[편집자] 이 기사는 8월 18일 오후 3시 21분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고했습니다.
[뉴스핌=배효진 기자] '투자의 귀재' 워렌 버핏이 8000억원에 가까운 손실을 보면서도 미국 기술 기업 IBM을 버리지 않는 남다른 이유가 따로 있다.
그것은 요즘 채권투자자들이 상당히 싫어할 뿐 아니라 주식투자자들도 경계하기 시작한 기업의 '주주가치 제고' 노력이다.
장기간의 안정적 투자를 강조하는 워렌 버핏은 웰스파고나 코카콜라와 같은 금융·소비재주를 담아온 반면 정보기술(IT)에 대해서는 잘 알지 못한다는 이유로 투자를 꺼려왔다. 그러던 그가 IBM을 본격적으로 담기 시작한 것은 2011년으로, 현재 보유지분은 8.1%다. IBM은 버핏이 보유한 종목 중 코카콜라에 이어 두 번째로 비중이 크다.
버핏은 최근 한 미국 금융매체와 인터뷰에서 "지난 50년간 한 해도 빼먹지 않고 IBM의 연차보고서를 정독했다"며 "대기업 중에서 IBM처럼 향후 계획과 목표를 달성해온 곳은 보지 못한 것 같다"고 투자 배경을 설명했다.
◆ IBM 사랑 이유? 자사주 매입·배당수익 '쏠쏠'
버핏이 IBM 지분을 꾸준히 늘린 데는 '다른 이유'가 있다. 바로 IBM이 자사주 매입을 통해 주가를 지지했기 때문이다.
IBM은 지난 2004년부터 10 여년간 자사주매입에 1100만달러 이상을 지출했는 데 이는 같은 기간 영업이익의 90%를 넘어선다. 실적부진에 따른 주가 하락으로 주주들이 떠앉게 될 손실을 막기 위해 현금이 생길 때마다 자사주 매입에 나서 주가를 떠받친 셈이다.
하지만 실적은 좀처럼 개선될 기미가 보이지 않는다. 올해 2분기 IBM은 208억달러 매출을 올렸다. 전년 동기 대비 32억달러 줄어든 것으로 매출은 13분기 연속 감소하고 있다.
이처럼 사업이 심각한 침체를 겪은 데 따라 자사주 매입을 통한 주가 부양 효과는 생각보다 크지 않은 것으로 확인됐다.
투자전문매체 배런스에 의하면 IBM의 주가는 2012년부터 현재까지 16% 가까이 하락했다. 같은 기간 미국 뉴욕증시 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 65%의 상승률을 보인 것과 정반대다.
동종 업계 대비 높은 배당을 지급하고 있지만 이 역시 별 다른 효과를 거두지 못하고 있다. IBM은 3.3%의 배당을 지급하는 데 이는 텍사스인스투르먼츠(2.7%)와 마이크로소프트(2.6%), 휴렛패커드(2.3%)보다 높다.
반면 실적 부진을 인위적 주가 부양으로 상쇄하려던 IBM의 조치는 오히려 기업의 재무상태에 부담을 지우고 있다. 지난 3년간 IBM이 배당과 자사주매입에 소비한 자금은 영업활동으로 인한 현금흐름의 80%에 이른다. 이로 인해 최근 5년간 장기 부채는 220억달러에서 330억달러까지 불어났다.
지난 13일 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 보고서를 통해 "미국 회사채시장 전망이 밝지 않다"면서 그 이유 중 한 가지로 "기업이 현금흐름을 대부분 혁신투자가 아니라 자사주매입 같은 곳에 사용하고, 나아가 심지어 자금을 별도로 조달해서 자사주를 매입하고 배당을 확대하는 등 주주가치 제고에 나서고 있는 것 때문"이라고 밝혔다.
기업의 자사주매입은 주식시장에서 호재로 통한다. 하지만 중앙은행의 금리인상이 임박한 상황에서 돈을 빌려 주주친화 정책을 사용하는 것은 회사채 신용등급 강등 위험을 높이는 길이라고 S&P의 분석가들은 지적했다.
이런 추세는 기업 재무여건을 좋지 않게 할 뿐 아니라, 유기적 매출 증가율이 둔화되고 비용절감으로 인한 수익도 더이상 여의치 않은 상황에서 장기적인 성장동력인 혁신투자가 약화될 수 있다는 우려가 계속 제기되어 왔다.
◆ 결국 펀더멘털.. 성장동력 투자 우선해야
자사주 매입 원동력이 떨어지는 상황은 IBM을 포함한 뉴욕증시 주요 종목에서 두드러지고 있다. 투자자들이 반짝 효과를 뒤로하고 기업 펀더멘털에 집중하기 시작하면서다.
스탠다드앤드푸어스(S&P) 500 자사주 매입지수는 지난해 12월 이후 1% 밀렸다. 지수는 지난해 15%, 2013년에는 47% 뛴 바 있다. 기업들이 자사주 매입을 늘린 데 따라 부채순증가액이 늘었을 뿐더러 내부 자체 조달자금 원천인 기업 실적이 부진하며 성장세가 주춤해진 여파다.
톰슨로이터에 의하면 2분기 미국 S&P 500지수를 구성하는 대기업 순이익은 1.2% 증가하는 데 그치며 2012년 가을 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 유가 하락으로 업황이 악화된 에너지 업종을 제외하더라도 매출은 2009년 3분기 이후 최저 수준인 1.5% 증가에 머물렀다.
이마저도 비용절감과 자사주 매입 등 주가 지지 요인을 반영했다는 점을 고려하면 실망스러운 셈이다. 대규모 자사주 매입 프로그램을 진행하고 있는 애플이 최근 약세장으로 진입한 것도 이와 같은 맥락이다.
뱅크오브아메리카-메릴린치(BofAML)가 주식 투자자별 순매수 현황을 분석한 결과 지난 7일 기준으로 최근 4주간 순매수에 나선 곳은 기업이 유일했다. 기관투자자와 개인투자자, 헤지펀드 모두 순매도 움직임을 보였다. 투자자별 주식 순매수 현황 추이 <출처=허스만펀드,뱅크오브아메리카메릴린치>S&P의 하워드 실버블랫 선임 지수 애널리스트는 "2분기 S&P 500 기업들의 주당 이익은 22.85달러로 지난해 같은 기간보다 15.8% 줄어들었으며 2012년 3분기 이후 처음으로 감소한 것"이라고 설명했다.
특히 회사채 신용스프레드가 꾸준히 확대되고 있다.
시장조사기관 딜로직에 의하면 올 들어 현재까지 미국 기업들의 투자적격등급 회사채 발행 규모는 약 5000억달러로 사상 최고치를 기록하고 있다.
하지만 회사채 시장은 미국 기준금리 인상 가능성에 기업들이 앞다투어 발행에 나서며 투자심리가 약화되고 있다.
BofAML 회사채 지수에 의하면 지난주 신용 스프레드는 164베이시스포인트(1bp=0.01%)로 2년래 최고 수준을 기록했다.
투자적격등급 회사채 수익률당 주식시장 변동성 지수(VIX) 신용 스프레드는 10.26bp로 2008년 금융위기 이후 가장 높았다. 92년 이후 회사채 발행, 자사주 매입 규모 추이 <출처=허스만펀드>허스만펀드의 존 허스만 이코노미스트는 "자사주 매입을 위해 조달한 자금은 결국 주주들에 부채 부담을 지운다"며 "둔화된 성장세와 줄어든 이익마진을 고려하면 자사주 매입이 지속되기 어렵다"고 지적했다.
한편, S&P는 자사주 매입 배당 실시 등으로 현금을 소비하는 것보다는 미래 성장동력 확보를 위해 '시너지'를 추구하는 인수합병(M&A)은 상대적으로 위험이 덜 하지만 여전히 부담요인이라고 지적했다.
부부 '공동명의 절세'도 옛말?[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 부부 공동명의 1주택자의 종합부동산세 셈법이 세제개편을 계기로 한층 복잡해지고 있다. 그동안 절세 수단으로 활용돼 온 공동명의가 제도 변화에 따라 오히려 불리하게 작용할 수 있다는 분석이 나오면서, 주택 보유 형태에 따른 세 부담을 다시 따져봐야 한다는 목소리가 커지고 있다.
[AI 그래픽 생성=정영희 기자]
◆ 명의 따라 달라지는 종부세…입법예고에 반발
11일 부동산 업계에 따르면 세제개편안으로 공동명의 1주택자의 종부세 계산법이 달라지면서 명의 형태와 실제 거주 여부에 따른 세 부담 격차를 둘러싼 논란이 커지고 있다.
같은 한 채를 보유하더라도 단독명의인지 공동명의인지, 공동명의 특례를 선택하는지에 따라 공제액과 세액이 달라져서다. 기존에 절세를 위해 선택했던 명의 구조가 세법 변화에 따라 불리해질 수 있다는 우려도 나온다.
이번 세제개편안은 주택 수 중심이던 종부세 체계를 주택가격과 실제 거주 여부 중심으로 바꾸는 데 초점을 맞췄다. 실거주 1세대 1주택자의 기본공제는 현행 12억원에서 14억원으로 높이는 반면 비거주 1주택자는 9억원을 적용한다. 1주택자의 공정시장가액비율은 70%가 적용된다.
부부 공동명의 1주택자는 지분별로 각각 종부세를 내는 방식과 부부 중 한 명을 1세대 1주택자로 간주하는 공동명의 1주택 특례 가운데 유리한 방법을 선택할 수 있다. 특례를 택하면 단독명의 1주택자와 마찬가지로 실거주 여부에 따라 14억원 또는 9억원의 기본공제를 적용받는다. 반대의 경우 부부가 각자 보유 지분에 대해 별도의 납세자가 돼 종부세를 계산한다.
결국 실제로는 같은 집 한 채를 보유하고 있어도 명의와 특례 선택에 따라 적용되는 공제 구조에 차이가 있다. 비거주 1주택자의 기본공제가 9억원으로 낮아지면서 공동명의 일반과세가 더 유리해지는 사례가 나타날 수 있다. 공동명의자가 1세대 1주택자와 다른 과세체계에 놓이면 오히려 불리해질 가능성이 제기된다.
납세자들의 불만은 실제 보유주택 수보다 명의의 형식에 따라 과세 결과가 달라질 수 있다는 데 집중돼 있다. 이날 오후 2시 기준 법제처 국민참여입법센터 내 종부세법 개정안 입법예고에 총 3207건의 의견이 접수됐다. 이 가운데 공동명의와 관련한 의견은 29건으로 전체의 약 0.9%다.
의견 제출자 A씨는 "부부 공동명의는 공정시장가액비율 80%, 단독명의는 70%를 적용하는데 공동명의를 하지 말라는 것인지 의도를 모르겠다"며 "그냥 세금을 더 걷겠다는 것으로 들린다"고 지적했다.
또 다른 제출자는 B씨는 재산세와 종부세의 기준이 다른 점을 문제삼았다. 그는 "재산세는 이미 부부 공동명의 1주택자에게 1주택 기준을 적용하면서 종부세는 명의가 2인이라는 형식적인 이유로 불이익을 주는 것은 세제 간 엇박자"라며 "집이 두 채가 아니라 실질적으로 한 채인데 부부가 공동명의로 등기했다는 이유로 차별하는 것은 부당하다"고 주장했다.
종부세만 실거주 여부와 명의 구조에 따라 과세 방식이 달라지면서 납세자가 체감하는 제도 간 차이가 커질 수 있다는 지적이 나온다.
◆ 거주냐 비거주냐…같은 집인데 수백만원 차이
명의 방식에 따른 세액 차이도 상당할 것으로 예상된다. 우병탁 신한은행 프리미어 패스파인더 전문위원은 부부가 주택 지분을 각각 50%씩 보유한 것으로 가정해 반포자이 전용 84㎡의 보유세 변화를 분석했다. 세액공제는 적용하지 않았고 2027년 공시가격 상승률은 올해 상승률의 절반 수준으로 가정했다.
분석 결과 반포자이 전용 84㎡ 공동명의자의 보유세는 2026년 1171만원에서 2027년 실거주할 경우 1744만원으로 늘어나는 것으로 추산됐다. 1년 만에 573만원, 48.9% 증가하는 수준이다.
같은 공동명의라도 해당 주택에 거주하지 않을 경우 증가폭은 더 컸다. 비거주 공동명의자의 보유세는 2027년 2183만원으로 계산돼 올해보다 1012만원, 86.4% 급증했다. 같은 주택과 동일한 지분 구조를 유지하더라도 거주 여부에 따라 2027년 세 부담이 439만원 벌어지는 셈이다.
공동명의는 그동안 종부세 부담을 줄일 수 있는 방식으로 활용돼 왔다. 1주택자는 부부가 지분을 나눠 보유하면 각각 공제를 받을 수 있어 공동명의를 선택하는 경우가 적지 않았다. 세법이 바뀌면서 기존에 유리했던 명의 구조가 예상치 못한 세 부담으로 돌아올 수 있다.
이장원 법무법인 리치 세무사는 "1주택 공동명의는 각각 종합부동산세 공제를 받을 수 있어 일반적으로 유리한 편"이라면서도 "세법이 바뀌면 유리하다고 판단해 선택했던 공동명의가 갑자기 불리한 상황을 만들 수 있다"고 설명했다.
주택 수가 늘어나면 명의 구조에 따른 차이는 더 복잡해진다. 이 세무사는 "부부가 각각 주택 한 채씩 온전히 갖고 있으면 각각 1주택자로 세금을 내지만 2채를 50%씩 갖고 있으면 각각 2주택을 갖고 있는 것이 된다"며 "유리하다고 해서 공동명의를 했는데 갑자기 세법을 바꿔버리면 곤란할 수 있다고 말했다"
일각에서는 주택을 취득할 당시의 세제상 유불리를 고려해 결정한 명의 구조가 이후 제도 개편에 따라 다른 결과를 낳는다면 납세자의 예측 가능성이 떨어질 수 있다고 우려가 나온다. 같은 주택을 계속 보유하더라도 거주 여부와 명의 형태, 특례 신청 여부 등에 따라 세 부담이 크게 달라지는 만큼 과세 형평성을 둘러싼 논란이 이어질 것으로 보인다.
chulsoofriend@newspim.com2026-08-11 06:00
日 H3 9호기 발사 성공[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본의 차세대 주력 대형 로켓 H3 9호기가 '일본판 GPS' 역할을 하는 준천정위성 '미치비키' 7호기를 싣고 성공적으로 발사됐다.
일본우주항공연구개발기구(JAXA)는 11일 오전 4시23분께 가고시마현 다네가시마 우주센터에서 H3 9호기를 발사했다. H3 9호기는 발사 약 30분 뒤 탑재한 미치비키 7호기를 로켓에서 분리해 예정된 궤도에 투입했다.
이번 발사는 지난해 12월 H3 8호기 발사 실패 이후 약 8개월 만에 이뤄진 대형 인공위성 발사다. H3 9호기는 당초 올해 2월 발사될 예정이었지만, 지난해 12월 발사 실패 원인을 규명하고 재발 방지 대책을 마련하기 위해 일정이 연기됐다.
미치비키는 일본 내각부가 운용하는 측위위성으로 미국의 GPS를 보완해 고정밀 위치정보를 제공한다. 일반적인 GPS의 위치 측정 오차가 약 10ｍ인 데 비해 미치비키를 활용하면 수십㎝ 수준까지 오차를 줄일 수 있다. 자율주행차와 농기계 무인운전 등 정밀한 위치정보가 필요한 산업 분야에서 활용도가 높을 것으로 기대된다.
현재 일본은 일본 상공과 호주 대륙 상공을 '8자' 형태로 도는 준천정궤도 위성 3기와 지상에서 항상 같은 위치에 있는 것처럼 보이는 적도 상공의 정지궤도 위성 2기 등 모두 5기의 미치비키를 운용하고 있다.
일본 정부는 미국 GPS 등에 대한 의존도를 낮추고 독자적으로 고정밀 측위 서비스를 제공하기 위해 미치비키 7기 체제를 구축한다는 계획이다. 당초 2026년도 중 7기 체제 구축을 목표로 했지만, 지난해 12월 H3 8호기 발사 실패로 계획이 지연됐다. 일본은 2031년도와 2032년도에 각각 2기씩 추가 발사해 7기 체제를 완성한다는 방침이다.
H3 로켓은 JAXA와 미쓰비시중공업이 2014년부터 개발한 일본의 차세대 주력 발사체다. 2023년 초호기 발사 실패 이후 2~5호기 발사에 잇따라 성공했지만, 지난해 12월 8호기 발사에서 다시 실패했다.
이번 H3 9호기의 성공은 일본이 대형 위성을 우주로 운송하는 사업을 다시 본격화했다는 점에서 의미가 있다. 일본은 앞으로 화성의 위성을 탐사하는 'MMX' 탐사선과 국제우주정거장(ISS)에 물자를 운송하는 보급선 'HTV-X' 2호기 발사도 예정하고 있다.
[AI 생성 이미지]
goldendog@newspim.com2026-08-11 09:49
우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적.
미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.
부정 영향 종목
Caterpillar Inc.Industrials
우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적.
글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
◆ IBM 사랑 이유? 자사주 매입·배당수익 '쏠쏠'
