베센트, 국부펀드 자금 언급서 발언
"12개월 내 연방자산 현금화할 것"
조달처 막막, 장부가치 온스당 42달러
"현 시세로 재평가 시 7500억달러 차익"
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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 최근 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부과 우려에 따른 뉴욕 선물시장의 포지션 꼬임 현상으로 한바탕 소동을 겪은 금 시장이 또 한 번 술렁이고 있다. 이번 동요의 진원지는 스콧 베센트 재무장관이다. 그의 이달 앞선 발언으로 재무부가 보유 중인 금의 장부가치가 재평가될 것이라는 관측이 확산하고 있다.
1. "12개월 내 현금화"
베센트 재무장관의 관련 발언은 이달 3일 미국 정부의 새로운 국부펀드의 자금조달 방안에 대해 이야기하면서 나왔다. 그가 "향후 12개월 안에 미국 대차대조표의 자산 항목을 화폐화(현금화)할 것"이라고 발언한 것을 둘러싸고 월가에서 그 진의를 따지기 시작한 가운데 재무부의 자산계정에 있는 금의 장부가치가 재평가될 수 있다는 관측에 도달하게 된 것이다.
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| 스콧 베센트 미국 재무장관 [사진=블룸버그통신] |
미국 재무부는 현재 금의 공식적인 가치를 온스당 42.22달러로 계산하고 있다. 현재 시장가치인 온스당 2900달러대의 69분의 1이다. 이런 장부가치는 단순히 재무부의 회계상 기록을 위한 것으로 1973년 제정된 '액면가 수정법(Par Value Modification Act)'에 따른 방식이다. 1971년 미국이 외국을 대상으로 한 달러와 금의 교환 중단을 선언했고 그 뒤 관련 법에 따라 1973년 현재의 가치가 확립됐다.
금 태환 중단 선언 이후 달러화는 더 이상 금과의 연동이 필요 없어졌다. 이에 따라 재무부의 금 평가액은 단순히 회계 장부상의 계산 용도로만 남게 됐다. 달러화가 실제 금의 시장가치와 무관하게 된 상황에서 재무부는 금의 장부가치를 현실화할 실익이 없어졌고 오히려 현실화했다가는 금융시장의 동요가 염려됨은 물론이거니와 불필요한 회계상의 복잡성만 초래할 수 있어 유인이 떨어졌다. 현재까지 재무부가 보유 중인 금의 장부가치가 장기간 42.22달러로 고정돼 온 배경이다.
2. 손 안대고 코풀기?
월가 전문가들이 '자산 항목의 화폐화'에서 금의 장부가치 재평가를 실현 가능성이 있는 선택지로 보는 이유는 현재 시세와의 차이만큼이나마 거액의 자금을, 그것도 비교적 쉽게 조달할 수 있는 곳이기 때문이다. 현재 국부펀드 조성용 자금이 필요한 재무부 입장에서는 정치권 안팎에서 우려를 사고 있는 재정적자 때문에 조달처가 막막하다. 연방자산 매각이나 임대, 관세수입을 통해 보충한다지만 금값 차익 만큼 수월하면서도 크게 벌충할 곳이 마땅치 않다.
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| 골드바 [사진=블룸버그통신] |
미국 정부 자산에서 현금화가 가능한 부문은 PP&E라고 불리는 시설·설비·장비와 GSE로 구분되는, 소위 공기업으로 불리는 정부지원기업이다. 하지만 이 모두 현금화에는 여러 장애물이 존재한다. 먼저 PP&E의 자산 규모는 약 1조3000억달러인데 이 가운데 65%는 국방부가 보유하고 있어 국가안보 문제가 발생할 수 있다. 매각하더라도 국방력 유지 이유에 의해 이를 대체할 민간시설 확보나 신규 건설이 필요할 가능성이 있고, 이렇게 되면 더 많은 비용이 들 수 있다.
GSE 부문도 마찬가지로 현실적 제약이 크다. 2024회계연도 말 기준 3390달러 규모의 패니메이와 프레디맥 지분을 보유하고 있지만 민영화 과정에만 최소 1년이 넘는 기간이 소요될 것으로 예상된다. 이는 베센트 재무장관이 언급한 '12개월 내 화폐화' 시간표와 맞지 않다. 관련 기관이 보증하고 있는 주택담보대출의 처리 방안이 문제다. 민영화를 한 뒤에도 이 보증을 계속 유지할 것인지, 유지한다면 어떤 방식으로 할 것인지에 대한 복잡한 논의가 필요하다.
미국 국부펀드 설립에 투입될 자금의 액수는 아직 정확하게 알려진 바 없다. 다만 노르웨이 국부펀드의 운용자산 규모가 1조7800억달러 정도인 점에 비춰볼 때 2조달러 정도는 되지 않겠냐는 관측이 나온다. 현재 미국 재무부가 보유 중인 금의 장부가치는 111억달러로 평가되고 있는데 현재 시세 2900달러로 재평가하면 약 7600억달러가 된다. 약 7500억달러 규모의 차익이 생기는 셈인데 2조달러의 약 38%가 된다. 이런 저런 대안을 따져보면 금 가치의 재평가만큼이나 매력적인 게 없다.
▶②편에서 계속
bernard0202@newspim.com
