전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

'뒤집힌' 달러·금리 관계, "트럼프 정책 균열신호"

기사입력 : 2017년02월01일 08:56

최종수정 : 2017년02월01일 08:56

정책 불확실성에 달러화 주춤…상품통화에 호재

[편집자] 이 기사는 1월 31일 오후 2시15분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 연초부터 달러와 미국채 수익률 방향이 심상치 않은 흐름을 보이고 있어 그 배경에 관심이 쏠리고 있다.

지난 30일 자 월가 온라인 금융지 마켓워치(MarketWatch)는 달러와 미국채 금리가 최근 반대 방향으로 움직이기 시작했다며 이는 도널드 트럼프 미국 대통령의 재정정책 리스크의 전조를 의미할 수 있다는 전문가들의 분석을 소개했다.

대개 달러와 미 국채 금리는 같은 방향을 가리키는 상관관계를 보이는 것이 정상이다. 간혹 이들 방향이 엇갈리는 경우가 있을 수는 있다. 작년 여름 영국이 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트, Brexit)를 결정했을 당시 미 국채를 포함한 안전자산 수요가 급격히 늘면서 국채 수익률이 낮아진 반면 유로화와 파운드의 약세로 미 달러화가 상대적인 강세를 보였을 때가 그 한 가지 예다.

하지만 평소에는 미 국채 수익률이 오르면 해외 투자자들 사이에서 달러 표시 채권 인기도 동반 상승하기 때문에 금리 상승은 달러 강세를 초래하는 것이 정상이다. 이를 외환시장 전문가들은 실질 금리 차이 확대에 따른 통화 강세라고 부른다.

미국채 10년물 수익률(파란선)과 달러지수(주황선) 1년 추이 <출처=블룸버그>

◆ 외환시장이 '탄광 속 카나리아' 역할

이런 점에서 작년 11월 대선 이후 동반 오름세를 보이던 달러와 미국채 수익률이 올 초부터 어긋나고 있다는 점이 과연 일시적인 것인지 그 배경은 무엇인지 주목된다.

글로벌 외환시장에서 6개 주요국 통화에 대한 달러 가치를 보여주는 ICE 달러화지수는 작년 11월8일부터 연말까지 3.6%가 올랐다. 하지만 2017년이 시작되고부터는 1.7% 가량 빠지며 상승분을 덜어내고 있다.

이 와중에 미 국채 10년물 수익률의 경우 대선 이후 작년 말까지 60bp 정도가 올랐고, 올해들어서도 1월30일 기준으로 2.485%를 기록하며 상승세가 이어지고 있다.

전문가들은 최근 달러와 미 국채 금리 움직임이 평소와 다르게 움직이는 것은 외환시장 트레이더들이 트럼프의 재정 정책 규모와 범위, 시기에 관한 불확실성에 가장 민첩하게 움직이고 있기 때문이라고 설명한다.

BNY멜론의 마빈 로 선임 글로벌마켓 전략가는 “올해는 외환시장이 (감지할 수 없는 위험을 알리는)탄광 속의 카나리아가 될 것”이라고 말했다. 그는 다른 자산들보다 외환시장은 “(재정이나 통화 정책과 관련해) 전망이 달라질 때 가장 높은 변동성을 보이곤 한다”고 덧붙였다.

블룸버그통신 조사에 따르면 외환 거래인들은 연방준비제도의 1월 통화정책회의가 임박한 상황에서 트럼프 대통령이 무슬림 국가를 대상으로 반이민법 행정명령에 서명하며 시장 혼란을 초래한 점도 미국의 기업 전망을 어둡게 해 달러에 부담이 되고 있다고 본다.

◆ 일시적 어긋남?… 당장 상품통화 '수혜'

<출처=블룸버그>

현재 선물시장에서 투기세력의 움직임은 달러와 미 국채의 이례적 움직임이 당분간은 이어질 수 있음을 시사하고 있다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면 최근 달러 순매수 포지션은 축소된 것으로 나타났다. 반면 미 국채 수익률이 사상 최고치 부근으로 오를 것이란 베팅은 확대되는 추세다.

앞으로 얼마나 오랫동안 이렇게 '뒤집힌' 상관관계가 지속될지를 두고서는 회의적 시각도 나오고 있다.

브라운 브라더스 해리먼(BBH)의 마크 챈들러 글로벌 외환전략 대표는 달러화가 조만간 다시 반등할 것이라며, 미국과 독일의 2년물 금리차가 달러를 계속해서 지지하고 있다고 주장했다.

30일 기준 미 국채 2년물 수익률은 1.196%를 기록한 반면 독일 국채 2년물 수익률은 마이너스 0.691%를 기록했다.

챈들러는 “미국 경제의 견실한 회복세와 물가 상승 전망 상승이 미 국채 수익률을 떠받치고, 달러도 조정이 끝나는 대로 회복될 것”이라며 “기술 분석 상 이러한 반등이 머지 않은 것으로 보인다”고 말했다..

이 가운데 외환 전략가들은 달러와 국채 수익률의 엇갈린 흐름이 다른 자산시장에도 영향을 주기 시작했다며, 특히 상품관련 통화 강세 움직임이 대표적이라고 설명했다.

작년 11월1일 달러와 미 국채 수익률 상관관계가 93%까지 오르며 3년래 최고치를 찍었지만 지금은 54% 밑으로 내려왔다. 그 결과 호주달러나 뉴질랜드달러와 같은 고수익 상품통화가 지지를 받고 있다.

호주달러는 연초 이후 미 달러 대비 5% 정도 오르며 주요 10개국 통화 중 올해 가장 가파른 상승세를 보이고 있으며, 뉴질랜드달러 역시 상승폭이 5% 정도로 호주달러와 나란히 강세 통화로 꼽히고 있다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45
사진
외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동