전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[GAM] 주식·채권 자금 ‘밀물’… 2018년엔 '분산'

기사입력 : 2018년01월02일 09:30

최종수정 : 2018년01월02일 09:30

주식·채권 펀드 유입액 10배 넘게 확대
시장 호악재 산재... 자금 향방 '아리송'

[편집자] 이 기사는 1월 1일 오후 5시02분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 지난해 금융시장은 변동성을 찾아보기 힘든 랠리의 연속이었다. 글로벌 증시는 계속 위를 향했고 금리 인상 불안감을 털어낸 투자자들은 주식과 채권 시장으로의 걸음을 멈추지 않았다.

EPFR에 따르면 투자자들은 올해 주식과 채권 펀드에 6400억 달러를 쏟아 부었다. 미국 대선과 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 표결로 시장 파장이 있었던 1년 전보다 10배 넘게 늘어난 수준이다.

2018년에도 증시와 채권으로 글로벌 자금 유입세가 지속될 수 있을지는 미지수다.

전문가들은 경제 성장 지속, 연방준비제도 긴축 및 감세안 여파 선반영 등 시장 낙관 요인들이 있지만 상승 피로감, 중국 디레버리징, 긴축 발작 가능성 등이 부담으로 작용해 글로벌 자금 이탈이 발생할 수도 있다고 지적했다.

2017년 자금흐름 동향

◆ 2017년엔 주식·채권 모두 '돈잔치’

지난해 채권형 펀드로는 거의 3500억 달러가 몰려 주식형보다 조금 더 높은 인기를 증명했다. 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행(BOJ)의 막대한 월간 채권 매입 등 경기 부양 정책들이 수요를 부채질하는 배경 중 하나였다.

상장지수펀드(ETF)와 뮤추얼펀드를 비교했을 때 채권 및 주식 관련 ETF로 5920억 달러가 몰리며 뮤추얼 펀드로 유입된 510억 달러를 대폭 앞질렀다. 다만 채권형 뮤추얼 펀드는 600억 달러의 자금이 유입되며 채권형 ETF보다 많은 관심을 받았으며, 주식형에서는 ETF로 4480억 달러가 유입돼 2015년과 2016년 당시 유입액의 두 배 이상을 기록했다. 반면 주식형 뮤추얼 펀드에서는 1530억 달러가 빠져나갔다.

앞서 2016년 도널드 트럼프 미 대통령 당선 뒤 자금 유출이 우려되던 신흥국은 금융위기 이후 가장 화려한 한 해를 보냈다. MSCI 신흥시장지수는 30%가 올랐고, 신흥국 채권 시장은 8.1%의 수익을 올렸다.

투자 유입도 지속됐는데, 신흥국 채권펀드로 670억 달러가 유입됐으며 신흥국 주식펀드로는 610억 달러 가까이가 들어왔다.

유럽에서는 지난 5월 엠마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령 당선 이후 반유로 후보 집권 불안감이 사라지면서 투자자들의 주식 펀드 발걸음이 빨라졌다. 유럽 주식 펀드에는 390억 달러가 유입됐다. 지난 2016년 1000억 달러 가까이가 빠져나갔던 것과는 대비되는 흐름이다.

12월 자금흐름 동향

◆ 2018년엔 자금 밀물과 썰물 교차

전문가들은 올해 글로벌 자금 향방을 두고 다양한 견해들을 제시하고 있다. 

최근 미 의회가 세제개편안을 통과시킨 가운데 이미 시장에서는 부정적 효과에 더 포커스를 맞추는 모습이다. 예상 파장도 이미 선반영 돼 있다는 판단이 주를 이뤘다.

국제신용평가사 무디스는 미국의 세제개편안으로 향후 2년 동안 기업 투자증가율이 4~6% 높아지겠지만 향후 10년 간 미국 정부의 적자가 1조1000억 달러 늘어날 것으로 내다봤다.

골드만삭스는 세제개편안 통과로 인한 신흥국 영향은 이미 선반영 돼 있으며, 아시아는 견실한 성장세를 지속하고 특히 필리핀과 베트남이 성장을 주도할 것으로 내다봤다.

블랙록은 선진국 중에서 일본 투자를 권고했는데, 기업실적이 견조해지고 주식 밸류에이션이 미국보다 매력적이라고 평가했다. 또 신흥시장 주식은 경제개혁, 기업 펀더멘탈 개선 및 합리적 밸류에이션이 뒤따르면서 긍정적 성과가 기대된다고 밝혔다. 특히 브라질과 인도 투자를 권고했다.

블룸버그통신은 주요 중앙은행들의 점진적 긴축 행보가 시작된 가운데 글로벌 경제의 동반 성장이 나타날 것으로 내다봤다. 이 과정에서 전 세계 주요 기업들의 이익이 확대되면서 주가 상승 동력을 제공할 수 있으며, IT섹터가 특히 유망하다고 강조했다.

다만 주요 통화정책 정상화 과정에서 2013년 긴축발작과 같은 위기가 발생할 경우 신흥국에서 대규모 자금 이탈이 발생하고 채권 금리는 치솟을 것으로 우려됐다. 또 중국의 디레버리징 정책도 리스크 요인으로 꼽혔다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 지난해 경기회복에 대한 확신이 서기도 앞서 주식, 정크등급 회사채 등 고수익 자산에 투자금이 몰린 만큼, 올해 상반기 중에 10% 넘는 증시 조정 가능성에 대비해야 한다고 경고했다.

HSBC는 원자재가격 상승으로 인도네시아, 멕시코, 브라질 등 5대 취약국의 내년 채권 전망이 긍정적이며, 최근 대규모 매도세 이후 저가매수세가 늘어난 중국 채권도 낙관적이라고 평가했다.

모간스탠리는 글로벌 주요국이 경기 상승 사이클 마지막 단계에 접어들면서 미국 경제도 더딘 성장세를 보일 것으로 예상, 미국 회사채를 팔고 상대적으로 안정적인 유럽 기업에 투자하라고 조언했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동