[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 17일 한화손해보험(000370)에 대해 '개선된 K-ICS비율로 주주 환원 기대감 확대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,800원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화손해보험 리포트 주요내용
SK증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 '2023E 예상 PBR이 여전히 0.2배를 하회하는 등 과도한 저평가가 지속되고 있음. 동사는 과거 자본 관련 우려 등으로 주주 환원을 장기간 시행하지 못하며 다른 손보사 대비 현저히 높은 할인율로 거래되어왔음. 다만 IFRS17 도입으로 자본 관련 우려는 전반적으로 완화되었고 판단하며 충분히 배당을 재개할 것으로 예상. K-ICS 비율에 있어 동사는 경과조치를 일부 적용하고 있어 배당 등에 대한 제약이 일부 존재하지만 3Q23 기준 K-ICS 비율이 경과조치를 적용하지 않더라도 대량해지위 험에 대한 금융재보험 출재 등에 힘입어 약 190% 수준까지 개선된 상황인 만큼 향후 할인율 현실화 조치 등에도 크게 우려할 필요는 없을 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '4Q23 예상 순이익은 363억원으로 컨센서스를 하회할 전망. 타사와 동일하게 예실차 및 손실계약비용 악화로 장기보험 손익이 부진할 것으로 예상되며 일반/자동차보험 역시 계절적 영향이 나타날 전망. 투자손익의 경우 손상차손이 일부 예상되나 금리 하락에 따른 FVPL 자산 평가손익으로 상쇄되며 경상적 수준의 투자손익이 예상. 신계약 판매 측면에서 동사는 2023 년 중 한화생명금융서비스 등에 힘입어 시장을 크게 상회하는 성장세를 보여왔는데 2024년에도 이러한 신계약 측면의 강점이 지속될 것으로 전망.'라고 밝혔다.


◆ 한화손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 5,800원 -> 5,800원(0.0%)
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,800원은 2023년 11월 20일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 5,800원과 동일하다.


◆ 한화손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,900원, SK증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 5,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,900원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,900원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,067원 대비 -2.8% 하락하였다. 이를 통해 한화손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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