"올해 중남미 펀드 뜬다"...우크라 반사이익 기대에 자금 몰려

기사입력 : 2022년03월31일 11:07

최종수정 : 2022년03월31일 11:08

우크라 사태 인한 원자재 공백...'수출확대 기회'
중남미 증시 PER 7.5배로 '사상 최저' 수준
브라질이 단연 '탑픽'...대선·인플레는 변수

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 우크라이나 사태로 글로벌 원자재, 식량 대란 우려가 제기되는 가운데 중남미 관련 펀드 수익률이 뜀박질하고 있다. 러·우크라 전쟁과 대러제재 등으로 원자재 가격이 치솟자 곡물 등 자원 부국인 중남미 국가들이 반사 효과를 누릴 것이란 기대에 자금이 몰려든 탓이다.

이미 주요국 증시를 앞서는 높은 수익률을 보인 중남미 증시가 강력한 상승세를 이어가며 올해가 '중남미 투자의 한해'가 될 것이란 전망까지 나오고 있다.

브라질 헤알화 [사진= 로이터 뉴스핌]

중남미 시장에 상장된 40개 대형 기업에 투자하는 아이셰어즈 라틴아메리카 40 상장지수펀드(ETF, 종목명:ILF)는 올해에만 29% 이상 올랐다. 같은 기간 아이셰어즈 MSCI 이머징 마켓 ETF(EEM)가 5.4% 하락한 것에 비교하면 눈부신 성과다. 뉴욕증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 연초 대비 3% 내렸다.

아이셰어즈 MSCI ETF 가운데 브라질 지수 추종 ETF인 EWZ는 35% 급등했으며, 멕시코 ETF인 EWW도 올해에만 8% 올랐다. 아르헨티나, 페루, 칠레 등 중남미 국가들을 추종한 ETF 역시 순항하고 있다.

이미 중남미 증시를 추종하는 ETF가 미국이나 이머징 마켓 증시를 뛰어넘는 상승세를 보였음에도 시장 전문가들은 1) 식량, 에너지 등의 주요 수출국인 러·우크라 전쟁에 따른 원자재 시장의 공백 2) 전 세계 증시에 비해 초저평가 수준인 중남미 증시의 '매력적인' 밸류에이션을 감안할 때 이들국 증시의 상승세가 올해 이어질 가능성이 크다고 보고 있다.

◆ 중남미 식량·경질품 시장 점유율 확대 기회

러시아와 우크라이나는 밀과 옥수수를 포함한 다양한 상품의 주요 수출국이다. 하지만 양국 간 전쟁이 장기화되며 이들 상품 공급에 차질이 빚어졌고, 이틈을 타 비슷한 상품을 수출하는 중남미 국가들이 시장점유율을 확대할 기회가 생겼다.

러시아 야로슬라블주 로스토프 네드비고프카 마을의 밀 밭 [사진=로이터 뉴스핌]

투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면, 2020년 기준으로 러시아와 우크라이나는 전 세계 밀 수출의 26%, 전 세계 옥수수 수출의 약 15%를 차지했다. 양국은 또한 냉동 생선의 10%, 해바라기 종자의 50%, 전 세계 보리 수출의 5분의 1 이상을 차지하고 있다.

BofA는 "러시아로부터의 (상품) 공급이 대러제재와 공급망 차질로 영향을 받고 있어 농산물과 니켈ㆍ철광석 등 경성 원자재(hard commodity)의 글로벌 공급원인 중남미가 새로운 글로벌 무역 질서의 주역으로 부상하고 있다"고 진단했다.

◆ 심각하게 저평가된 주가 수준

최근 몇년 중남미 증시가 여타국 증시에 비해 훨씬 뒤쳐지는 실적을 보이며 주가가 '심각하게' 저평가 돼 있는 것도 올해 중남미 증시의 전망을 낙관하는 또 다른 이유다.

2020년 초부터 2021년 말까지 아이셰어즈 라틴아메리카 ETF는 31%가량 하락했다. 같은 기간 S&P500이 47.5% 상승한 것과는 대조적이다. 이 기간 아이셰어즈 MSCI 이머징 마켓 ETF도 8.9% 올랐다.

중남미 국가 중에서도 브라질 ETF는 2020년부터 2021년 말까지 40% 이상 급락했다. 멕시코 ETF의 주가는 같은 기간 12.4% 상승했지만 S&P 500과 아이셰어즈 MSCI 올 컨츄리 인덱스(ACWI)가 이 기간 30% 넘게 급등한 것에 대폭 못 미쳤다.

BofA는 최근 2년간 중남미 증시의 부진으로 이 지역 주가가 '심각하게 할인된 수준'이라고 진단했다. 중남미 증시의 트레일링(과거 1년간 실적을 기준으로 계산) 주가순자산비율(PBR)은 현재 7.5배로 사상 최저 수준이다.

아제이 싱 카푸르 BofA 주식 전략가는 "경기 침체와 정치적 불확실성, 코로나 팬데믹에 따른 여파로 이들 국가의 국내총생산(GDP) 성장률이 팬데믹 이전 수준에도 못 미치고 있지만, 조만간 회복이 가능할 것"으로 진단했다.

카푸르 전략가는 "특히 사상 최저 수준인 트레일링 PBR과 경쟁력 있는 통화"를 강점으로 꼽았다.

◆ 브라질이 단연 '탑픽'

중남미 국가 중에서 가장 눈여겨 볼만한 국가로는 브라질이 꼽혔다. 무역면에서 러시아에 대한 직접적인 노출이 거의 없으며, 현지 금리가 정점을 찍었고 상품시장에 대한 노출이 커서 우크라 사태에 따른 반사이익이 기대된다는 이유에서다.

T로우 프라이스의 베레나 와치니츠 매니저는 브라질 증시의 섹터별 다양성도 브라질 증시의 강점 중 하나로 꼽았다.

루이스 이나시우 룰라 다 실바 브라질 전 대통령 [사진=로이터 뉴스핌]

특정 종목에 투자하기를 꺼리는 투자자라면 아이셰어즈 MSCI 브라질 ETF(EWZ)도 좋은 대안이 될 수 있다. 이 펀드는 운용 보수율이 연간 0.57%로 저렴한 축에 속하며, 브라질 대기업과 중견기업으로 구성되어 있다.

다만 오는 10월 브라질에서 대선을 앞두고 극우 성향의 자이르 보우소나루 대통령이 좌파 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 전 대통령 간 박빙이 예상되고 있어 리스크로 꼽힌다.

또 원자재 가격 상승은 브라질과 중남미 국가들에는 양날의 검으로 작용할 가능성이 있다. 이미 이들 국가에서 인플레이션이 빠르게 치솟고 있기 때문이다.

하지만 BofA는 이 지역 증시의 금융 부문에 대한 익스포져가 커서 금리 인상과 인플레이션에 따른 여파를 완충하는 효과가 있다고 분석했다. T로우의 와치니츠 매니저는 더불어 중남미 증시의 밸류에이션이 워낙에 낮기 때문에 대선과 인플레이션에 따른 역풍에도 불구하고 이들국 증시가 '여전히 매력적'이라고 평가했다.

koinwon@newspim.com

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尹부부 공천개입 수사 급물살 타나 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 윤석열 전 대통령이 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부에 속도를 낼지 이목이 집중된다. 5일 법조계에 따르면 헌법재판소는 4일 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고기일을 열어 윤 전 대통령의 파면을 결정했다. 박근혜 전 대통령에 이은 헌정 사상 두 번째 파면이다. 사진은 윤석열 전 대통령. [사진=뉴스핌 DB] 검찰은 지난 2월 17일 윤 전 대통령 부부 공천개입 의혹, 여론조사 조작 의혹, 여론조사 비용 대납 의혹 등 명씨 관련 사건을 창원지검에서 중앙지검으로 이송했다. 이후 검찰은 해당 사건과 관련한 연이은 소환조사 및 강제수사 등에 착수하면서 잔여 수사에 속도를 내 왔다. 검찰은 명씨가 실질적으로 운영한 여론조사업체 미래한국연구소가 당시 대선 후보였던 윤 전 대통령을 돕고자 총 81차례에 걸쳐 불법 여론조사를 해 주고, 그 대가로 김영선 전 국민의힘 의원이 2022년 6·1 보궐선거에서 경남 창원 의창 선거구 공천을 받았다는 의혹을 받았다고 보고 있다. 윤 전 대통령의 부인 김건희 여사는 이와 관련, 보궐선거와 지난해 4월 22대 총선 당시 국민의힘 공천 과정에 개입한 의혹을 받는다. 이날 헌재의 결정으로 윤 전 대통령은 현직 대통령으로서 가졌던 '불소추특권'을 잃게 됐다. 기존 수사 대상이던 내란 혐의뿐 아니라 공천 개입 의혹 수사도 피할 수 없게 된다는 의미다. 법조계 안팎은 조기 대선을 앞두고 윤 전 대통령 부부를 향한 공천 개입 의혹 사건 수사가 급물살을 탈 것이라고 내다봤다. 정계 출신 법조인은 "박 전 대통령도 파면된 다음에 소환조사가 바로 이뤄졌다"며 "곧바로는 아니겠지만 민주당 측에서 신속한 수사를 압박할 텐데 검찰도 조만간 협의를 해 윤 전 대통령 부부의 소환 일정 등을 잡으려 할 것"이라고 전망했다. 실제 2016∼2017년 박근혜 정부의 국정농단 사건 때, 박 전 대통령의 탄핵안이 국회에서 가결되고 3개월 만에 헌법재판소가 파면 결정을 내렸다. 당시 검찰과 박영수 특별검사팀의 수사는 박 전 대통령이 자연인 신분이 된 이후 급물살을 탔다. 박 전 대통령은 파면 11일 만에 검찰에 소환됐고, 이후 열흘 만에 구속됐다. 양홍석 변호사(법무법인 이공)는 "윤 전 대통령이 파면됐으니 명태균 수사의 경우 검찰이 좀 더 가열차게 할 것 같고, 공직선거법 위반 사건도 있는데 이 또한 바로 착수해야 하지 않을까 싶다"며 "다만 전직 대통령이기 때문에 신병 문제는 바로 결정하기는 쉽지 않을 수 있다"고 예상했다. 검찰의 신속한 수사는 진행되겠지만, 윤 전 대통령의 소환조사 등은 조기 대선이 끝난 후 이뤄질 것이란 분석도 있었다. 부장검사 출신 변호사는 "대통령이 파면됐으니 적극적으로 윤 전 대통령 부부를 조사하려고 들긴 하겠지만 소환조사의 경우 조기 대선 이후가 될 것 같다"며 "정치적 파장이 큰 사안이라 검찰이 속도를 내서 수사 한다 해도 대선 정국에서 전 대통령 부부를 직격하기는 어렵다"고 했다. 윤석열 전 대통령이 4일 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부를 향할지 이목이 집중된다. 사진은 명태균 씨가 지난해 11월 8일 오전 경남 창원시 창원지방검찰청에 정치자금법 위반 혐의 피의자 신분으로 출석하고 있는 모습. [사진=뉴스핌 DB] seo00@newspim.com 2025-04-05 07:00

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[尹 파면] 조기 대선 막 올랐다 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 헌법재판소가 윤석열 대통령 파면을 선고하며 조기 대선 막이 올랐다. 현재 조기 대선 레이스에서 이재명 더불어민주당(민주당) 대표가 독주하는 구도다. 여·야 잠룡들은 권력 구조를 개편하는 개헌론으로 차별화에 나서는 등 대권을 향한 행보를 시작했다. [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 2025.04.03 ace@newspim.com 6일 정치권에 따르면 조기 대선은 오는 5월 말에서 6월 초에 치러질 가능성이 높다. 헌법 제68조 2항에 따라 파면 등으로 대통령 궐위 시 60일 이내 선거를 치러야 해서다. 한덕수 대통령 권한대행은 공직선거법 제35조 1항에 따라 늦어도 오는 14일까지 조기 대선일을 공고해야 한다. 조기 대선 레이스에 들어가며 대권을 노리는 후보자 발걸음도 분주해졌다. 선두 주자는 이재명 대표다. 이 대표는 차기 대권 유력 후보자를 묻는 각종 여론조사에서 압도적인 1위를 달리고 있다. 이 대표는 최근 공직선거법 위반 사건 2심에서 무죄를 받으며 사법 리스크 부담도 덜었다. 야권에서는 김경수 전 경남지사, 김동연 경기지사, 김두관 전 국회의원, 김부겸 전 국무총리, 김영록 전남지사, 이광재 전 강원지사, 전재수 의원 등이 당내 경선에 참여할 가능성이 있다. 이들은 '1강'인 이 대표와 비교해 열세다. 야권 잠룡들은 차기 대통령 임기 단축 등 개헌론을 부각하고 있다. 이준석 개혁신당 국회의원도 차기 대권을 넘보고 있다. 이준석 의원은 '40대 기수론' 등 정치권 세대 교체론을 앞세우고 있다. 여권에서는 김문수 고용노동부 장관, 안철수 국회의원, 오세훈 서울시장, 원희룡 전 국토교통부 장관, 유승민 전 국회의원, 한동훈 전 국민의힘 대표, 홍준표 대구시장 등이 조기 대선에 참전할 가능성이 있다. 여권 후보자들은 당내 경선에서 정통 지지자인 보수 표심을 먼저 얻어야 한다. 동시에 본선에서 중도층 표까지 끌어올 수 있는 경쟁력도 보여줘야 한다. 여권 후보자들은 '12·3 비상계엄 사태'를 촉발한 제왕적 대통령제 한계 극복 방안으로 대통령 권한을 분산하는 개헌론을 제시하고 있다. 각 당은 곧 당내 경선을 시작해 본선에 올릴 후보자 선정에 들어간다. 공직선거법 제49조에 따라 조기 대선 24일 전부터 이틀 동안 대통령 후보 등록을 끝내야 하기 때문이다. 조기 대선이 오는 6월 3일 치러지면 각 당은 오는 5월 11일까지 중앙선거관리위원회에 대통령 후보를 등록해야 한다. 여야는 약 8년 전 제19대 대통령 선거 당시 박근혜 대통령 파면이 결정된 후 1개월 안에 대통령 후보 선출을 마무리했다. 범야권이 대통령 단일 후보로 본선에 들어갈지도 주목된다. 당 내 간판 주자가 없는 조국혁신당은 '야권 통합 완전국민경선(오픈프라이머리)'을 제안했다. 이 대표가 있는 민주당이 이에 응할지에 정치권 이목이 쏠리고 있다. ace@newspim.com 2025-04-06 07:00