[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 12일 에스엠(041510)에 대해 '4Q25 리뷰: 역대 최대 영업이익 달성'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
유안타증권에서 에스엠(041510)에 대해 '4Q25 연결 기준 매출액은 3,190억원(+16.6% yoy), 영업이익은 546억원(+62.2% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액: 2,920억원, 영업이익: 390억원) 상회, 역대 분기 최대 영업이익을 달성하였다. 주력 아티스트 IP 향 MD/라이선싱 매출 호조 및 주요 종속 법인 실적 개선효 과가 맞물린 성과이다. 다만, 투자자산 손상차손에 따른 순이익 개선세는 다소 제한적이었다. 올해 기대되는 투자 포인트는 1) 저연차 IP의 수익 비중(고마진 MD 판매 강화) 증가, 2) 엑소 컴백(앨범+콘서트 활동), 3) 신인 IP 런칭 모멘텀(상반기 예능 공개, 하반기 정식 데뷔), 4) 中 한한령 모멘텀 재 부각, 5) 연결 자회사(디어유) 가파른 실적 성장 등이다. 현재 주가 레벨은 P/E(FWD 12M) 18배 수준으로 밴드(15~25배) 중앙 하단에 위치해 투자 매력도 높은 구간이라 판단되며, 작년과 비슷한 시기(2Q26 초입) 中 한한령 해지 모멘텀이재 부각된다면 추가적인 주가 상승 압력은 더욱 커질 것이라 전망한다. 투자의견 매수, 목표주가 14만원 유지한다.'라고 분석했다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 140,000원 -> 140,000원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
유안타증권 이환욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2026년 01월 09일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 140,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 25일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 04월 30일 최고 목표가인 160,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 140,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 159,667원, 유안타증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 140,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 159,667원 대비 -12.3% 낮으며, 유안타증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 150,000원 보다도 -6.7% 낮다. 이는 유안타증권이 에스엠의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 159,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 160,222원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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