전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

'뒤집힌' 달러·금리 관계, "트럼프 정책 균열신호"

기사입력 : 2017년02월01일 08:56

최종수정 : 2017년02월01일 08:56

정책 불확실성에 달러화 주춤…상품통화에 호재

[편집자] 이 기사는 1월 31일 오후 2시15분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 연초부터 달러와 미국채 수익률 방향이 심상치 않은 흐름을 보이고 있어 그 배경에 관심이 쏠리고 있다.

지난 30일 자 월가 온라인 금융지 마켓워치(MarketWatch)는 달러와 미국채 금리가 최근 반대 방향으로 움직이기 시작했다며 이는 도널드 트럼프 미국 대통령의 재정정책 리스크의 전조를 의미할 수 있다는 전문가들의 분석을 소개했다.

대개 달러와 미 국채 금리는 같은 방향을 가리키는 상관관계를 보이는 것이 정상이다. 간혹 이들 방향이 엇갈리는 경우가 있을 수는 있다. 작년 여름 영국이 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트, Brexit)를 결정했을 당시 미 국채를 포함한 안전자산 수요가 급격히 늘면서 국채 수익률이 낮아진 반면 유로화와 파운드의 약세로 미 달러화가 상대적인 강세를 보였을 때가 그 한 가지 예다.

하지만 평소에는 미 국채 수익률이 오르면 해외 투자자들 사이에서 달러 표시 채권 인기도 동반 상승하기 때문에 금리 상승은 달러 강세를 초래하는 것이 정상이다. 이를 외환시장 전문가들은 실질 금리 차이 확대에 따른 통화 강세라고 부른다.

미국채 10년물 수익률(파란선)과 달러지수(주황선) 1년 추이 <출처=블룸버그>

◆ 외환시장이 '탄광 속 카나리아' 역할

이런 점에서 작년 11월 대선 이후 동반 오름세를 보이던 달러와 미국채 수익률이 올 초부터 어긋나고 있다는 점이 과연 일시적인 것인지 그 배경은 무엇인지 주목된다.

글로벌 외환시장에서 6개 주요국 통화에 대한 달러 가치를 보여주는 ICE 달러화지수는 작년 11월8일부터 연말까지 3.6%가 올랐다. 하지만 2017년이 시작되고부터는 1.7% 가량 빠지며 상승분을 덜어내고 있다.

이 와중에 미 국채 10년물 수익률의 경우 대선 이후 작년 말까지 60bp 정도가 올랐고, 올해들어서도 1월30일 기준으로 2.485%를 기록하며 상승세가 이어지고 있다.

전문가들은 최근 달러와 미 국채 금리 움직임이 평소와 다르게 움직이는 것은 외환시장 트레이더들이 트럼프의 재정 정책 규모와 범위, 시기에 관한 불확실성에 가장 민첩하게 움직이고 있기 때문이라고 설명한다.

BNY멜론의 마빈 로 선임 글로벌마켓 전략가는 “올해는 외환시장이 (감지할 수 없는 위험을 알리는)탄광 속의 카나리아가 될 것”이라고 말했다. 그는 다른 자산들보다 외환시장은 “(재정이나 통화 정책과 관련해) 전망이 달라질 때 가장 높은 변동성을 보이곤 한다”고 덧붙였다.

블룸버그통신 조사에 따르면 외환 거래인들은 연방준비제도의 1월 통화정책회의가 임박한 상황에서 트럼프 대통령이 무슬림 국가를 대상으로 반이민법 행정명령에 서명하며 시장 혼란을 초래한 점도 미국의 기업 전망을 어둡게 해 달러에 부담이 되고 있다고 본다.

◆ 일시적 어긋남?… 당장 상품통화 '수혜'

<출처=블룸버그>

현재 선물시장에서 투기세력의 움직임은 달러와 미 국채의 이례적 움직임이 당분간은 이어질 수 있음을 시사하고 있다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면 최근 달러 순매수 포지션은 축소된 것으로 나타났다. 반면 미 국채 수익률이 사상 최고치 부근으로 오를 것이란 베팅은 확대되는 추세다.

앞으로 얼마나 오랫동안 이렇게 '뒤집힌' 상관관계가 지속될지를 두고서는 회의적 시각도 나오고 있다.

브라운 브라더스 해리먼(BBH)의 마크 챈들러 글로벌 외환전략 대표는 달러화가 조만간 다시 반등할 것이라며, 미국과 독일의 2년물 금리차가 달러를 계속해서 지지하고 있다고 주장했다.

30일 기준 미 국채 2년물 수익률은 1.196%를 기록한 반면 독일 국채 2년물 수익률은 마이너스 0.691%를 기록했다.

챈들러는 “미국 경제의 견실한 회복세와 물가 상승 전망 상승이 미 국채 수익률을 떠받치고, 달러도 조정이 끝나는 대로 회복될 것”이라며 “기술 분석 상 이러한 반등이 머지 않은 것으로 보인다”고 말했다..

이 가운데 외환 전략가들은 달러와 국채 수익률의 엇갈린 흐름이 다른 자산시장에도 영향을 주기 시작했다며, 특히 상품관련 통화 강세 움직임이 대표적이라고 설명했다.

작년 11월1일 달러와 미 국채 수익률 상관관계가 93%까지 오르며 3년래 최고치를 찍었지만 지금은 54% 밑으로 내려왔다. 그 결과 호주달러나 뉴질랜드달러와 같은 고수익 상품통화가 지지를 받고 있다.

호주달러는 연초 이후 미 달러 대비 5% 정도 오르며 주요 10개국 통화 중 올해 가장 가파른 상승세를 보이고 있으며, 뉴질랜드달러 역시 상승폭이 5% 정도로 호주달러와 나란히 강세 통화로 꼽히고 있다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
사진
"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다.  정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00
안다쇼핑
Top으로 이동