[GAM] 월가, "채권 투자 멀리하라" 버핏 주장에 맞장구...어디에 투자해야 하나

기사입력 : 2021년03월03일 07:10

최종수정 : 2021년03월03일 07:10

[편집자] 이 기사는 3월 2일 오전 11시14분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 무료로 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월가에서 '채권 투자를 멀리하라'는 워런 버핏의 서한이 회자되고 있다. 전문가들은 버핏의 주장에 공감을 표하면서 주식 투자를 늘릴 것을 권장하는 한편 채권 투자를 고수하는 투자자들에게는 대출채권과 신흥국 채권을 대안으로 삼을 것을 조언했다.

지난달 27일(현지시간) 버핏은 버크셔해서웨이 주주들에게 연례 서한을 보내 "요즘 채권은 있어야(투자해야) 할 곳이 아니다"며 "1981년 9월 15.8%였던 10년물 미국 국채 금리가 작년 말 기준 최근 0.93%로 떨어진 것이 믿어지지 않는다"고 했다.

그는 또 "일본이나 독일 등 일부 선진국 국채 금리는 마이너스(-)"라며 "연기금이든 보험사든 퇴직자든 전 세계 채권 투자자들은 암울한 미래에 직면한 상태"라고 주장했다.

버핏의 서한에 담긴 의미는 채권 가격이 너무 높아져 채권의 투자 매력도가 '제로(0)'에 가까워졌다는 뜻으로 주식 투자를 늘려 수익률을 보전하라는 그동안의 주장과 일치한다. 버핏은 2018년 CNBC방송과 인터뷰에서 "기회가 있을 때마다 채권보다 주식을 더 살 것"이라고 밝힌 바 있다.

버핏의 이번 주장이 월가의 관심을 유독 끄는 것은 최근 미국 국채 금리가 급등해 가격 상승을 기대하고 자금을 넣은 투자자들에게 큰 손실을 안겼기 때문이다. 안전 자산이라고 해도 가격이 비쌀수록 그 잠재 변동폭은 커져 위험 요인이 될 수 있다는 버핏의 주장을 뒷받침한 사례라는 설명이다.

미국 국채 10년물 금리는 지난달 12일 1.19%에서 같은 달 25일 1.61%로 급등했다. 스테이트스트리트 글로벌 어드바이저스에 따르면 이같은 2주간의 10년물 금리 움직임은 지난 10년 사이 상위 1%에 해당한다고 한다. 1일 10년물 금리는 1.45%로 후퇴한 상태다.

'아이셰어즈 20년 만기 초과 미국 국채 상장지수펀드(ETF)(TLT, 잔존만기가 20년이 넘는 미국 국채 가격을 추종)'의 가격은 지난달에만 7% 떨어졌고 올해 들어서는 현재까지 11% 하락하는 등 최근 미국 장기 국채의 성과는 저조한 모습이다.

스테이트스트리트 글로벌어드바이저스의 마이클 아론 최고 투자 전략가는 CNBC와 인터뷰에서 "채권을 완전히 포기할 수는 없다"면서도 "다만 포트폴리오를 다양화할 필요가 있다"며 "전통적인 포트폴리오 비중인 '주식 60%·채권 40%'를 고집하기보다 주식을 늘리고 채권 30%를 시작점으로 삼는 편이 좋다"고 권고했다.

채권 비중을 30%로 하더라도 국채 비율은 줄여야한다는 조언이 제시된다. 아론 전략가는 국채 비중을 줄이고 대출채권에 투자할 것을 권장했는데 일반 투자자가 쉽게 접근할 수 있는 관련 투자처로는 ▲인베스코시니어론 ETF(BKLN) ▲SPDR블랙스톤 시니어론 ETF(SRLN) ▲퍼스트트스트 시니어론 ETF(FTSL) ▲퍼시픽글로벌 시니어론 ETF(FLRT) ▲프랭클린 리버티 시니어론 ETF(FLBL) 등이 있다.

대출채권은 통상 은행들의 기업 대출을 한 가지 채권으로 묶은 상품을 일컫는다. 시니어론에 포함된 대출은 다른 채무보다 상환이 우선된다. 다만 관련 ETF가 추종하는 대출채권의 신용등급은 '투자등급' 밑으로 위험자산에 분류된다.

그러나 정크본드(투자등급 미만 회사채) 가격이 비싸졌고 신용 스프레드(미국 국채와 동일 만기 회사채의 금리 차이)가 크게 축소된 상황에서 대출채권의 기대 수익률은 이러한 위험을 감안하고 봐도 매력적이라는 설명이다.

아론 전략가에 따르면 대출채권 가격은 정크본드보다 저렴한 상황이다. 정크본드는 높은 투자 수익률을 기대하는 투자자들에게 권장되는 상품이다.

아울러 신흥시장 채권도 대체 투자처로 언급됐다. ▲SPDR바클레이스캐피털 이머징마켓츠로컬본드 ETF(EBND) ▲아이셰어즈JP모간 USD이머징마켓츠본드 ETF(EMB) ▲인베스코 이머징마켓츠 소버린뎁트 ETF(PCY)가 일반 투자자가 쉽게 접근할 수 있는 예다.

전문가들은 버핏의 주장이 무작정 주식 투자를 늘리라는 얘기는 아니라고 했다. 채권 가격이 높을수록 금리 변동폭이 커지는 만큼 금리에 민감한 성장주는 주의해야 한다는 경고가 담겼다는 설명이다. 특히 현재와 같은 금리 상승 시기에는 성장주에 더욱 신중해야 한다는 조언이 나온다.

리처드번스타인 어드바이저스의 최고경영자(CEO) 리처드 번스타인은 "금리가 오를 것으로 생각한다면 기술주든 암호화폐 관련주든 (현금흐름이) 장기간 뒤에 발생하는 주식에 대한 투자는 조심해야 한다"고 말했다.

bernard0202@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

국채 채권 대출채권

GAM - 해외주식 투자 도우미

패스틀리 ② 월가 목표가 상향 '잠재력 과소평가된 AI 수혜주'

패스틀리 ① AI 트래픽 급증 힘입어 주가 72% 폭등

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

황대헌 "결승서 플랜B 급변경" [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 한국 남자 쇼트트랙 선수로는 처음으로 3개 대회 연속 메달을 따낸 황대헌(강원도청)은 "이 자리에 오기까지 너무 많은 시련과 역경이 있었다. 너무 소중한 메달"이라고 말했다. 황대헌은 "월드투어 시리즈를 치르면서 많은 실패와 도전을 했고, 그런 부분을 제가 많이 연구하고 공부해서 좋은 결과로 이어졌다"고도 했다. 황대헌은 15일(한국시간) 2026 밀라노·코르티나담페초 동계 올림픽 쇼트트랙 남자 1500m 결승에서 옌스 판트 바우트(네덜란드)에 이어 2위로 은메달을 거머쥐었다. 그는 2018 평창 대회 남자 500m 은메달을 시작으로 2022 베이징 대회에서 남자 1500m 금메달과 남자 5000m 계주 은메달을 땄다. [밀라노 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 황대헌이 15일(한국시간) 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽 쇼트트랙 남자 1500m 시상식에 오르며 주먹을 불끈 쥐고 있다. 2026.02.15 psoq1337@newspim.com 황대헌에게 이번 올림픽은 출발부터 쉽지 않았다. 지난해 11월 네덜란드 도르드레흐트에서 열린 2025-2026 국제빙상경기연맹(ISU) 쇼트트랙 월드투어 4차 대회에서 왼쪽 무릎을 다쳤다. 부상 치료가 완전히 끝나지 않은 상태에서 올림픽을 준비했다. 이날 결승은 9명이 함께 뛰었다. 황대헌은 "2022년 베이징 대회 때는 결승에서 10명이 뛰었다. 그리 놀라운 상황은 아니었다"며 "쇼트트랙 레이스의 흐름이 많이 바뀌어서 공부도 많이 했고, 계획했던 대로 경기를 풀어갈 수 있었다"고 설명했다. 이어 "경기 운영엔 다양한 전략이 있었다. 순간적으로 플랜B로 바꿨다"며 "자세한 내용은 제가 많이 연구한 결과라 소스를 공개할 수는 없다"며 미소를 보였다. psoq1337@newspim.com 2026-02-15 09:10

사진

최가온이 전한 긴박했던 순간 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= "들것에 실려 나가면 그대로 끝이었어요." 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽 스노보드 여자 하프파이프에서 한국 설상 종목 사상 첫 금메달을 따낸 최가온(세화여고)이 가장 아찔했던 순간을 돌아봤다. 최가온. [사진=대한체육회] 최가온은 14일(한국시간) 이탈리아 밀라노 코리아하우스에서 열린 대한체육회 공식 기자회견에서 전날 결선 1차 시기를 떠올렸다. 그는 리비뇨 스노파크에서 열린 결선 1차 시기에서 크게 넘어지며 한동안 일어나지 못했다. 의료진이 내려와 상태를 확인했고, 들것이 대기한 긴박한 상황이었다. 최가온은 "들것에 실려 나가면 병원으로 가야 했고, 그러면 대회를 포기해야 하는 상황이었다"며 "포기하면 평생 후회할 것 같았다. 다음 선수가 기다리고 있어 시간이 많지 않았는데 잠시만 시간을 달라고 하고 발가락부터 힘을 주며 움직이려 했다"고 말했다. 다행히 걸을 수는 있었지만 코치는 기권을 권유했다. 최가온은 "나는 무조건 뛰겠다고 했지만 코치님은 걸을 수 없는 상태로 보셨다"며 "이를 악물고 계속 걸어보려 했고, 다리 상태가 조금씩 나아져 2차 시기 직전 기권을 철회했다"고 설명했다. [리비뇨 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 최가온이 13일 스노보드 여자 하프파이프 결선 1차 시기에서 넘어지자 의료진이 달려와 상태를 살펴보고 있다. 2026.02.13 zangpabo@newspim.com 1, 2차 시기 연속 실수로 벼랑 끝에 몰렸지만 3차 시기에서 반전이 일어났다. 최가온은 "긴장감이 오히려 사라졌다. 기술 생각만 하면서 출발했다. 내 연기를 완성하겠다는 생각뿐이었다"고 돌아봤다. 그리고 900도와 720도 회전을 안정적으로 연결하며 90.25점을 받아 극적인 역전 우승을 완성했다. 은메달을 차지한 교포 선수 클로이 김(미국)과 관계도 화제가 됐다. 최가온은 "클로이 언니가 안아줬는데 정말 행복했다. 그 순간 '내가 언니를 넘어섰구나' 하는 감정이 몰려왔고 눈물이 터졌다"고 했다. 이어 "경기 전에는 언니가 금메달을 땄으면 좋겠다는 생각이 들 정도로 마음이 복잡했다. 존경하는 선수라 기쁨과 서운함이 동시에 들었다"고 솔직하게 털어놨다. 부상 직후 재도전에 대한 두려움은 없었을까. 그는 "어릴 때부터 겁이 없었다. 언니, 오빠들과 함께 타며 자연스럽게 생긴 승부욕이 두려움을 이겨낸 것 같다"며 웃었다. [리비뇨=로이터뉴스핌] 밀라노-코르티나 2026 동계올림픽 스노보드 여자 하프파이프에서 금메달을 획득한 최가온 선수가 지난 12일 이탈리아 리비뇨 스노파크에서 열린 시상식에서 태극기를 들어 보이고 있다. 2026.02.13 photo@newspim.com 많은 눈이 내린 경기 환경에 대해서도 담담했다. "첫 엑스게임 때 눈이 정말 많이 왔는데 그때에 비하면 괜찮았다. 경기장에 들어갔을 때 함박눈이 내려 오히려 예쁘다고 느꼈다. 시상대에서도 눈이 내려 클로이 언니와 '이렇게 눈이 내리니 좋다'고 이야기했다"고 전했다. 몸 상태는 완전하지 않았다. 그는 "무릎이 아주 아팠지만 많이 좋아졌다"며 "올림픽을 앞두고 훈련 중 다친 왼쪽 손목은 귀국 후 점검해야 한다"고 밝혔다. 이어 "이번 올림픽에서 최고의 경기력을 보여드리지는 못했다. 기술 완성도를 더 높이고 긴장감을 다스리는 법도 보완하고 싶다"며 "먼 미래보다 당장 지금의 나보다 더 나은 선수가 되는 게 목표"라고 말했다. 최가온. [사진=올댓스포츠] 가족에 대한 고마움도 전했다. 최가온은 "아버지가 내가 어릴 때 일을 그만두고 이 길을 함께 걸었다. 많이 싸우기도 했지만 끝까지 포기하지 않고 함께해줘 지금 이 자리에 있는 것 같다"며 고개를 숙였다. 귀국 후 계획을 묻자 "할머니가 해주는 밥을 먹고 싶다. 친구들과는 파자마 파티를 하기로 했다"며 수줍게 웃었다. 금메달과 함께 포상금과 고급 시계를 받게 된 데 대해서는 "과분한 것들을 받게 돼 영광이다. 시계는 잘 차겠다"고 말했다. 스노보드 꿈나무들에게는 "하프파이프는 즐기면서 타는 게 가장 중요하다. 다치지 말고 즐기면서 탔으면 좋겠다"고 조언했다. 들것 앞에서 멈추지 않았던 17세의 선택은 결국 한국 설상 종목의 새 역사가 됐다. zangpabo@newspim.com 2026-02-14 22:35