[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 10일 HD현대중공업(329180)에 대해 '밸류에이션 부담? 나는 엔진이 있잖아'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대중공업 리포트 주요내용
교보증권에서 HD현대중공업(329180)에 대해 'HD현대중공업의 12M Fwd PBR(컨센서스)은 약 4.04배 수준으로 삼성중공업 2.24배, 한화오션 2.91배 대비 각각 80.4%, 38.8% 프리미엄을 받고 있음. 다만 12M Fwd PER(컨센서스) 기준으로는 HD현대중공업 29.22배, 삼성중공업 18.75배, 한화오션 32.5배 수준으로 삼성중공업, 한화오션 평균치 25.6배 대비 14% 프리미엄만 받고 있음. 여기에 자체 엔진사업부(힘센엔진)를 보유한 점을 감안해야 함. 필자가 추정하는(힘센엔진 실적에 한화엔진 컨센서스 기준 12M Fwd PER 단순 적용) 엔진사업부의 시가총액은 대략 6.8조원 수준으로 판단됨'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '4Q24 매출은 3조 9,879억원(YoY +16.8%), 영업이익 2,827억원(OPM +7.1%)로 매출은 컨센서스 3조 9,672억원에 부합하겠으나 영업이익은 컨센서스인 2,510억원을 13% 상회했을 것으로 추정됨. 2025년은 매출액 16조 4,179억원(YoY +13.5%), 영업이익 1조 2,641억원(YoY +79.1%, OPM +7.7%)을 기록할 것으로 추정됨. 2024년 공정안정화가 크게 개선된 만큼 2025년에 추가 생산성 개선 효과는 미미할 전망이나(Q 효과), 건조 선가 상승으로 인한 P효과는 지속될 전망. 해양부문의 경우 2H25부터 소폭이지만 흑자전환을 기대. 엔진 역시 상선부문과 동행하여 실적 우상향 기대'라고 밝혔다.


◆ HD현대중공업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 236,000원 -> 380,000원(+61.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 상승
교보증권 안유동 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 380,000원은 2024년 10월 07일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 236,000원 대비 61.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 15일 141,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 380,000원을 제시하였다.


◆ HD현대중공업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 281,000원, 교보증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 281,000원 대비 35.2% 높으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 DS투자증권의 350,000원 보다도 8.6% 높다. 이는 교보증권이 HD현대중공업의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 281,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 175,214원 대비 60.4% 상승하였다. 이를 통해 HD현대중공업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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