전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[유동원 성공투자] 코스피, 단기간 2300 간다…"지금은 묻지마 투자시기"

기사입력 : 2015년03월23일 09:43

최종수정 : 2015년03월23일 15:35

다음주부터 '달러약세→유가상승→상품관련주 상승→ 코스피상승' 전망

이번주부터 큰 장이 나타날 확률이 아주 높아졌다. 코스피 2300은 단기간에 간다고 본다. 지금은 '묻지마 투자' 시기다.

최근 달러 인덱스는 지난주 수요일 연방공개시장위원회(FOMC)로 급락했다가 최근 다시 되돌리는 모습을 보였다. 따라서 23일 한국시장과 타 증시의 흐름을 보면 다음과 같은 페턴이 만들어 질지도 모른다고 생각할 수도 있다.

달러 강세→유가 하락→상품 관련 주 하락→증시 하락

하지만, 개인적으로 향후 정반대의 현상이 일어날 것이고 이는 다음주 시장에서 확연하게 그 결과가 나타날 것으로 생각된다.

달러 약세→유가 상승→상품관련 주 상승→증시 상승
 

최근 6개월간 원유 가격 차트 <자료=investing.com>
 
위 유가차트를 보면, 거의 답이 나와있다. 작년 12월의 차트와 확연하게 틀린 그림이고 유가는 쌍바닥을 만들고 향후 상승할 가능성이 아주 높아 보인다. 예상대로 4월부터 세일가스 공급이 줄어들기 시작한다면 지금의 쌍바닥 후 유가가 급등을 하는 모습을 보일 가능성이 아주 높다. 물론 그 강도가 과거의 하락 강도로는 판단하지 않는다.

하지만 꾸준한 상승으로 연말까지는 아마도 70~80달러 대의 유가가 형성될 가능성이 높다고 예상한다. 특히 23일이 유가 선물 만기일이기 때문에 쌍바닥을 만들고 만기를 맞이해 수익실현을 극대화 하려는 상황으로 예측되기 때문에 달러를 들어 올리고 유가를 내리는 현상들이 나왔을 거라 예상된다.

하지만, 달러 차트를 보면 어제 오늘 다시 레벨을 들어 올렸지만 향후 지속적인 절하 가능성이 충분히 보인다. 결국, 한국시장의 다음주와 향후 3개월의 모습은 아래와 같이 펼쳐질 가능성이 아주 높다.

1. 유가 선물 만기가 일어나고 나서 유가는 향후 3개월 점차적인 상승을 보인다.
2. 달러 강세가 끝나고 점차적인 약세 구간으로 접어든다.
3. 엔화 절하도 이제 막바지로 추가 절하는 어렵고 중·장기적인 절상 시나리오를 그린다.
4. 아시아 시장 대한민국으로 외국인 유동성이 적극적으로 들어 온다.
5. 한국 자체 내에서도 다음 주부터 시작되는 1% 대 금리 장기 부동산 담보 대출로 엄청난 유동성 장이 생성되기 시작한다.
6. 원화는 더 이상 절하되지 않고 현 수준에서 아주 약하게 점차인 절상을 나타낸다. 따라서, 외국인들의 순매수 규모가 크게 늘어난다.
7. 한국 주식 중, 상품(Commodity)관련 주, 특히 건설주들의 주가가 급등을 하는 모습을 보인다. 건설 이외에도 정유·화학, 중공업·조선 주식과 유동성 확대 수혜주인 증권주의 급등이 예상된다.

따라서, 뉴스핌을 통해 추천한 13개종목의 포트폴리오를 3월말 만들어 놓아야 한다. 특히 최근 일어나는 많은 현상들을 보며, 필자의 전망에 대한 확신을 좀 더 가져본다. 만약, 주식을 지난 이틀간 매도 하셨다면, 이번주 월요일부터 적극적으로 다시 매수 하시길 추천한다. 특히, 건설, 정유·화학, 중공업·조선, 증권 주 위주로 적극 매수를 추천한다.

◆ 인덱스 개념으로도 KOSPI 적극 매수

지난 1년간 유동성 장에서 소외됐던 가장 큰 인덱스가 두 개 있다. 홍콩에 상장되어 있는 HSCEI 지수와 대한민국에 상장되어 있는 KOSPI 지수다. 왜 그럴까? 둘 다 공매도 및 선물시장이 활성화 되어있는 시장이기 때문이다. 근데 이 차트들에 큰 변화가 오기 시작한다. 삼각형 추세선을 HSCEI는 뚫었고, KOSPI는 얼마 남지 않았다. HSCEI가 소외된 이유는 이 지수의 70%가  금융회사이기에 중국은행들의 장기 ROE, 부실채권 충당금 조정후 ROE 등의 이유를 들어 지속적으로 전세계 헤지펀드들의 공매도의 가장 큰 지수로 활용되었다.

하지만, 최근의 중국 정부의 적극적인 금리 인하와 지준율 인하에 중국 은행들의 부실 채권에 대한 과다한 추정치의 하향 조정으로 실적에 대한 믿음이 생기고 있다. 결국, 숏 커버링, 즉 매도 박스권을 위로 뚫었을때에 실적이 돌아 선다면 그 상승의 가능성과 여력은 상당히 높다고 할 수 있다.

그렇다면 한국의 KOSPI는? 코스피 60선의 주가수준(Valuation)과 최근 4년의 주가 흐름을 보면, 한국의 공매도가 자유롭고 활성화 되어있는 파생시장으로 코스피 대형주에 대해 엄청난 숏 포지션이 만들어져 있는 것이 사실이다. 그 이유는 특히 작년, 삼성전자의 실적과 대형주의 실적 우려로 그 포지션을 큰 무리 없이 만들수 있었다. 하지만 만약 이번 삼성전자와 현대차의 3월 실적에도 나타나겠지만, 코스피 실적의 전분기대비(QoQ)로 올해 1/4분기 실적이 상승하는 모습을 보인다면?

필자가 거듭 언급했듯이, 한국 기업들의 실적에 대한 기대치가 점점 높아지고 있다. 여러 가지 이유에서다. 특히, 현재의 유가 수준과 원화 환율의 상황을 감안한다면, 이번 3월 실적 발표 시기와 맞물려서 차트상 삼각 상단을 크게 뚫고 올라설 가능성이 충분하다고 본다. 따라서, 외국인 순매수의 규모가 몇일 전과 같은 하루 1조5000억원이 충분히 가능하다고 본다. 이는 여러 번 나타날 수도 있다. 따라서, 지금은 묻지마 투자 시기다. 마음 편하게 이번 3월말부터 KOSPI 시장의 상승 흐름을 지켜보도록 하자.


[프로필]           
1993         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업     

2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장          
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무          
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동