[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 25일 정상제이엘에스(040420)에 대해 '좋은 학원, 좋은 배당'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 59.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 정상제이엘에스 리포트 주요내용
LS증권에서 정상제이엘에스(040420)에 대해 '2025년 영업이익 회복 기대감: 동사는 소비자에게 좋은 학원으로 인식되고 있다. 이유는 영어 프리미엄 교육(어 학원 학습) 포지셔닝에도 불구하고, 국내 사교육비 ARPU 상승률 대비 동사의 학원 수업료 상승률 정책이 매우 보수적이어서 과거 소비자(학생/학부모)에게 좋은 인식을 남겼기 때문이다. 반면, 이러한 요인은 학령인구 감소에도 불구하고 동사의 등록 학생수가 증가했던 시기(2017년 ~ 2023년 학생수 매년 증가 CAGR +4.2%, 2024년 -3.6% yoy)에 영업이익 증가가 미미했던 원인으로 작용한 바 있다. 2025년에는 동사의 수익성 개선을 위해 2가지(ARPU 상승 요인)를 추진할 가능 성이 높다. 1)현재 학령인구가 빠르게 감소하고 있는 초등부문(2024년 ~ 2030 년 CAGR -7.0%, 2025년 -5.7% yoy)의 학원비 인상(지난 12월에 일부 진행), 2)무료로 운영하던 셔틀버스 정책에 대한 일부 유료화 변경(2025년 하반기 기대 감, 참고: 현재 직영 학생수 2.2만명 수준)이 진행될 것으로 보인다.'라고 분석했다.


◆ 정상제이엘에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 9,000원 -> 9,000원(0.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 정홍식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,000원은 2025년 03월 19일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 9,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 02일 10,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 9,000원을 제시하였다.

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