[크레딧+] 위험해진 중국 회사채, 개인 '장기투자' vs 기관 '전량회수'

기사입력 : 2019년03월14일 11:33

최종수정 : 2019년03월14일 11:33

지난해 중국 회사채 디폴트, 1년 새 4배 늘어
개인 투자가 비중은 그대로...신중히 접근해야

[편집자] 이 기사는 3월 14일 오전 09시33분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 백진규 김지완 기자 = 2018년 5월 중국국저에너지화공집단(CERCG) 회사채 채무불이행(디폴트). 7월 왕젠(王健) 하이항(HNA)그룹 회장 돌연사. 2019년 2월 중국민생투자(CMIG) 회사채 거래정지, 같은 달 칭하이성투자그룹(QPIG) 3억달러 역외 회사채 디폴트.

지난해부터 중국 회사채 디폴트가 늘면서 위험 경고가 꾸준히 나오고 있는 가운데 기관은 물량을 전량 회수한 것으로 확인됐다. 반면 개인투자자들의 중국 회사채 투자에는 큰 변화가 없는 상황이다.

지난해 중국 회사채 지급불능규모는 1206억위안(20조원)으로 전년 338억위안(5조7000억원) 대비 4배 가량 확대됐다. 올 들어 발생한 중국 기업 디폴트만 모두 120억위안(2조원)에 달하며, 올해 말까지 만기도래하는 회사채 규모는 4조8000억위안(809조원) 이른다.

중국민생투자 건물 [사진=바이두]

◆ 연이은 중국 회사채 디폴트, 올해는 규모 더 커질 것

지난해 11월엔 중국 CERCG의 ABCP 1650억원이 전액 부도처리됐다. CERCG측이 자구책을 밝혔으나, 현대차증권(500억원) 등 11개 투자기관의 손실이 불가피한 상황이다.

올해 2월엔 중국 대형 투자회사 중국민생투자의 회사채가 문제를 일으켰다. 만기때 원금 상황을 하지 못했다. 뒤늦게 부동산 매각을 통해 원금을 상환했지만 회사채 거래정지는 피하지 못했다.

중국민생투자는 KEB하나은행과 합작회사 중민국제융자리스를 운영하고 있고, 중국에 진출한 우리나라 시중은행들도 중국민생투자에 대출한 것으로 전해져 피해 확산이 우려되고 있다.

올해 2월엔 칭하이성투자그룹(QPIG)이 3억달러 규모의 달러표시 회사채 이자를 지급하지 못해 디폴트가 발생했다. 중국 국영기업이 해외서 디폴트를 낸 건 20년 만이다.

한국은행은 지난 10일 보고서를 통해 중국 경제 리스크로 기업부채와 부동산 경착륙 가능성을 꼽았다. 보고서는 "단기간 내 대규모 부실화 및 부동산 경착륙이 발생할 가능성은 제한적"이라면서도 "향후 중국의 성장구조 전환 및 대외협력 방식 변화 등에 유의할 필요가 있다"고 경고 시그널을 보냈다.

한은 고위관계자는 "과거 중국 부채 문제가 지방정부에 국한됐다면 최근엔 일반기업들에서 나타나고 있어 예의주시하고 있다"면서 "기업 신용문제는 중앙은행에서도 손 쓸 수 없는 문제로, 정부가 직접 나서서 해결해야할 만큼 문제가 심각하다"고 우려했다. 이어 "우리나라는 중국과 교역규모가 워낙 크기 때문에 중국 문제 확대시 환율, 수출, 소비 등 다양한 부분에서 영향을 받을 수 있다"고 강조했다.

중국의 기업 레버리지 규모 비교 [자료=한국은행]

주전신(朱振鑫) 중국 루스(如是)금융연구원 연구원은 "당국이 부채 비율 줄이기 위해 부실기업에 대한 지원을 중단하면서, 앞으로 디폴트는 더욱 늘어날 전망"이라고 밝혔다.

한광열 NH투자증권 연구원 역시 "국내서 중국 회사채에 얼마나 투자했는지 정확히 알 수는 없지만, 중국 내에서 디폴트가 확산하면서 우리의 피해 사례도 늘어날 수 있다"고 우려했다.

◆ 개인투자액은 그대로…시중은행채도 방심해선 안 돼

13일 예탁결제원에 따르면, 적격외국기관투자가(QFII)를 통해 우리나라가 보유한 중국 회사채는 지난해말 기준 7451달러로 사실상 제로(0) 수준이다. 2016년 말 139만달러에서 물량의 99.9%가 빠져나갔다.

하지만 중국 회사채에 대한 개인투자금에는 변화가 없다. 한국투자신탁운용의 '달러표시 중국채권펀드' 설정액은 13일 기준으로 98억원, 블랙록운용의 '차이나 채권펀드' 설정액은 119억원으로 지난해 초와 별반 차이가 없다.

운용매니저의 지나치게 낙관적인 중국 시장판단 속에 개인투자금이 사실상 방치되고 있는 셈이다.

조동혁 블랙록자산운용 본부장은 지난달 14일 운용보고서를 통해 "위안화 채권 시장은 중국의 예상치를 하회하는 경제지표 발표, 화웨이의 CFO가 캐나다에서 체포되는 사건으로 인한 안전자산에 대한 수요 확대됐다"며 "인민은행의 지속적인 유동성 공급으로 인한 채권 금리 하락 등이 펀드 수익률에 긍정적으로 작용하고 있다"고 설명했다.

자산운용업계 관계자는 "올해 위안화 절상 기대감에 힘입어, 일부 블라인드 사모펀드 등에서 중국 회사채를 담았을 수도 있다"며 "일부 운용사는 단기 자금 운용에 중국 회사채를 이용한 것으로 안다"고 전했다.

반면 크레딧 업계에선 중국 회사채 시장에 대해 전혀 다른 판단을 내놓고 있다.

지난해 4월 나이스신용평가는 중국 광다(光大, 광대)은행 서울지점을 'AA+'등급으로 평가하면서도 자산건전성 악화 우려를 표했다. 김선경 나신평 수석연구원은 "광다은행은 중국 업계 12위 은행이나, 국유기업 구조조정 등 공급측 개혁이 지속돼 추가적인 자산건전성 저하 우려가 있다"고 경고했다.

실제 광다은행의 부실여신비율은 2013년 말 0.7%에서 2017년 1.6%까지 상승했고, 같은 기간 충당금적립율을 339.6%에서 152.0%로 낮아졌다.

김혜원 한국투자신탁운용 리테일영업본부 부장은 "그림자 금융, 대환대출, 부동산 리스크 등이 우려되는 상황에서 대형 시중은행이 발행한 은행채도 안심할 수 없는 상황"이라고 목소리를 높였다.

bjgchina@newspim.com

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'한화 3남' 김동선 경영 검증 시험대 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 김승연 한화그룹 회장의 삼남인 김동선 부사장이 이끄는 한화갤러리아의 백화점 업계 존재감이 흐려지고 있다. 백화점 시장 점유율도 6%대로 내려앉았으며, 수익성도 악화되면서다. 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄이 부사장직에 오른 지 만 1년 만에 거둔 성과가 미흡하자 책임론이 부상하고 있다. 경쟁사들이 본업 경쟁력 강화를 앞세우며 간판을 교체하고 대대적인 리뉴얼을 꾀하는 사이에, 갤러리아는 유통업과 다소 동떨어진 신사업인 식품에 집중한 영향이라는 지적이 나온다. 최근 김 부사장은 명품 강화와 백화점과 호텔 계열사 간 시너지 창출 두 가지로 본업 반등을 꾀하고 있다. 김동선 한화갤러리아 부사장. [사진=한화갤러리아] ◆김동선 부사장 취임 1년...그룹 존재감은 UP 26일 업계에 따르면 김동선 미래비전총괄이 올해 11월로 부사장직에 오른 지 만 1년이 지났다. 현재 김동선 부사장은 한화갤러리아를 비롯해 한화호텔앤드리조트, 한화로보틱스, 한화모멘텀, 한화인더스트리얼솔루션즈 미래비전총괄과 함께 ㈜한화 건설부문 해외사업본부장을 겸임하고 있다. 이로써 김 부사장은 한화그룹 내 총 6개 계열사의 미등기 임원에 이름을 올린 상황이다. 김 부사장이 지난 2020년 한화에너지 글로벌전략담당 상무보로 입사해 본격적으로 경영 수업을 시작한 지 4년여 만의 일이다. 그는 그간 그룹 내에서 입지를 다져오면서 존재감을 키워왔다. 2022년 갤러리아부문 전략부문장 전무에 선임됐으며, 이듬해 3월 한화갤러리아가 한화솔루션으로부터 독립법인으로 분사하며 그룹 내 영향력을 키웠다. 김승연 한화그룹 회장이 경영 승계 과정에서 유통·서비스부문을 김동선 부사장에게 물려주겠다는 의중이 반영된 결과다. 한화갤러리아 지분도 올해 대폭 늘렸다. 한화갤러리아는 김 부사장이 지난 8월 23일부터 9월 11일까지 20일간 진행된 공개매수를 통해 2816만4783주를 확보했다. 이로써 김 부사장의 보유 지분은 기존 2.32%에서 16.85%로 높아져 2대 주주로 올라섰다. 1대 주주는 36.31%를 보유한 ㈜한화이고, 3대 주주는 한화솔루션으로 1.39%의 지분을 갖고 있다. 서울 압구정동에 있는 갤러리아 명품관 외관 전경. [사진=한화갤러리아] ◆신사업 집중에 본업 경쟁력 약화 김 부사장 개인적으로는 그룹 안에서 존재감이 뚜렷해졌지만, 내실 경영엔 부진했다는 평가가 나온다. 본업인 백화점 사업은 오히려 퇴보하며 김 부사장의 경영 능력에 의문을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 최근 1년 사이에 주력 사업인 백화점의 사업 경쟁력은 약화했다. 한화갤러리아의 시장 점유율은 2022년 7.8%에서 2023년 6.8%, 올해 3분기에는 6.4%를 기록하며 꾸준히 하락세를 면치 못하고 있다. 실적도 뒷걸음치고 있다. 한화갤러리아는 지난해에 이어 올 상반기에도 매출 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한화갤러리아의 올해 3분기 연결기준 매출은 1147억 원으로 전년 동기 대비 4.4% 감소했고, 19억 원의 영업손실을 냈다. 지난 2분기 영업손실 45억 원에 이어 3분기까지 2개 분기 연속으로 적자 흐름이 이어지고 있는 것이다. 호텔 사업도 상황은 마찬가지다. 올해 1~3분기 한화호텔앤드리조트의 리조트부문 매출은 전년 대비 4%가량 줄어든 4182억 원으로 집계됐다. 영업이익은 54억 원으로 전년 동기(179억 원) 대비 3분의 1 수준에 그쳤다. 다만 김동선 부사장이 역점적으로 추진했던 파이브가이즈는 성공적으로 안착하면서 신사업에 대한 평가는 긍정적이다. 파이브가이즈 운영사인 에프지코리아 등 식음료 부문 매출은 3분기 기준 370억 원으로 지난해 말(104억 원) 대비 3배 이상 뛰었다. 그러나 식음료 부문 매출 비중이 3분기 기준 전체의 9.4%대로 크지 않은 만큼 한화갤러리아 성장을 이끌기엔 역부족이다. 백화점 매출 비중은 90.6%에 달한다. 본업 경쟁력 약화에 대한 우려가 쏟아지는 이유다. 갤러리아백화점 명품관 웨스트에 오픈하는 에르메스 매장 전경. [사진=한화갤러리아] ◆본업으로 다시 눈 돌리는 김동선 이에 한화갤러리아는 계열사 간 시너지 극대화로 승부수를 띄운 모습이다. 한화 유통·서비스 부문(한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트)은 포인트 교차 사용 제도를 시행하며 계열사 간 시너지 효과를 극대화할 계획이다. 이번 개편으로 백화점과 갤러리아몰에서만 사용할 수 있었던 'G포인트'를 한화리조트를 비롯해 호텔 사업장과 골프장, 아쿠아플라넷 등에서 사용할 수 있게 됐다. 한화호텔앤드리조트의 'H-라이브 클럽' 포인트 역시 갤러리아백화점 등 한화갤러리아의 사업장까지 사용처를 확대한다. 지난달에는 통합 유니폼을 도입하며 브랜드 통일성을 강화했다. 통합 유니폼 도입은 각사 모두 10년 넘게 사용한 유니폼을 교체하며 브랜드 통일성을 확보하고 고객 인지도 제고의 기반을 마련하기도 했다. 최근 발표한 '명품관 리뉴얼' 계획 역시 수익성 반등을 위한 자구책이다. 갤러리아백화점은 서울 압구정동 명품관 웨스트관을 내년 하반기까지 리뉴얼해 이스트관과 마찬가지로 럭셔리 공간을 넓힐 방침이다. 컨템포러리 브랜드 위주로 이스트(EAST)에 비해 상대적으로 명품 브랜드가 적었던 웨스트(WEST) 공간을 대폭 리뉴얼한다는 구상이다. '갤러리아=명품'이라는 이미지를 더욱 공고히 해 백화점 큰손인 VIP들을 잡아 실적 개선을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 한화갤러리아 관계자는 "김 부사장은 미래비전총괄로서 단순 신사업을 넘어 향후 회사를 이끌 새로운 청사진을 그리는 역할을 하고 있다"면서 "가시적 성과를 낸 파이브가이즈 등 식음료 부문은 물론, 본업인 백화점, 호텔 등을 포함해 향후 다양한 사업군에서 회사의 미래 성장 동력을 지속적으로 발굴해 나갈 것"이라고 말했다. nrd@newspim.com 2024-11-26 17:07

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모델 문가비 아들 친부는 정우성 [서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 모델 문가비(35)가 출산한 아들의 친부가 배우 정우성(51)인 것으로 드러났다. 정우성 소속사 아티스트컴퍼니는 24일 "문가비가 소셜미디어를 통해 공개한 아이는 정우성의 친자가 맞다"며 "아이의 양육 방식에 대해서 최선의 방향으로 논의 중이다. 아버지로서 아이에 대해 끝까지 책임을 다할 것"이라고 밝혔다. 다만 "출산 시점과 두 사람의 교제 여부, 결혼 계획 등 사생활 관련 내용은 확인해 줄 수 없다"고 알렸다. 배우 정우성 [사진=에이스메이커무비웍스] 앞서 두 사람 사이의 득남 소식이 알려졌다. 두 사람은 2022년 한 모임에서의 만남 가까이 지냈으나 교제한 사이는 아니었고 결혼 계획도 없는 것으로 전해졌다. 작년 6월 문가비가 임신 사실을 알렸고 정우성은 양육의 책임을 약속했다고 한다. 문가비는 뷰티 예능 프로그램 '겟잇뷰티' 등으로 얼굴을 알린 한동안 활동을 중단했다가 지난 22일 인스타그램을 통해 아들 출산 사실을 고백했다. 그러나 결혼 여부나 아이 아버지에 관한 언급은 없어 궁금증을 샀다. 당시 문가비는 "너무 갑작스럽게 찾아온 소식에 아무 준비가 돼 있지 않았던 저는 임신의 기쁨이나 축하를 마음껏 누리기보다는 가족들의 축복 속에 조용히 임신 기간 대부분을 보냈다"며 "그렇게 하기로 선택한 건 오로지 태어날 아이를 위함이었다. 마음 한편에 늘 소중한 무언가를 지키기 위해서는 꽁꽁 숨겨야 한다고 생각했다"고 했다. [사진=문가비 인스타그램] 이어 "세상에 나온 아이를 앞에 두고 여전히 완벽한 준비가 되지 않은 엄마지만 그런 내 부족함과는 상관없이 존재 자체만으로 나의 마음을 사랑으로 채워주는 아이를 보며, 완벽함보다는 사랑과 행복으로 가득 찬 건강한 엄마가 돼야겠다고 다짐했다"며 "그러기 위해서는 용기를 내야 한다고 생각했다"고 말했다. 문가비는 1989년생으로 2017년 온스타일 예능 '매력티비'와 '겟잇뷰티'로 얼굴을 알렸다. 이후 SBS '정글의 법칙'과 KBS '볼빨간 당신' 등 각종 예능에 출연했다. 여러 광고와 헤라서울패션위크 등 패션쇼 무대에도 섰다. jyyang@newspim.com 2024-11-25 09:48