빠른 상승 '고삐 풀린 불마켓' 우려 A주, 2015년 대폭락 재현되나

기사입력 : 2020년07월14일 16:57

최종수정 : 2020년07월14일 16:57

A주 매력 약화, 해외자금 유입세 둔화 전망
코로나 불확실성, 당국 과열 방어 조치 예상
'버블 붕괴' 일으킨 2015년 '펑뉴'와는 달라

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 14일 중국 증시가 하락 마감하면서, 가파르게 치솟던 상승 랠리가 잠시 숨고르기 장세로 돌입했다. 하지만, 최근 중국 증시의 이례적인 급등세를 지켜본 투자자들 사이에서는 진정한 불마켓(강세장)이 도래할 것이라는 기대감과 함께, 지난 2015년 '버블 붕괴'의 악몽이 재현될 수 있다는 우려감이 동시에 표출되고 있다.

중국 증시는 7월 들어 10일과 14일 이틀을 제외하고 8거래일 간 주가가 가파르게 상승하는 이른바 펑뉴(瘋牛) 장세를 연출했다. 펑뉴란 '미친 소'라는 뜻으로 단기간 내 주가가 급등하는 장세를 의미한다.

동방재부(東方財富) 초이스(Choice)데이터에 따르면 이달 들어 10일까지 8거래일 간 상하이종합지수는 13.4% 증가했다. 특히, 지난주(7월6일~10일)에만 7.3% 증가해 2015년 7월 이래 주간 상승폭으로는 최대치를 기록했다. 이와 함께 이달 A주(중국 본토증시에 상장된 주식)에 상장된 399개 종목이 주가 최고가를 갱신했고, 그 중 52개 주는 시가총액(시총) 1000억 위안(약 17조2100억원)을 넘어섰다.

최근 나타난 이례적인 증시 급등세는 '버블 붕괴' 사태를 일으킨 지난 2015년의 '펑뉴' 장세와 많이 닮아있다. 지난 2015년 6월 12일 상하이종합지수는 5178.19로 역대 최고점을 찍은 후 15일부터 주가가 빠르게 급락했고, 급기야 8월 25일 무렵에는 2000대로 무너지는 사태가 발생했다. 당시 중국 중앙은행인 인민은행의 공격적인 금리인하 정책 속에 빚을 내서 투자하는 개인투자자를 일컫는 일명 '빚투 개미'들이 급증하며 피해는 더욱 커졌었다.

대다수 전문가들은 최근 A주에서 연출되는 '펑뉴' 장세는 2015년과 다르다고 판단한다. 올해는 2015년과 달리 주가 상승 폭이 극적이지 않고, 금융 당국이 통화 정책의 완화 수위 조절 등을 통해 투자 과열을 사전에 방어하려는 움직임을 보이고 있다는 이유에서다.

쉬가오(徐高) 중은(中銀)국제증권 수석이코노미스트 또한 7월 들어 지속되고 있는 A주의 '펑뉴' 강세장이 지속되기 어렵고, 그러한 이유에서 폭락 장세가 연출될 가능성도 적다고 밝혔다. 폭등이 없으니 폭락도 없다는 논리다. 이러한 전망에 대한 근거로 아래의 네 가지 견해를 제시했다.

[베이징 신화사 = 뉴스핌 특약] 배상희 기자 = 동방재부(東方財富) 초이스(Choice)데이터에 따르면 이달 들어 10일까지 8거래일 간 상하이종합지수는 13.4% 증가했고, 이달 들어 중국 본토의 A주에 상장된 399개 종목이 최고가를 갱신했다.

◆ A주 7월 '펑뉴' 강세장 지속 어려운 4가지 이유

우선, 7월 들어 A주가 기록한 단기 상승폭은 이미 해외 증시를 추월한 상태로서 향후 글로벌 자본의 안전 투자처로 평가되는 A주의 매력이 약화될 수 있다는 점이 그 첫 번째 이유로 제기됐다.

지난해부터 전세계 주요 증시 추이는 비교적 높은 수준에서 비슷한 보폭을 맞춰 왔으나 올해 7월 들어 A주는 이례적인 주가 급등세를 연출, 다른 글로벌 증시와의 격차를 벌리며 '나홀로 행보'를 이어가고 있다. 하지만, 향후 안전 투자처로의 A주 매력 약화와 함께 해외 자금 유입이 저항을 받을 수 있으며, 이에 최근 A주에서 나타나는 강력한 강세장이 장기적으로 이어지기는 어려울 것이라는 설명이다.

다음으로, 최근 A주로 유입되는 북상자금(北上資金, 홍콩거래소를 통해 중국 A주로 유입된 해외 자금) 규모가 역대 최고치에 육박할 정도로 해외 투자가 활기를 띄고 있는 가운데, 이 같은 해외 자금 유입세가 정점을 찍은 후 떨어질 가능성이 크다는 점 또한 7월 들어 나타난 강세장의 지속을 예측하기 어려운 이유로 꼽혔다.

실제로 최근 북상자금 유입 규모는 4년여 만에 최고치를 기록했다. 하지만, 확률적으로 향후 북상자금 유입세 또한 고점을 기록한 뒤 떨어질 가능성이 큰 만큼, 북상자금 유입 둔화 및 유출 확대는 A주 주가에 단기적인 압력을 줄 수 있다는 진단이 나온다. 실제로 북상자금은 7월 2일부터 9일까지 6거래일 연속 유입된 후, 10일에는 44억 위안이 유출됐다.

이와 함께 코로나19 사태를 둘러싼 불확실성이 여전하고, 미국의 '2차 생산∙업무 중단 사태' 리스크가 적지 않다는 점이 또 다른 이유로 거론됐다. 코로나19 사태 재확산에 따른 국내외 리스크가 중국 금융시장에 여전히 중대한 영향을 미칠 수 있다는 설명이다.

마지막으로, 중국의 금융 감독기관이 펑뉴 강세장에 대해 경고의 목소리를 내고 있다는 점도 A주의 지금과 같은 강세장이 지속되기 힘든 이유로 제기됐다.

지난 2015년 버블 붕괴를 경험한 후, 중국 금융 당국은 '펑뉴 장세의 거품 리스크'에 대한 큰 경각심을 갖게 된 만큼, 5년 전처럼 은행자금이 각종 루트를 통해 증시로 유입돼 주식 시장이 과열되는 현상을 용인하고 있지만은 않을 것이라는 진단이다. 실제로 중국 당국은 앞서 거품 붕괴 리스크를 방지하기 위해 빚을 내서 주식에 투자하는 행위를 일부 제한하겠다고 밝힌 바 있다.

쉬 수석이코노미스트는 이 같은 4대 이유를 들어 향후 중국 증시가 최근의 '펑뉴 장세'를 이어가기 힘들 것이며, 더 나아가 2015년 당시의 장세가 재현되기는 더욱 힘들 것이라고 진단했다. 다만, 하반기에도 강세장의 연출을 기대해볼 수 있다고 강조했다.

구체적으로 쉬 수석이코노미스트의 진단에 따르면 경제 회복 추이와 정부 당국의 중소기업 대출 지원 정책 등의 호재가 하반기에도 이어질 전망이다. 아울러, 유동성 측면에서 하반기 통화정책 방향이 상반기에 비해서는 상대적인 긴축 기조로 전환될 가능성이 있지만, 경제가 빠르게 회복되는 가운데 자금이 채권 등 기타 시장에서 주식 시장으로 흘러 들어오면서, 통화정책 완화 수위 약화에 따른 영향을 상쇄해줄 것으로 예상된다.

이 같은 이유에서 쉬 수석이코노미스트는 "올해 하반기에도 A주에서 강세장이 연출될 가능성이 크나, 2015년처럼 주가가 극적으로 급등하는 불마켓은 재현되지 않을 것"이라고 관측했다.

pxx17@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35