[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 11일 카카오(035720)에 대해 '불비불명(不飛不鳴), 큰 도약을 위해 조용히 때를 기다린다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 65,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 57.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오 리포트 주요내용
KB증권에서 카카오(035720)에 대해 '3분기 연결기준 매출액은 2조 2,639억원 (+21.8% YoY, +10.8% QoQ), 영업이익은 1,251억원 (-16.8% YoY, +10.3% QoQ, 영업이익률 5.5%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 1,471억원을 하회할 것으로 전망. 3분기에도 업황 부진에 더해 일회성 비용이 발생하면서 펀더멘털 개선 시기가 재차 미뤄지고 있음. 카카오톡 개편 효과를 확인할 수 있는 광고형 매출의 회복과 비용 절감 효과를 확인할 수있는 마진 개선이 동반되어야 주가는 반등에 성공할 것으로 예상. 4분기는 광고 성수기로 카카오톡 개편에 따른 DAU 반등 효과가 광고 단가 상승으로 이어질 것으로 기대'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '목표주가를 기존 75,000원에서 65,000원으로 13.3% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지. 경기 둔화로 광고비 집행이 감소하는 가운데 뉴 이니셔티브 관련 비용 증가 및 AI 관련 투자 확대로 2023년과 2024년의 영업이익 추정치를 각각 27.0%, 24.3% 하향 조정한 것이 목표주가 하향의 주된 원인. 다만 기존 퍼스널 커뮤니케이션 중심의 카카오톡을 관심사및 지역 기반 소셜 커뮤니케이션 앱으로 확장시키는 카카오톡 개편이 진행됨에 따라 플랫폼 경쟁력 회복을 기대하며 투자의견은 Buy를 유지'라고 밝혔다.


◆ 카카오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 75,000원 -> 65,000원(-13.3%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 65,000원은 2023년 04월 26일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 75,000원 대비 -13.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 10월 20일 65,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 02월 13일 최고 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 65,000원을 제시하였다.


◆ 카카오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,429원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 65,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 71,429원 대비 -9.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 56,000원 보다는 16.1% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 카카오의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 78,900원 대비 -9.5% 하락하였다. 이를 통해 카카오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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