 상대의 자격을 부정하는 방식으로 끝나는 것이 또 다른 특징이다.

브뤼닝에 이어 들어선 파펜 내각(Franz von Papen)은 의회 불신임으로 물러나면서 총선거를 선언했지만, 1932년 7월 치러진 총선에서 국가사회주의 독일 노동자당(NSDAP), 즉 히틀러의 나치당은 득표율 약 37.3%를 기록하며 제1당이 되었다. 이는 바이마르 공화국 역사상 단일 정당이 얻은 최대 득표율이었고, 의석 수로는 230석에 이르렀다. 그러나 과반에는 한참 못 미쳤고, 의회는 여전히 극단적으로 분열되어 있었다. 사회민주당(SPD)은 약 21.6%, 공산당(KPD)은 약 14.3%를 얻어 좌우 극단이 동시에 급성장한 양상이었다. 이 결과는 민주적 합의가 아니라 적대적 다수의 병존을 만들어냈다. 이후 정치 교착이 해소되지 않자 1932년 11월에 재선거가 실시된다. 이 선거에서 나치당의 득표율은 약 33.1%로 하락했지만, 여전히 의회 제1당 지위를 유지했다. 사회민주당은 약 20.4%, 공산당은 오히려 약 16.9%로 득표를 늘렸다. 즉 히틀러의 정당은 지지를 일부 잃었음에도 불구하고, 의회 내에서 가장 큰 정당이라는 사실에는 변함이 없었고, 동시에 좌우 극단 정당을 합치면 의회 다수에 가까운 수준에 도달하게 된다.

이 시기의 속기록에는 의장의 질서 요청이 이전보다 훨씬 자주 등장한다. 발언은 끝까지 이어지지 못하고, 중간에 끊긴다. 괄호 안에는 소란, 웃음, 고성이 겹겹이 쌓인다. 이때부터 정치적 언어는 이제 더 이상 제도를 지탱하지 못하고, 급격하게 변질되기 시작했다. 오히려 제도의 무능을 증명하는 도구로 작동하고 있다는 표현이 더 정확할지 모른다. 한나 아렌트가 전체주의의 전제 조건으로 지적한 현실 감각의 붕괴, 즉 사실과 의견의 경계가 무너지는 과정은 바로 이 지점에서 확인된다. 사실은 논증의 토대가 아니라, 선택적으로 동원되는 재료가 된다. 1932년과 1933년 기간 동안의 의회 토론을 보면 발언이 끝까지 이어지지 못하는 장면이 반복되는 현상을 관찰할 수 있다. 이는 민주주의가 법적으로 폐지되기 이전에 이미 언어의 차원에서 붕괴되었음을 보여준다. 설득은 사라지고, 더 큰 소리와 방해만이 남는다.

최연혁 스웨덴 린네대학교 교수 [사진=뉴스핌 DB]

*필자 최연혁 교수는 = 스웨덴 예테보리대의 정부의 질 연구소에서 부패 해소를 위한 정부의 역할에 관한 연구를 진행했다. 스톡홀름 싱크탱크인 스칸디나비아 정책연구소 소장을 맡고 있다. 매년 알메랄렌 정치박람회에서 스톡홀름 포럼을 개최해 선진정치의 조건에 대해 함께 고민하고 그 결과를 널리 설파해 왔다. 한국외대 스웨덴어과를 졸업하고 동대학원에서 정치학 석사 학위를 받은 후 스웨덴으로 건너가 예테보리대에서 정치학 박사 학위를 받고 런던정경대에서 박사후과정을 거쳤다. 이후 스웨덴 쇠데르턴대에서 18년간 정치학과 교수로 재직했으며 버클리대 사회조사연구소 객원연구원, 하와이 동서연구소 초빙연구원, 남아공 스텔렌보쉬대와 에스토니아 타르투대, 폴란드 아담미키에비취대에서 객원교수로 일했다. 현재 스웨덴 린네대학 정치학 교수로 강의와 연구 활동을 이어가고 있다. 저서로 '우리가 만나야 할 미래' '좋은 국가는 어떻게 만들어지는가' '민주주의의가 왜 좋을까' '알메달렌, 축제의 정치를 만나다' '스웨덴 패러독스' 등이 있다.

kimsh@newspim.com

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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쿠팡, 상반기 美로비 자금 34억원 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 쿠팡이 국내 규제 현안에 대응하는 과정에서 미국 워싱턴 정관계를 상대로 한 로비 활동을 확대하고 있다. 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 237만달러(약 34억4200만원)로, 자체 조직과 외부 전문업체를 통해 백악관과 미 의회, 주요 행정부처 등을 폭넓게 접촉한 것으로 나타났다. 같은 기간 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업 차별로 규정하는 정치권의 움직임도 공화당 의원들의 연명서한과 하원 조사보고서, 외국 공무원 입국 제한 법안 발의로 구체화됐다. ◆ 상반기 237만달러…외부업체 6곳 가동 29일 미국 상원 로비공개법(LDA) 공시에 따르면 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 총 237만달러(약 34억4200만원)다. 이는 지난해 연간 지출액 227만달러(약 32억9700만원)를 이미 10만달러 웃도는 규모다. 올해 1분기에는 109만달러(약 15억8300만원), 2분기에는 128만달러(약 18억5900만원)를 지출했다. 2분기 지출액은 1분기보다 17.4% 늘었다. 지난해 상반기 지출액 110만달러(약 15억9800만원)와 비교하면 올해 상반기 로비 비용은 115.5% 증가했다. 쿠팡Inc는 자체 조직과 ▲볼러드파트너스 ▲컨티넨털스트래티지 ▲크로스로드스트래티지 ▲밀러스트래티지 ▲모뉴먼트애드버커시 ▲윌리엄스앤드젠슨 등 외부 업체 6곳을 활용했다. 접촉 대상에는 미국 상·하원과 백악관, 국무부·상무부·미국무역대표부(USTR) 등이 포함됐다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] ◆ 서한·보고서 거쳐 법안까지 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업에 대한 차별로 규정하는 미국 정치권의 움직임은 올해 들어 조사와 서한, 보고서, 법안 발의로 이어졌다. 미 하원 법사위원회는 지난 2월 쿠팡Inc에 한국 정부의 조사·제재와 관련한 문서와 통신 기록 제출을 요구하는 소환장을 발부했다. 쿠팡 관계자의 증언도 요구하며 한국 정부의 미국 기업 차별 여부를 들여다보기 시작했다. 이어 마이클 바움가트너 공화당 하원의원은 지난 4월 공화당 하원의원 54명과 함께 한국 정부에 미국 기업에 대한 차별적 조치를 중단하라는 취지의 서한을 보냈다. 이들은 한국 온라인 시장에서 미국 기업이 밀려날 경우 테무와 알리바바, 쉬인 등 중국계 플랫폼이 그 자리를 차지할 수 있다고 주장했다. 하원 법사위원회는 조사 내용을 토대로 지난 1일 한국 정부의 미국 기업 차별 의혹을 다룬 중간보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부가 쿠팡을 반복적으로 조사하고 경쟁사보다 과도한 규제와 과징금을 부과했다고 주장했다. 쿠팡이 제출한 자료와 관계자 증언도 보고서에 활용됐다. 서울 송파구 쿠팡 본사. [사진=뉴스핌DB] 정치권의 문제 제기는 법안 발의로도 이어졌다. 바움가트너 의원은 지난 22일 미국인이나 미국 기업을 경제적으로 차별한 외국 정부 당국자의 미국 입국을 제한하고 추방할 수 있도록 하는 이민·국적법 개정안을 발의했다. '외국 공무원 입국 제한법안'으로 불리는 H.R.9834는 차별적 정부 조치에 관여한 외국 공무원을 입국 불허·추방 대상에 포함하는 내용이다. 현재 하원 법사위원회에 회부된 발의 초기 단계다. 바움가트너 의원은 법안 설명자료에서 한국 당국의 쿠팡 조사와 과징금을 미국 기업 차별 사례로 제시했다. 다만 법안은 쿠팡과 한국만을 겨냥한 것은 아니며 유럽연합(EU)의 구글 규제와 브라질의 미국계 플랫폼 규제도 함께 언급했다. ◆ 쿠팡 "합법적 활동…수출 확대 목적" 쿠팡은 미국 정부와 정치권을 상대로 한 로비가 미국 헌법과 관련 법률에 따라 보장된 합법적인 활동이라는 입장이다. 자사의 로비 규모도 미국 주요 기업이나 국내 대기업과 비교해 크지 않다고 주장했다. 쿠팡은 공식 로비 의제가 미국산 상품 수출과 미국 내 일자리 창출, 한미 경제·통상 관계 강화라고 설명했다. 지난 28일 포춘 글로벌 500 첫 진입을 발표하면서도 자신을 시애틀에 본사를 둔 미국 기술기업으로 소개하고, 지난해 미국 상품·서비스·농산물의 해외 판매액 가운데 50억달러 이상을 담당했다고 강조했다. 한편 한국 정부는 쿠팡을 미국 기업이라는 이유로 차별했다는 주장을 부인하고 있다. 공정거래위원회는 기업 국적과 관계없이 플랫폼 사업자에 같은 기준을 적용하고 있다는 입장이다. kji01@newspim.com 2026-07-29 14:38
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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