[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB금융투자에서 21일 GS(078930)에 대해 '모든 우려가 반영되어도 싸다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 57,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS 리포트 주요내용
DB금융투자에서 GS(078930)에 대해 'GS 4Q24E 영업이익 5,916억원, 칼텍스 반등 vs. 발전/리테일 부진. 유가 강세는 연초에 국한, 여전히 수요의 문제. 그럼에도 계속 저평가: 칼텍스 이익 변동성 심화, 유통 부진 지속, SMP 하향 안정화에 따른 발전자회사 감익이 모두 반영되어도 25E P/E 4.8배, P/B 0.3배, 배당수익률 6.5%로 저평가. 추가 조정이 나타나기에는 저평가 매력 부각되는 주가 수준. 정유 내 안정적인 대안으로 추천.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '4Q 영업이익은 5,916억원(QoQ-5.7%/YoY-14.9%)으로 시장 컨센서스 7,003억원을 하회할 것으로 전망. 유가 하락세가 일단락(24.9월 평균 Dubai $73/bbl→12월 $73/bbl)된 가운데 난방 성수기 영향으로 정제마진이 반등(GSC 기준 3Q $6.1/bbl→4Q $8.2/bbl)했으며 환율 역시 급등하면서 칼텍스는 흑자전환 예상.(전사 2,746억원, 정유 1,895억원) 다만 발전자회사는 SMP 하락(3Q 139원 /kwh→4Q 115원/kwh)으로 전반적으로 4Q23 대비 부진할 것으로 추정되고 리테일 역시 국내 유통 불황이 이어지며 다소 부진할 것으로 추정. 환율 급등에 따른 평가손 반영으로 GS 연결 지배주주 순이익은 336억원으로 컨센서스(2,377억원)를 크게 하회할 것으로 예상'라고 밝혔다.


◆ GS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 62,000원 -> 57,000원(-8.1%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 한승재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 57,000원은 2024년 07월 23일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 62,000원 대비 -8.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 15일 62,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 57,000원을 제시하였다.


◆ GS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 54,667원, DB금융투자 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 57,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 54,667원 대비 4.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 60,000원 보다는 -5.0% 낮다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 GS의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 54,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 58,750원 대비 -6.9% 하락하였다. 이를 통해 GS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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