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소비위축에 중국 협상력 약화, G20 미중 정상회담 성과 '글쎄' ,

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내수 침체 소비 위축, 각종 경제지표 악화
4억 중산층 지갑닫고 외국기업은 '보따리'
시-트 정상회담서 중국 큰 목소리 한계

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자=중국의 소비 엔진이 급격하게 식고 있다. 중국 정부가 각종 비용 인하와 감세 정책으로 경기 살리기에 나섰지만, 중국 국민이 느끼는 체감 효과는 크지 않다. 방대한 내수로 무역전쟁으로 인한 충격에 대응하려던 중국의 전략에 차질이 생긴 셈이다. 내수 침체로 이틀 앞으로 다가온 G20 오사카 미중 정상회담에서 중국의 협상 입지가 줄었다는 분석도 나온다.

도널드 트럼프 미국 대통령(좌)과 시진핑 중국 국가주석 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 대대적 감세 비용 인하에도 '4억 중산층' 지갑 닫아 

무역전 발발 초기부터 중국 정부는 4억 명에 달하는 중산층의 구매력이 무역전의 충격을 방어할 수 있다는 자신감을 드러냈다. 지난 5월 시진핑 중국 국가주석도 러시아 방문 당시 무역전쟁에 대한 현지 기자의 질문에 중국은 거대한 내수 소비 시장이 있다고 답했다. 

그러나 최근 각종 지표에서 부동산, 자동차 심지어 과일에 대한 수요 피로현상이 나타나고, 소비 증가세다 둔화되는 조짐이 나타나고 있다. 무역전쟁의 여파로 미국 경제도 타격을 입고 있다는 데이터가 속속 나오고 있지만, 내수 침체의 충격에 중국이 더욱 취약하다는 평가가 지배적이다.

올해 중국의 많은 소비품 판매 가격이 작년보다 낮아졌다. 스마트폰과 가전제품의 5월 판매 가격도 대부분 지난해보다 인하됐다. 수입도 줄어들고 있다. 중국 해관통서(세관)이 발표한 5월 수출입 자료에 따르면, 올해 5월 수입은 전년 동기 대비 8.5%가 감소했다. 1개월 수입 감소폭으로는 2016년 7월 이후 두 번째로 컸다. 아프리카돼지열병 확산의 영향으로 돼지고기 수입이 급증하면서 수입 감소폭이 그나마 8% 수준에 그친 것이다. 판매가 하락과 수입 감소는 중국 소비 위축을 보여주는 뚜렷한 '증거'로 받아들여 진다.  

다만 전자상거래를 통한 소비는 여전히 활발하다. 중국 대형 전자상거래 기업 징둥(京東)이 주최하는 상반기 판촉 할인 행사 '618' 결과, 2015억위안의 기록적인 판매액을 실현했다. 신화사, 환구망 등 중국 대표 관영매체들도 '618' 판매 실적을 대대적으로 보도하며 강력한 중국의 소비력을 홍보했다.

올해 618 판매 증가는 대대적인 할인 전략의 결과로 풀이된다. 할인폭이 50%가 넘은 제품도 많았다. 그러나 소비 품목에서 변화가 감지되고, 이를 통해 중국인의 소비 행태가 신중해지고 있음이 드러나고 있다. 자동차와 집 등 고가의 상품과 가격이 급등한 수입 과일의 소비는 줄어들고 우유, 식품 등 생활 필수 소비품에 소비를 집중하는 경향이 짙어지는 것으로 나타났다.

미국 월스트리트 저널이 취재한 베이징 시민 우류잉(Wu Liuying)은 "원피스, 구두, 화장품 등으로 '바구니'를 가득 채웠던 작년과 달리 올해는 우유와 두 살 딸아이의 동화책만 구매했다"라고 답했다. 

자동차와 같은 고가 제품의 소비 감소는 더욱 뚜렷하다. 5월 중국의 승용차 판매량은 전년 동기 대비 15%가 줄었다. 올해 1~4월 판매 감소율 10% 수준보다 훨씬 확대됐다.

소비 감소의 직접적인 원인은 위안화 가치 하락, 물가 급등 그리고 무역전으로 인한 미래에 대한 불안감으로 분석된다. 특히 위안화 평가절하로 집이 없는 중국인의 거주 부담이 훨씬 늘어났고, 이는 소비 위축으로 이어지고 있다.

중국 정부가 대대적인 감세와 비용 절감 정책을 추진하고 있지만 중국 소비자들은 체감하는 가격 인하 효과가 크지 않다는 반응이다. 

베이징에 거주하는 장자오후이(Zhang Zhaohui)는 "2017년 아파트 월세가 4600위안이었다. 그런데 지금은 비슷한 조건의 아파트 월세가 5200위안에 달한다. 월수입이 30% 늘었지만 급등하는 생활 물가와 중국 경제에 대한 우려로 소비를 줄이고 돈을 모으고 있다"라고 밝혔다.

주택 판매 감소도 수치로 확인됐다. 올해 1~5월 주택판매는 전년 동기 대비 8.9% 느는데 그쳐 증가율이 1~4월 대비 낮아졌다.

미국 리서치업체 e마케터(eMarketer)는 무역전쟁의 영향으로 올해 중국 소매 증가율이 시장 전망치보다 낮은 3.5%를 기록할 것으로 내다봤다. 또한 2021년이 되어야 중국 소매 소비 규모가 미국을 추월할 수 있을 것으로 예측했다.

 ◆ 소비 위축, 시장 불안감에 중국 떠나는 외자 줄이어 

미중 무역전으로 인한 중국 경제에 대한 불안감, 중국 내수 침체의 영향은 외국기업의 대중사업으로 확대되고 있다. 중국 시장에서 완전히 철수하거나, 투자 거점을 동남아시아로 옮기는 외국 기업이 늘고 있다는 보도가 이어지고 있다.

프랑스 유통기업 카르프가 중국 사업을 정리하기 위해 지분의 80%를 중국 쑤닝에 매각한 데이어 일본 유통기업도 중국 철수를 준비 중이다.

25일 일본 대형 백화점 기업 다카시마야(高島屋 )도 중국 시장 철수 소식이 전해졌다. 중국 상하이에 위치한 다카시마야 백화점은 2020년 영업을 중단할 예정이며, 이를 위해 현지 정부와 협상을 벌이고 있다고 일본 경제매체 닛케이(日經)가 이날 보도했다. .

다카시마야 백화점은 2012년 중국 상하이에 진출했지만, 때마침 불어닥친 반일 정서로 개장 초기부터 영업에 어려움을 겪었다. 이후 중국 전자상거래 발전의 영향으로 매출이 개선되지 않았고, 최근 소비 침체까지 겹치면서 중국 사업을 최종 포기한 것으로 분석된다.

다카시마야는 중국 시장을 떠나 동남아 시장 투자에 더욱 주력할 방침이다. 다카시마야 백화점의 해외 지점은 싱가포르, 베트남 호찌민, 태국 방콕과 중국 상하이에 있다. 상하이를 제외한 동남아 지점은 매우 높은 수익을 내고 있다.

jsy@newspim.com

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미일 금리차 축소에도 '엔저' 왜? [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 미국과 일본의 금리 격차가 빠르게 줄고 있음에도 엔화 약세가 좀처럼 꺾이지 않는 이례적인 상황이 이어지고 있다. 미국이 금리를 내리고 일본이 금리를 올리면, 미일 간 금리 격차가 좁혀지면서 엔화가 강세를 보이는 것이 일반적인 환율 흐름이다. 그러나 올해 외환시장은 이 공식이 잘 작동하지 않고 있다. 미국 연방준비제도(연준)가 세 차례 연속 금리를 인하했고 일본은행(BOJ)이 추가 금리 인상을 앞두고 있지만, 엔화는 여전히 1달러=155엔 부근에서 약세를 이어가고 있다. 시장에서는 이러한 현상을 두고 '엔화의 코넌드럼(수수께끼)'이라는 말까지 나오고 있다. 일본 엔화 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 문제는 '금리'가 아니라 '경제 구조' 상황이 이러하자 시장의 시선은 금리에서 일본 경제의 구조적 요인으로 이동하고 있다. 표면적으로 일본은 막대한 외화를 벌어들이고 있다. 재무성에 따르면 올해 1~10월 경상수지는 27조6000억엔 흑자를 기록했다. 연간 기준으로도 지난해(29조3000억엔)에 이어 사상 최대가 유력하다. 이 가운데 약 5조엔이 일본 국내로 환류되며 엔화 매수 요인이 되고 있다. 그러나 세부 항목을 보면 엔화에 불리한 흐름이 뚜렷하다. 무역수지는 지난해까지 4년 연속 적자를 기록했고, 올해도 10월까지 1조5000억엔 적자다. 원유·자원 수입 대금의 상당 부분을 달러로 결제해야 하는 구조 자체가 엔화 약세 압력으로 작용한다. 더 심각한 것은 서비스수지다. 일본은 디지털 서비스 분야에서 만성적인 적자를 안고 있다. 올해 10월까지 디지털 수지는 5조6000억엔 적자를 기록했다. 방일 관광객 증가로 여행수지가 5조4000억엔 흑자를 내며 간신히 이를 상쇄하고 있지만, 구조적으로는 불안정하다. 일본 경제산업성은 디지털 적자가 2035년에는 18조엔까지 확대될 것으로 추산한다. 이는 2024년 기준 원유 수입액(약 10조엔)을 훌쩍 넘는 규모다. 클라우드, 동영상 스트리밍, 생성형 AI 등 핵심 디지털 서비스가 해외 기업에 장악된 상황에서, 여행수지 흑자로 이를 계속 메우기는 어렵다는 지적이 많다. 일본 교토를 방문한 외국인 관광객들이 일본의 전통 의상인 '기모노'를 입고 교토 시내의 공원을 구경하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] ◆ NISA와 재정 확장이 초래한 엔화 매도 일본 정부가 추진한 신(新) NISA(소액투자비과세제도) 역시 의도치 않은 엔화 약세 요인으로 지목된다. 제도 개편 이후 해외 투자신탁 매수에 따른 자금 유출이 크게 늘었기 때문이다. 미쓰비시UFJ모간스탠리증권에 따르면 신 NISA 도입 이후 해외 펀드 투자로 월평균 약 6900억엔이 해외로 빠져나가고 있다. 연간 기준으로는 약 8조엔 규모의 엔화 매도다. 전문가들은 이 흐름이 단기간에 끝나지 않을 것으로 본다. NISA 계좌 수가 현재 2700만개에서 4000만개 수준까지 늘어날 가능성이 있는 만큼, 향후 5~10년 동안 매년 10조엔 안팎의 엔화 매도 압력이 지속될 수 있다는 분석이다. 여기에 재정 정책에 대한 불안도 겹친다. 다카이치 사나에 정권이 내세운 대규모 재정 지출이 성장으로 이어질지, 아니면 재정 건전성을 훼손할지에 대한 의문이 시장에 남아 있다. 일본 국채의 신용위험을 반영하는 CDS(신용부도스와프) 프리미엄은 최근 약 2년 만의 고점까지 상승했다. 코로나19 이후 최대 규모로 편성된 2025회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 추가경정예산 역시 '재정 팽창'에 대한 경계심을 자극한다. 외국계 금융권에서는 "재정 지출이 성장으로 연결되더라도 1~2년의 시차가 불가피하며, 그동안은 엔화 약세 압력이 지속될 가능성이 크다"는 평가가 나온다. 다카이치 사나에 일본 총리 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 엔저 지속, 한국 기업에 부담으로 작용 엔화 약세가 장기화될 경우 한국 경제와 금융시장에도 파급 효과가 적지 않다. 가장 직접적인 채널은 엔/원 환율이다. 엔화가 달러 대비 약세를 유지하면, 원화가 달러 대비 일정 수준에서 움직이더라도 엔/원 환율은 상대적으로 하락(원화 강세)하기 쉽다. 이는 수출 경쟁 측면에서 한국 기업에 부담으로 작용한다. 일본과 경합하는 자동차, 조선, 기계, 소재 산업에서는 일본 기업들이 가격 경쟁력을 확보하기 쉬워지기 때문이다. 엔저가 지속될수록 한국 수출기업은 원가 절감이나 기술 경쟁력으로 대응하지 않으면 마진 압박을 받을 수 있다. 반면 수입 물가 측면에서는 일부 완충 효과도 있다. 일본으로부터 들여오는 중간재·부품 가격이 낮아지면서 제조업 원가 부담이 줄어들 수 있기 때문이다. 다만 최근 한국의 대일 수입 구조가 완제품보다는 핵심 소재·부품 중심이라는 점을 고려하면, 환율 효과가 소비자 물가 안정으로 직결되기는 어렵다는 평가가 많다. 금융시장에서는 엔/원 환율 변동성이 커질 가능성도 주목된다. 글로벌 투자자 입장에서는 엔화가 저금리 통화이자 조달 통화로 다시 활용될 경우, 위험자산 선호 국면에서는 원화 등 아시아 통화로 자금이 유입될 수 있다. 그러나 일본의 구조적 엔저 인식이 굳어질 경우, 엔화 약세와 함께 원화도 동반 약세를 보이는 '동조화 리스크'가 나타날 가능성도 배제할 수 없다. 지난 2004년 이후 미국의 금리 인상기에도 미 국채 금리가 오르지 않는 현상을 당시 앨런 그린스펀 연준 의장은 '코넌드럼'이라 불렀다. 결과적으로 저금리는 부동산 버블을 키우고 금융위기로 이어졌다. 지금의 엔화 역시 비슷한 경고음을 내고 있다. 금리차라는 단순한 설명으로는 더 이상 환율을 이해하기 어려운 국면이다. 구조적 경상수지 변화, 디지털 적자, 자본 유출, 재정 신뢰까지 얽힌 수수께끼를 풀지 못한다면, 엔화 약세는 당분간 계속될 가능성이 크다. 우에다 가즈오 BOJ 총재와 제롬 파월 연준 의장 [사진=로이터 뉴스핌] goldendog@newspim.com 2025-12-17 14:10
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김기현 자택·사무실·차량기록 전방위 압색 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 민중기 특별검사팀(특검팀)이 17일 김기현 국민의힘 의원에 대한 전방위 강제수사에 나섰다. 특검팀은 "이날 오전 '김건희 여사 로저 비비에 가방 수수의혹사건' 과 관련해, 차량출입기록 확인 등을 위해 국회사무처 의회방호담당관실 사무실에 대한 압수수색에 착수했다"고 밝혔다. 시진은 김기현 전 국민의힘 대표가 2023년 12월 4일 오전 서울 여의도 국회서 열린 최고위원회의에서 모두발언을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB] 특검팀은 이와 함께 김 의원의 서울 성동구 자택, 국회 의원회관 사무실에 대한 압수수색에도 돌입했다. 앞서 특검팀은 김 여사의 자택 압수수색 과정에서 260만원 상당 로저비비에 클러치백과 김 의원의 배우자 이모 씨가 작성한 편지를 발견했다. 2023년 3월 17일이 적힌 편지엔 김 의원의 당대표 당선에 대한 감사 인사가 적혀있던 것으로 알려졌다. 이에 특검팀은 해당 가방이 2023년 3월 8일 김 의원의 당선 직후 건네진 대가성 선물이라고 보고 최근 이씨를 피의자로 소환해 조사한 바 있다. 김 여사 측이 당초 권성동 국민의힘 의원을 지지했으나 당시 권 의원이 불출마를 선언하자 김 의원을 지지했고, 이씨가 답례로 가방을 건넸다는 특검팀의 관측이다. 특검팀은 이 과정에서 가방 구매 대금이 김 의원에게서 빠져나갔을 가능성 있다고 보고 있다. 앞서 김 의원은 김 여사 측에 대한 청탁 의혹을 부인하는 입장을 밝힌 바 있다. 그는 "아내가 신임 여당 대표의 배우자로서 대통령의 부인에게 사회적 예의 차원에서 선물을 한 것"이라며 "이미 여당 대표로 당선된 나와 내 아내가 청탁할 내용도, 이유도 없었다. 사인 간의 의례적인 예의 차원의 인사였을 뿐"이라고 했다.  이날 김 의원은 압수수색 현장에서 "민주당 하청으로 전락한 민중기 특검의 무도함을 여러분이 보고 있다"고 말했다. 사진은 박노수 특별검사보가 지난 4일 정례브리핑을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB] yek105@newspim.com 2025-12-17 13:31
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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